跟单交易是 21 世纪中后期出现的一种交易类型，自此之后一直颇受欢迎。
什么是跟单交易（copy trading）？
跟单交易是社交交易的分支之一。顾名思义，它是指一位交易者复制另一位交易者所执行交易的过程。它有时被称为基于人的投资形式，因为它允许人们投资特定的交易者，而不是资产。
被跟单的交易者通常是一位知识丰富的专业交易员。他们可以被称为被跟单的交易者、导师交易者、提供者、领导者或信号提供者。被跟单的交易员可从跟单者那里获得一笔固定的费用，或者从跟单账户中获得一定比例的利润。执行跟单过程的交易者可以被称为跟单交易者、社交交易者、跟单者、订阅者或跟随者。
一开始，跟单交易是手动进行的。跟单交易者从信号提供者那里接收信号，然后手动执行与他们所跟单交易者的订单相同的订单。如今，当人们谈论跟单交易时，他们往往是在谈论一个完全自动化的过程，其中，跟单者会盲目地跟随其他交易员，做出同样的操作，例如创建头寸、设置
跟单交易尤其吸引缺乏经验的交易者，因为它无需任何有关金融市场的知识或技能。它还可以提供一个学习机会，使经验不足的交易者能够通过观察经验丰富的同行如何交易来获得对市场的知识及理解。不过，这种学习机会通常有很大的局限性，因为跟单交易一般不涉及主交易员所执行交易的具体策略及原因。
跟单交易也可以为经验丰富的交易者带来一些好处。他们可以通过观察他们所复制的交易者如何交易来获得交易理念，并获得更多的交易知识。跟单交易还允许经验不足或毫无经验的交易者通过复制那些参与市场的交易者，来创建多元化的投资组合。而且，跟单交易也可以作为一种被动收入来补充常规交易，因为跟单交易通常只需花费少量的时间和精力。
下图将显示跟单交易的基本原理。它有助于提高您对跟单交易的理解。
图片中显示了跟单交易的基本原理：
图中显示，多个交易者可以复制一位主交易者的交易。1 号及 2 号跟单者跟随 1 号主交易员，而 2 号及 3 号跟单者跟随 2 号主交易员。如您所见，同一位交易者可以跟随多位，而不是一位主交易员。在本例中，2 号跟单者既跟随 1 号主交易员，也跟随 2 号主交易员。
图中展示了主交易员与跟单交易者是如何通过跟单交易平台进行连接的：
主交易员会将他们的交易发送至平台，而跟单者可以决定跟随哪个主交易员。为了区分交易，每位主交易员在图中以不同的颜色显示。如您所见，1 号跟单者跟随 2 号主交易员。2 号跟单者跟随 1 号及 3 号主交易员。3 号跟单者跟随 1 号、2 号及 3 号主交易员。而 4 号跟单者跟随 1 号主交易员。
图中显示了交易者是如何将账户资金分配给不同主交易员的：
在本例中，跟单者在交易平台中将 $20,000 转账至其账户中。然后，他为 1 号主交易员分配 $10,000，为 2 号及 3 号主交易员各分配 $5,000。
请记住，当主交易员将一部分资金投入资产后，跟单交易者会从分配的资金中投入相同的金额比例。例如，一位账户中拥有$100,000 的主交易员决定买入 EUR/USD，并为这笔交易分配 5% 的资金（即 5,000 美元）。跟随者也会买入 EUR/USD，但金额不是 $5,000，而是分配给这位主交易员资金的 5%。如果跟单者分配了 $10,000 的资金，他将花费 $500 买入 EUR/USD。如果他分配了 $5,000，他将花费 $250。
跟单交易的历史
跟单交易的历史相对较短。它可以追溯至 90 年代当一些交易员向其追随者发送简讯以描述他们的策略及交易时。随着互联网在 21 世纪的兴起，虚拟交易室与聊天室成为了交易者能够讨论其计划和意图的地方。专业的交易者可以公开自己的订单，而其他交易者可以按照意愿跟随他们的操作。
21 世纪中后期，
之后，eToro 及 Zulutrade 等自动系统提供商更进一步，允许将一个交易者的账户直接链接至另一个交易者的账户，且无需提交交易策略。它允许他们完全自动地照搬其他交易者的操作。
21 世纪 10 年代，随着跟单交易变得越来越受欢迎，许多外汇经纪商开始提供此类服务。但 2008 年金融危机的影响以及越来越多的骗子促使监管机构试图清理这片市场。监管政策的收紧导致许多经纪商关闭了他们的跟单交易服务。这样做的好处是，剩下来的是更值得信赖的跟单交易服务提供商（至少，如果他们在一家主要的监管机构注册过，情况是这样）。
社交交易、镜像交易与跟随交易：它们之间有什么区别？
跟单交易通常被认为是社交交易的分支之一。不过，跟单交易、镜像交易及社交交易有时可以互换。下文中列出了这些术语最常用的含义：
- 社交交易这个理念是指交易者通过社交媒体、论坛及其他方式来分享他们的想法及计划。它并不涉及任何自动交易。每位交易者需要决定自己该使用什么策略，或者根据其他交易者分享的想法来创建自己的策略。它是列表中最
耗费时间 及精力 的交易类型。 此外，由于它还要求交易者具备一定的知识，它更适合经验丰富的交易者。不过，新手交易者也可以向经验更加丰富的同行学习。虽然社交交易比其他交易类型更耗费时间及精力，但是它有助于交易者学习交易并了解市场。它还允许交易者完全自由地混合及匹配不同的策略及交易风格，且无需盲目地跟随其他交易者及他们的策略。 - 镜像交易意味着仿照其他交易者的策略。这类交易者不会跟随任何特定的交易者，而是通过镜像交易来模仿任意数量的交易者所创建并使用的策略。镜像交易可以根据所选的策略来手动执行交易。不过，它也可以通过机器人和智能交易系统进行自动交易。镜像交易通常会比社交交易消耗更少的时间及精力，尤其是当它被设为自动交易时。这种方法的另一个优点在于，基于技术面分析的策略可用于任何数量的资产。这种交易类型的灵活性不如社交交易，因为您会盲目地遵循策略。您只能选择跟随哪种策略，以及在您感到不满意时停用该策略。
- 跟单交易是一个复制其他交易员所进行的交易的过程。与仿照策略不同，它会复制所跟随交易者的所有操作。跟单交易可以手动执行，即手动做出与所选交易者相同的交易。但现代跟单交易服务提供商支持完全自动化的流程。在这种情况下，您只需选择要跟随哪位（或哪些）交易员，以及您要将账户中多少比例的资金分配给该交易员。之后，跟单交易是完全被动的。跟单交易的显著优点是可以释放您的时间，让您可以进行其他活动，并允许您向其他经验更丰富的交易者学习并获益。但这种学习潜力是有限的。而且，您也放弃了做交易决策的自由，尽管有些平台允许您自行设置风险参数，甚至是选择要执行哪些交易。
跟单交易的方法
跟单交易有多种方式：
- 自动交易。使用跟单交易平台选择要跟随的交易者；如果平台允许，设置您的风险参数；然后，坐下来等待结果。这是最省事的跟单交易方式。
- 手动交易。您需要自行决定是否执行您选择跟随的交易员的任何特定交易。如果您决定执行，您需要手动执行交易，就像您自己在做交易一样。这种方法需要花费更多的时间及精力，不过，在被跟随的交易员执行交易与当您收到通知并执行自己的交易之间的时段，市场条件可能会发生变化。但好的一面是，这种方法能给您更多的自由，使您能够避免您不喜欢的交易。
- 指导。它与手动跟单交易相似，但您不仅需要为其他交易员的操作付费，还要为解释这些操作的原因付费。这种方式尤其适合毫无经验的交易新手，因为这允许他们直接向经验丰富的交易者学习。毫无疑问，这种方式几乎总是比其他方法更加昂贵。而且，您可能很难找到一位非常了解行情的好老师。
它是如何操作的？
开始跟单交易所需的确切步骤取决于您选择的跟单交易平台。但跟单交易往往涉及以下步骤：
- 首先，您需要找到一个合适的提供跟单交易服务的平台。请尽量选择口碑良好且历史悠久的主流跟单交易提供商，尤其是至少在一家主要监管机构注册的提供商。
- 进入真实的跟单交易前，交易者最好先使用模拟账户来测试该平台。
- 如果您对模拟账户的结果感到满意，您可以开始正式的跟单交易。您需要寻找您要跟随的交易员，不过，跟随多位交易员是更好的选择。跟随交易员之前，请对他们的业绩进行透彻的分析。优秀的交易员应该是活跃的，有稳定的业绩，有大量的追随者，并且至少在平台上有几个月的交易经验。要注意的是，受欢迎的交易员不一定是优秀的交易员。
请仔细检查 他们的业绩，尤其是当那些业绩好得不太真实时。建议您多元化地配置您的投资组合。假设您跟随了一位专门从事外汇交易的交易员，在这种情况下，您可以选择跟随另一位从事商品或股票交易的交易员。您也可以选择采用不同时间周期的交易员。如果您选择的信号提供商为日内交易员，您可以再选择一位波段交易员。 - 接下来，您需要决定该为每位您跟随的交易员分配多少资金。一开始不要投入太多资金。如果您欣赏他们的业绩，您可以再后续添加资金。
- 如果平台支持，请设置风险参数。
- 将您的账户连接到您选择的交易员，然后坐下来等待结果。之后，平台会自动将所选交易员的所有操作复制到你的交易账户中。
- 根据交易员的表现调整您分配给他们的资金，如果您欣赏他们的交易成绩，您可以追加资金。
监管
跟单交易在大多数国家是完全合法的。通常，没有专门针对跟单交易的法规。但您应当注意，不同国家的法律及法规是不同的，在开始跟单交易之前，您应当先对照您所在国家的法规。如果您允许其他交易者复制您的交易，这一点尤为重要，因为这种活动可被视为投资建议或类似的金融服务，它可能需要适当的授权。跟单交易者面临的另一项风险是，您跟随的交易者所在国家的法规可能与您所在国家的法规并不相同。有些跟单交易平台会考虑这一点，以避免您做出违反所在国法规的交易。但是，为了安全起见，您最好是跟随相同国家的交易员，或者至少是跟随居住在拥有相似法规的国家的交易员。否则，即使您的交易是自动进行的，您也依然需要为非法交易担责。
欧洲证券及市场管理局（European Securities and Market Authority）认为跟单交易与镜像交易属于 MiFID 指令的范畴（根据有关 MiFID 的答疑中的答案 9），并对跟单交易采取不同的做法，具体取决于它是否是自动交易。自动跟单交易被认为是一种投资组合管理服务，它需要服务提供商进行适当的授权。与之相反，手动跟单交易则不被认为是投资组合管理。不过，它依然可以归属于其他金融服务类别，例如投资建议或订单的接收与传送。
英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）对跟单交易采取了与欧洲证券及市场管理局相同的做法。
美国的监管则比大多数国家更为严格。特别是2010年的《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）中有两条与跟单交易者相关的法规：不允许对冲（您不能同时在同一资产中持有空头和多头头寸）以及 FIFO（先进先出，即相同资产的头寸应按照开仓的顺序结算）。鉴于还有其他法规的存在，美国交易者最好只跟随美国交易员。
优点与缺点
对于交易者（尤其是缺乏经验的交易者）来说，跟单交易有着很大的优点。但同时，它也有缺点和风险。您应当先仔细衡量利弊，然后再决定是否要进入跟单交易。
优点
跟单交易有很多优点，尤其是对于那些刚开始交易生涯或想涉足交易，但不想把它作为全职工作的交易者来说是这样。
- 可及性。跟单交易无需事先了解交易知识，因而非常适合新手交易者。
- 可获得其他交易员的专业知识。跟单交易允许您通过拥有更多专业知识及更丰富市场经验的人获益。
- 向经验更丰富的交易员学习。通过观察更专业的交易者，您可以更好地了解市场并扩充您的知识。
- 多元化的投资组合。鉴于有许多交易员提供关于跟单交易的信号，您可以参与许多市场及交易信号。即使您是一位经验丰富的交易员，跟单交易也对您很有用处，因为它有助于您参与您经验不足或毫无经验的市场。
- 跟单交易可以帮助您腾出时间。由于跟单交易可以完全自动化，即使您有日常工作要做，您也可以参与这项交易。您可以利用腾出的时间来学习更多市场知识。您也可以将它用于您的爱好或社交生活。
- 它将情绪与交易分离。当您用自己的钱冒险时，您很难不产生情绪，而情绪可能会导致非理性及不够优秀的交易。跟单交易避免了这种问题，因为自动交易不会让您的情绪影响结果。
- 信号提供商可以通过交易赚取额外的资金。专业的交易者可以通过另一种方式从跟单交易中获益，即成为信号提供者。您可以允许其他交易者复制您的交易，从而获得更多利润。
风险与不足
无论跟单交易有多大的优势，您依然应当注意它的缺点和风险。为了限制风险，您需要分散您的投资组合（不要把所有鸡蛋放在一个篮子里），并限制您分配给任意一位特定交易员的资金量；而且，如果跟单交易平台允许，您可以根据您的偏好在平台上设置风险参数。请先考虑以下几点，然后再决定是否要跟随其他交易员：
- 更少的控制权。跟单交易（尤其是自动交易）会让您失去对资金的控制权，因为您只是盲目地跟随其他交易员。
- 有限的学习潜力。虽然您可以向经验更丰富的交易员学到一些东西，但这种学习潜力相当有限。除非您已经对市场有一定的了解，否则您很难分辨出您跟随的交易员为什么要这么做，以及他们的交易为什么会成功或失败。在学习交易这一方面，没有什么比您自己的经验更加重要，而跟单交易并不支持这一点。
- 市场风险。市场是难以预测的，昨天盈利的交易员，明天就可能会亏损。因此，请记住过去的成绩并不代表未来的成绩。
- 流动性风险。有时，您的交易无法以与所复制的交易相同的价格执行，或者根本不能执行。这可能是因为在您执行交易前，原始交易与跟单交易之间的市场条件发生了变化并造成了延迟。如果没人愿意买入资产，您就无法卖掉它；如果无人愿意卖出，您也无法买入。如果您交易的是流动性较差的资产，例如稀有货币对或低市值股票，您会面临此类风险。
为了避免此类风险，您应当跟随参与主流市场的交易员。例如，您不太可能找不到 EUR/USD 的买家或卖家。 - 系统风险。这种风险包括地缘政治事件以及一些其他罕见或特别的事件，这些事件很难或无法预测，但它们仍然可以影响市场。例如，当瑞士国家银行于 2015 年将欧元与瑞士法郎脱钩时，EUR/CHF 一度暴跌。您应当知道，即便是有盈利能力的交易者遇到此类事件也会面临亏损。
- 跟单交易可能非常昂贵。跟单交易通常比常规交易昂贵。有时，信号提供者会收取一大笔预付费用。或者，他们会对您复制的每一笔交易收取佣金。您需要注意，经纪商的点差可能会吞噬您的利润。虽然您通常得到的建议是跟随活跃的交易员，但需要注意的是，跟随频繁交易的交易员会产生大量的佣金。
结语
跟单交易是最简单的可参与交易的方法，因为它只涉及复制其他经验更丰富的交易员的操作。它对新手交易者的用处特别大，因为它使他们无需事先获取知识以及向专业的交易者学习即可参与市场。有经验的交易者也可以从跟单交易中获益，因为他们可以观察和学习那些具备更多知识及经验的同行，并在获得常规交易利润之余增加被动收入。但与任何其他策略一样，跟单交易也有缺点和风险。归根结底，您把自己的资金控制权交给了一个素未谋面的人。而且，如果只观察他人交易，自己缺少真正的经验，这样也无法学到太多东西。最后，如果您想长远地参与交易，跟单交易仅仅是个开始。当您获得一些市场知识并赚取了一笔起始资金后，您应当开始自己的交易。之后，跟单交易最多只能作为您自有交易收入的补充。
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