$ £ ¥
¥ £ $
指标
0 / 13

领先指标与滞后指标

对技术分析过于热情的新手(以及一些更有经验的老手)有时相信自己发现了领先指标。这是完全错误的。所有指标均基于过去的价格动向,因此从逻辑上讲,没有指标能够可靠地指引未来。

指标和某些图表配置可能强烈指示下一次价格动向,尤其是当他们一起出现并提供一些确认信号时,但总会发生某些新闻并且完全毁掉被指示的价格动向。我们有时见到三个或四个“领先”指标指向同一个方向,然而它们预测的价格动向并未出现。指标仅有指示作用,却没有支配作用,而且不幸的是,我们并没有关于指标可靠性的统计数据。如果您想计算指标的可靠性系数,您需要亲自操作。要旨在于:所谓的领先指标通常是错误的。

领先指标

Welles Wilder 注意到,动量变化通常(但不是始终)是走向变化的前兆。典型示例为,动量最开始比较温和,当走势形成时迅速加速,当几乎所有买家或卖家已进行头寸操作时达到顶峰,然后减弱,随后行动最快的交易者获利了结,然后引发走势改变方向。

如果您能确定动量是加速还是减速,那么您可以预测波峰、波谷以及相应的头寸。因此,顶级领先指标均建立在动量的基础之上:

交易者可以用旧动量或变动率来辨别动量的阶段。动量如下图所示,值采用今日收盘价除以 12 个周期前的收盘价得出。我们看到,动量随着价格下跌而下降,但随后止跌回升。由此得到一个更低的低点,但该低点出现在一根实体很长的看涨烛台中,我们将其解读为多头占据上风的信号。动量无疑是一个不错的领先指标,而价格继续上涨。适当上行之后,动量于价格达峰前一天冲顶,随后与价格双双下滑。此时,它是一个同步指标。

动量
动量指标先领先,后重合

ADX 衡量趋势的强度,进而衡量多头或空头的强度。另一项领先指标是平均真实波动范围或 ATR。而且,它也通过市场心理学进行解释。随着时段内越来越多的交易者角争夺市场走向,该波动范围将会扩大。如果多头获胜,则收盘价位于或接近高位,但相距较远的平均波动范围宽口端可以见到空头信号。如果市场在反弹或跌势结束时重新出现不确定性,由于交易者对市场走向的信心减弱,波动范围将出现一定的收缩。这正是 Wilder 在 ADX 计算中用到 ATR 的主要原因。

下一个图表与上一个图表相同,但增添了 ATR 指标。蓝色水平线标出 ATR 止跌和持平的位置,该指标甚至稍有上升,但不明显。平缓区过后,ATR 开始上升,上升动量确定了上行趋势。

ATR 和动量
ATR 指标上升确认上行趋势开始

相对强弱指数 (RSI) 是另一个基于动量的领先指标。参见下一张图表。和 ATR 指标一样,我们得到一个水平区域,表明动量已停止收缩,但 RSI 先于 ATR 开始上升。

RSI 作为动量
RSI 是一个领先动量指标

与任何其他指标相较,可能有更多交易者使用随机震荡指标,他们将动量作为一个领先指标。如下一张图所示,买入信号比仅使用原始动量获得买入信号的时间早 5 天左右。注意,在图表左侧,随机指标给出一个错误买入信号(红框标出)并迅速逆转,几个周期后给出正确的买入信号。

随机震荡指标
随机震荡指标作为领先指标,错误信号用红框标出

最后,平滑异同移动平均线 (MACD) 是外汇交易中最可靠的指标,见下文。MACD 指标给出买入信号的时间迟于随机指标。但后续价格经过调整之后,我们仅获得最微弱的卖出信号,且只持续几个周期。如果交易者使用的是 MACD 指标(至少是包含此处所示参数的 MACD),很可能会退出多头仓位,但不会建空仓。

MACD 指标
在这里,MACD 指标没有给出任何可交易信号

每种动量指标都有优点和缺点,具体取决于您是哪一类交易者。快速交易者喜欢随机指标和市场错误等,因为这能让他们一直活跃于市场。如果您更加厌恶风险,而且希望见到更宏观的状况,MACD 将为您去掉此处所示的短暂或错误的上行反弹。有些分析师将 MACD 视为一种滞后指标,因为它绕过了反弹,但这是一个见仁见智的问题。

作为基于算法的指标,棒形图、图形组合和形态与领先指标一样好(如果不是更好)。突破支撑线或阻力线往往意味着可靠的领先指标。有些图形组合(包括蜡烛图在内)具有较高的预测价值,例如纺锤线、锤形线和上吊线等。其他较为可靠的形态包括双重顶和双重底、缺口以及岛型反转。

滞后指标

从定义可以看出,基于移动平均线的任何指标均滞后。滞后指标的优势在于其可靠性系数。当交易者使用比如 5、10 个周期或者 10、20 个周期获得移动平均线交叉时,交易出错的概率非常低。下一个图表展示了 5 周期均线与 10 周期均线交叉,而 12 周期动量如底部窗口所示。在此例中,垂直线标出交叉位置,图表中间的 2 个交叉正好与动量给出买入或卖出信号的日期重合。左侧的看跌交叉是一个陷阱,由于它与动量指标相矛盾,因此能够被预测到。此外,右侧的看跌交叉也与动量相悖,同样存在时间短暂。最后一个看涨交叉也指向动量的反方向,意味着这很可能也是陷阱。一般来说,动量领先几个周期,而领先指标与滞后指标结合使用是为了运用确认原则。因没有哪个指标一直可靠,运用确认原则不失为一个好办法,尤其是当交易者使用某个领先指标研判开展首笔小仓位交易,并与滞后指标得出一致结果后增加该指标的情况。

移动平均线与 MACD 指标
结合使用移动平均线与 MACD 指标

布林线基于移动平均线,因此它应该是滞后指标,但是在外汇中,它们可以领先、一致或滞后。如布林线课程所述,当价格突破指标顶部或底部时,这被视为一次突破,之后可能会出现一次相同方向的走势。外汇不是如此。我们预期外汇中出现相反的效果——突破后出现一次方向相反的走势。突破可能在逆转前持续 2 或 3 个时段(可多达 5 个时段),但几乎不会超过这些时段。

最后一个图表展示了相同时间框架内的同一个货币对,布林线突破用蓝圈圈出。注意,每次突破都导致一两天后趋势逆转。这使得布林指标能够很好地确认其他指标。

布林线
布林线突破是即将逆转的信号

总而言之,只要您认可动量往往领先、移动平均线总是滞后,那么领先指标与滞后指标之间的区别并不是特别有用。您永远无法让移动平均线成为领先指标,但所谓的领先指标将产生一定数量的虚假(错误)信号。


測驗

领先指标的基础是

平均真实波动范围收缩意味着

最佳领先指标是

結果:
0 / 3
更多課程
移动平均线
移动平均线交叉点
动量
布林线
平滑异同移动平均线(MACD)
抛物线转向指标(Parabolic SAR)
随机震荡指标
相对强弱指数
平均动向指数
平均真实波动范围
一目平衡指标
领先指标与滞后指标
真的有最佳指标吗?