枢轴点

关于枢轴点的说法总是众说纷纭，这使它成为了一个颇有争议的话题。其核心理念是，使用当前时段的高点价、低点价和收盘价总数据来预测下一时段的支撑位或阻力位。枢轴点是一种被一些分析师称为“领先指标”的较为简略的预测，虽然除了一系列任意预测以外，它们并不“指示”任何事情。而且，枢轴点缺乏用于衡量收盘价对高点价，或收盘价对高低点区间的指标细节。不过，与所有外汇技术一样，如果很多交易者使用枢轴点，而且这些枢轴点全部得出相同或相似的预测，则枢轴点可以成为一种自我实现的预言。

枢轴点的优点之一是，一旦它们基于历史数据被绘制出来之后，它们不再变化。因此，您可以关注价格行为动态与枢轴点预测之间的区别，其中，枢轴点预测被绘制为最后收盘价下面的水平线。股市中常使用前一周的高点价、低点价、收盘价来创建前一周的枢轴点，但在快速发展的外汇市场中，交易者可能将前一日的高点价、低点价、收盘价用于当前时段，或者将前四个小时的高点价、低点价、收盘价用于以小时为基础的交易。您可以想象出数不胜数的组合。

标准枢轴点的算法颇为直接，但这些算法至少有五个版本，且每种都略有调整。它的经典公式先计算主要枢轴点或 P，即高点价 + 低点价 + 收盘价，然后除以 3。

斐波那契版枢轴点采用斐波那契数字来预测支撑位和阻力位：

Tom DeMark 是DeMark 枢轴点概念的提出者，他还发明了很多其他被对冲基金领袖采纳的指标。DeMark 版枢轴点提出了一个重要观点，即计算枢轴点时，收盘价是否高于或低于开盘价非常重要。DeMark 插入了一个名“X”的新因子：

下方图表展示了圆圈内 5 个周期价格的 DeMark 支撑位和阻力位，用于预测未来走向，如图所示。第一个价格高点成功突破 R1 阻力，但未能突破收盘价。这一点很重要。有些分析师称，烛台的任何部位突破支撑或阻力都足以称之为“突破”，但 Sperandeo 等专家却认为，只有收盘价突破这条线才能称之为“突破”。但在此例中，即使价格两次经受住阻力位检验并停留在阻力位上方几天之后，后续依然暴跌。注意，突破前价格犹豫徘徊了 3 天。这表明不止一位交易者在寻找准确的 DeMark 水平。价格反弹后出现相同的情形，随后再次下跌。犹豫了 3 天之后，果断下穿支撑位。

本例采用的数据为 5 时段数据（EUR/USD），而且经过 20 个时段之后最终才出现真正的突破。这正是枢轴点的最后一项优点——在真正的突破证据出现之前，它们可以预防鲁莽、冲动型交易。

接下来请看下一张图表，图中展示了经典枢轴点计算方法（名为“地板枢轴点”）。所用数据与 DeMark 示例相同。注意，第一次上升期间突破了更低的 R1，但价格只在上方停留 1 天。第二次回升期间，价格突破第二个阻力位 (R2)，仍只在上方停留 1 天。同样的情形在反弹期间再次发生。价格升穿第一个阻力位，但只在上方停留 1 天。对于支撑位，首次调整期间价格未能突破第一个支撑位 (S1)，急跌后悬于该支撑位附近几天，随后朝第二个支撑位 (S2) 移动并在此徘徊一段时间。

这里有一个问题。如果你打算将所有不同枢轴点的计算置于同一张图表中，这一决定将让您的图表瘫痪无用。那么，哪种枢轴点计算是“正确”的呢？可以说，全部正确，而且全部不正确。它没有单一的正确答案——只有适合您风险偏好和自律程度的计算方法。例如，DeMark 版本（S1 1.36857）枢轴点将让您以高于经典“floor”版本（1.37418）的水平卖空。

交易者如何选择？枢轴点方法应当与适合自身交易风格的其他指标结合使用。例如，如果在经典枢轴点图表上添加 MACD 指标，我们会在价格突破枢轴点本身 2 天后得到卖出信号。请参见下图。交易者首次进入时应参考此次突破，加仓则参考 S1 和 S2 突破。当价格运动逆转后，MACD 指标在价格上穿枢轴点本身的同一天发出买入信号。