كيف يتم وضع أسعار الفائدة – هذه هي احد الأسئلة الشائعة التي يتلقاها مضاربي القروض . الشيء الأول الذي سيسأله معظم العملاء أو العملاء المحتملين هو " كيف يتم وضع أسعار الفائدة ؟ " أو , " ما هي الفائدة التي سيتلقاها ؟ " من المفهوم ان سعر الفائدة هو ما يحدد بشكل رئيسي مدفوعاتك الشهرية . بشكل أساسي فان سعر الفائدة هو المبلغ الذي ستدفعه للمقرض في مقابل إقراضك المال الذي تحتاجه كقرض لمنزلك .
كيف يتم وضع أسعار الفائدة ؟
إذا كيف يتم تعيين أسعار الفائدة ؟ بشكل عام , فكلما زادت مدة القرض كلما زادت المخاطرة علي المقرض وبالتبعية كلما ازداد معدل الفائدة . بالطبع الأمر ليس بهذه البساطة فهناك عدد من العوامل الأخرى التي تدلوا بدلوها في تحديد أسعار الفائدة . وهنا تكمن التفاصيل الجوهرية في كيفية تعيين سعر فائدة القرض التي ستتحمله لبناء منزلك في كاليفورنيا . هناك ثلاثة قوي رئيسية تتولي تحديد أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وهي :
- الفيدرالي الأمريكي
- سوق السندات
- قوي متعددة في الاقتصاد
الفيدرالي الأمريكي
الفيدرالي الأمريكي يتولي تحديد السياسية النقدية للولايات المتحدة الأمريكية كلها . لم يكن هناك نظام مصرفي فيدرالي في الولايات المتحدة منذ العام 1783 إلي 1913 ولكن كل هذا تغير مع قانون الاحتياطي الفيدرالي الذي صدر في العام 1913 . ظاهريا , هو البنك المركزي للولايات المتحدة . ولكن لا تدع لفظ " الفيدرالي الأمريكي " يخدعك – فهو ليس مؤسسة أو إدارة حكومية فيدرالية .
الفيدرالي الأمريكي منظمة تمتع بالخصوصية . هناك 12 بنك إقليمي تابع لنظام الفيدرالي الأمريكي في أرجاء الولايات المتحدة . بالإضافة إلي ذلك فان الفيدرالي الأمريكي يسعى بشكل مستمر إلي تطبيق سياسات نقدية متنوعة في جهد منسق لمجابهة الضغوط الانكماشية والتضخمية التي قد تنتجها التغيرات في الاقتصاد المحلي والعالمي . مجلس إدارة الفيدرالي الأمريكي يجتمع ثمانية مرات سنويا وغالبا فان أية تغيرات في أسعار الفائدة يتم إعلانها فقط خلال احد هذه الاجتماعات . مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي والذي يتكون من 12 عضو هو من يسيطر علي أسعار الفائدة بتغيير الفوائد التي يتقاضها من البنوك مقابل إقراضها المال .
سنحاول هنا شرح الآلية التي يؤثر بها الفيدرالي علي أسعار الفائدة . فالبنك يقوم بإقراض الأموال إلي البنوك مقابل رهن الأوراق التجارية التي يملكونها كضمان . الفيدرالي بشكل جوهري يتقاضى أسعار فائدة علي القروض التي يعطيها للبنوك . هذا ما يطلق عليه سعر الخصم . البنوك أو المقترضون بعدها يقومون بإقراض المستهلك في مقابل تقاضي أسعار الفائدة التي يحددونها . التأثيرات تبدوا بديهية . فكلما زاد سعر الخصم الذي يتقاضاه الفيدرالي من البنك كلما زاد سعر الفائدة الرئيسي لان البنك يريد الوفاء بمتطلبات دنيا من التكاليف فضلا عن تحقيق أرباح. كثير من الناس يعتقدون بأنه عند سماع محافظ الفيدرالي الأمريكي يجري تغيرات بشأن سعر الفائدة الأساسي فان هذا بشكل تلقائي سيؤثر علي أسعار الفائدة . الأمر ليس كذلك فزيادة أو نقصان سعر الفائدة الأساسي قد يؤثر علي خط الائتمان المصرفي للمنازل ( HELOC ) ولكنه لن يؤثر علي أسعار الفائدة . أسعار الفائدة أيضا تتقلب وفق برامج القروض المتاحة للمقترضين . ( لمزيد من المعلومات حول برامج القروض الموجودة علي موقعنا , فضلا يرجي زيارة الرابط التالي) .
سوق السندات
تتقلب أسواق السندات بشكل يومي كما تعد محدد رئيسي في وضع أسعار الفائدة . حقيقة الأمر , فان المرء يمكنه ان يخمن بدرجة عالية من الدقة وطبقا لأية تحركات لأسواق السندات بأحد أيام العمل إذا ما كان سيكون هناك تعديل في أسعار الفائدة سواء صعودا أو هبوطا بناء علي الوضع في أسواق السندات خصوصا السندات لأجل عشرة سنوات . لمزيد من الايضاح فان هناك أنواع مختلفة من السندات يمكنها ان تؤثر علي أسعار الفائدة وهي :
- السندات لأجل 2 سنة
- السندات لأجل 5 سنوات
- السندات لأجل 10 سنوات
- السندات لأجل 30 سنة
السندات الأساسية التي تؤثر علي أسعار الفائدة هي التي تكون لأجل خمس سنوات وعشر سنوات. للإطلاع على التحركات الفعلية والفورية في سوق السندات يمكنك زيارة الرابط التالي https://www.treasury.gov/ لمعرفة أسعار السندات الحالية . هذا هو الموقع الذي اراقبه يوميا . سوق السندات تتسم بالتقلبات العالية . إذا كيف يمكنك قراءة الرسوم البيانية لتعرف ما إذا كانت أسعار الفائدة ستقفز إلي اعلي أم أسفل ؟
بالنظر علي الرسم البياني لسندات عشر سنوات ( الموجودة علي أقصى اليمين ) , إذا شهد سعر السندات ذات اجل عشر سنوات قفزه هائلة إلي اعلي لنقل مثلا 99 28/32 إلي 103 28/32 فان أسعار الفائدة علي الأرجح سوف تنخفض من مستوياتها الحالية . بشكل يومي فان عملاء قروض كاليفورنيا يتلقون أوراق معدل الفائدة من المقرضين ( نحن نعمل مع ما يزيد عن 400 مقرض لهذا فهم متوفرون بكثرة ) .
إذا قادت تقلبات سوق السندات إلي زيادة أو نقصان كبيرين في علاوة اسبريد عائد مضارب القروض ( الخصم الخاص بهم ) , فأنها ستتحول للتأثير علي أسعار الفائدة المعروضة للعملاء والتي ستتراجع في حال المثال المذكور. إذا لم يشهد سعر السند تقلبات كبيرة خلال أوقات العمل العادية , فان سعر الفائدة لن يتغير . صباح كل يوم فان أسعار الفائدة يتم تلقيها في المكتب . إذا ما كانت هناك حاجة لتعديل سعر الفائدة فان المقرضين الأساسين سوف يقومون بإجراء تغيير علي ورقة سعر الفائدة لشركائهم من الوسطاء .
كما ذكرت فان تحديد أسعار الفائدة يتوقف علي العائد في سوق السندات خلال أي فترة زمنية . دعنا نأخذ المثال التالي . إذا هبط سعر سند بقيمة $100,000.00 إلي $95,000.00, فان سعر العائد المصاحب سوف يرتفع بشكل كبير . وبسبب ارتفاع هذا العائد فان أسعار الفائدة الموضوعة بالرهن العقاري يجب ان تغطي العائد المرتفع لكي تحقق عائد إلي المؤسسة المقرضة . مع بقاء كافة الأمور الأخرى علي حالها فان أسعار الفائدة الثابتة علي القروض العقارية سوف تميل إلي الارتفاع .
القوي المتعددة في الاقتصاد
هناك عديد من العوامل المؤثرة علي سعر فائدة قروض المنازل في كاليفورنيا . ارتفاع أسعار الفائدة قد يسبب تذبذب في أسواق الأسهم والتي بدورها تؤثر علي سوق السندات . في الواقع فان أسواق السندات والأسهم هما أوجه متقابلة لذات العملة. احدهما لا يمكن ان يتحرك دون الأخر . إذا ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي فان أسعار السندات تتراجع ؛ أيضا فإنها تتراجع مع انخفاض أسعار النفط . بشكل عام حين ترتفع أسواق السندات فان أسواق الأسهم تتراجع . بالإضافة إلي ذلك فإذا ما جاءت البيانات الاقتصادية أفضل أو أسوأ من المتوقع فإنها سوف تؤدي إلي تذبذب قيمة أزواج الدولار الأمريكي في سوق الفوركس الفورية , وهو الأمر الذي سيؤثر بدوره علي سوق السندات ومن ثم أسعار الفائدة . كمثال سريع , قبل أسابيع قليلة من كتابة هذا المقال فان تقرير الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة كان متوقعا ان يأتي بحدود 350000 -- ولكن القراءة الفعلية أظهرت 10% فقط من الرقم المتوقع أي 35000 وظيفة .
بمجرد صدور التقرير فان زوج GBP/USD ( الجنية البريطاني /الدولار الأمريكي ) قفز إلي اعلي . الباوند أو قوة الباوند تزايدت بصورة درامية في الوقت الذي تراجعت فيه قيمة الدولار الأمريكي . احد متداولي الفوركس الذين اعرفهم حقق $3,500 في خمسة دقائق لأنه توقع ان تأتي أرقام الوظائف دون المتوقع .
أيضا أسعار الفائدة تراجعت في ذات اليوم نتيجة لسلبية أرقام تقرير الوظائف . حين ذهبت إلي المكتب في هذا اليوم فان احد عملاء القروض الأذكياء قام بإغلاق بعض قروضه لعلمه بان أسعار الفائدة سوف تتراجع في هذا اليوم . حقا , فان الاقتصاد الأمريكي هو جسم مترابط للغاية ويتمتع بالسيولة والحيوية – فهو أبدا لا يمكنه ان يبقي ساكنا أو بلا حراك . بعض المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي قد تؤثر في الاقتصاد وبالتبعية على أسعار الفائدة هي :
- أوامر السلع المعمرة
- مبيعات المنازل الجديدة
- الميزان التجاري للولايات المتحدة
- معدل البطالة
- إعانة البطالة الأسبوعية
- حديث محافظ الفيدرالي الأمريكي أمام الكونجرس
المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي يمكنها ان تؤثر علي أسواق السندات مع التقلبات المصاحبة هي :
- ثقة المستهلكين
- مبيعات التجزئة
- نشاط التصنيع
- الإنتاج الصناعي
- نمو الوظائف
- التضخم
الان ربما قد وصلت إلي الفكرة التي أريدها وهو ان هناك قوي عديدة تعمل لتحديد ما يجب ان يكون عليه سعر الفائدة في يوم معين . لذلك فانه عندما تسأل احد عملاء القروض , " كيف حال أسعار الفائدة اليوم ؟ " ستري ان هناك كثير من الأمور وراء ذلك .
