在外汇市场中，最重要的三种参与者是银行、非银行金融机构和零售交易者。零售交易者的经济实力可能不足以直接参与银行同业货币市场。不过，他们依然可以通过两种方式来参与货币交易：做市商和电子通信网络（ECN）。本文将研究做市商是谁，以及他们在去中心化的场外外汇市场中所扮演的角色。
做市商以及它扮演的角色
做市商是始终以 OTC 市场的公开报价买入和卖出货币的交易商。这样做使做市商成为零售交易者大多数交易的对手方。简而言之，无论零售交易者何时买入一种货币，做市场将卖出该货币，反之亦然。值得注意的是，做市商始终与人们逆向交易。做市商的主要功能之一是为任何一种交易资产提供流动性。为了发挥这项功能，做市商通过对买入价和卖出价进行加价以获得补偿。买入价与卖出价之间的差价也被称为点差，是做市商通过提供流动性而获得的利润。做市商的报价仅基于需求和供应机制。
做市商无意于预测价格走势或通过累积头寸以推动市场向任何特定方向变化。他们仅促成所报价格的即时交易，而无需等待对手方。这样做使做市商能确保顺畅的价格走势。
在区间震荡市场中，通过将风险转嫁给其他对趋势持有相反观点的人，做市场有足够的时间来掌握其交易。不过，波动市场中的情况则不一样。因此，为了降低风险，做市商将采用多种方式，包括通过一家或多家 1 级经纪商进行对冲。
货币市场中的做市商
对于零售交易者，外汇经纪商将扮演做市商的角色。除非零售交易者开立了 ECN 账户，否则外汇经纪商将成为所有交易中的对手方。
当交易发生于两家银行之间或一家银行与一家大型金融机构之间时，做市商将由另一家银行或金融机构担任。由于银行与零售外汇经纪商为了争夺那些拥有大额交易量的客户而展开了激烈的竞争，点差变得非常低，并且未对零售交易者的表现带来太大的影响。因此，在提供流动性以及维持外汇市场极具竞争力的买卖价格这些方面，做市商发挥着至关重要的作用。其最终目标是提供流动性并通过点差或佣金赚取利润。
由于导致价格急剧上涨的事件会消除止损定单，做市商的角色经常会以一种扭曲的方法呈现。做市商对金融市场（包括外汇市场）的有效表现至关重要。
