持仓过夜对外汇交易者来说并不稀奇。在这一方面，交易者应该清醒地意识到，外汇经纪商需要根据交易中两种货币之间的利率差异来支付或收取特定金额的费用。
在签订买卖某种货币的协议时，双方承诺在“交割日”当天进行最终支付。交割将于交易后的 2 个工作日内完成。
如果尚未了结的头寸展期至第二天，这意味着交割日将向后推一天。交易中的货币量是在银行同业市场以存款和借贷利率借出和借入的。
借入的成本与借出的收益被转嫁给客户。这是如何完成的？无论头寸是自动以调整后的新价格、掉期和交割日重新开放，还是保持原来的价格，掉期费用都是从客户的账户扣除或记入其账户。
展期成本与交易中两种货币之间的利率差有着直接的联系，因此其具体金额取决于该利率差。由于同一种货币的存款利率与借贷利率存在差异，对同一种货币对做多和做空头寸的展期成本是不同的。
这对交易者而言有什么好处？卖出货币的利率越低、买入货币的利率越高，头寸展期费用就越有利。
掉期条件因公司而异，因为相同交易工具的头寸展期成本有时是不同的。如果头寸被向后推一天，我们将处理反映了货币市场当前状况的隔夜利率，从而为客户提供最有利的掉期条件。
如果经纪商远离市场金字塔的顶端，客户的展期成本会变得更高。这是因为金字塔的每一级都会在展期成本的基础上加收自己的利息。因此，掉期利率往往与银行间利率不同。
有些提供交易服务的外汇公司在计算掉期时将利率设为固定比例。这让掉期条件变得更加不利于交易者。
分析掉期操作时，做多头寸与做空头寸掉期费用之间的差值也至关重要。差值越大说明利率越高，因为银行同业市场隔夜存款与信贷利率之间的价差通常都比较低，尤其是对于流动货币而言。
交易者有机会一天执行一次掉期操作，因此，如果有人希望将未结头寸长期持仓，以侧重于更持续的走势，而不是日内价格走势，则这种展期条件是至关重要的。
此外，如果交易者采用套利交易策略，则掉期条件对他更为重要。这些策略正是基于货币之间的利率差异，以及买入高息货币和卖出低息货币。
交易者非常重视的另一件事是锁定模式对冲。为了便于理解，我们假设持仓交易者预计市场将出现一些变化，但目前这些变化尚未启动。他有可能会创建一个相反的头寸来进行对冲。由于“银行间”掉期的保障，这些头寸的维持成本将被利率之间的低价差降到最低。
