¿Qué es el sentimiento de mercado?

El sentimiento del mercado es una actitud general de los inversores hacia una seguridad específica o hacia el mercado financiero en general. El sentimiento del mercado es un término algo difícil de encorsetar que se refiere al tono y sentimiento. En el contexto más amplio, es la psicología de la multitud, y las multitudes, como las personas, pueden poseer una amplia gama de emociones más allá del miedo y la avaricia tan citados.

Una buena forma de entender el sentimiento del mercado es entender lo que no es. Lo que un operador piensa que le va a pasar a un par de divisas específico puede o no ser el mismo que la comunidad inversora cree que va a suceder. Hay ocasiones en que ir a la contra tiene sentido, pero un operador no puede ser un seguidor de multitudes o un contrario si no sabe lo que el mercado en su conjunto está pensando.

A veces, el sentimiento del mercado puede parecer contradictorio o incluso contradecir los hechos, lo que te hace pensar que probablemente sea una buena idea simplemente ignorar el sentimiento. Pero debes recordar que los mercados están impulsados por lo que los traders piensan acerca de los hechos, no por los hechos en sí.

Sensación intestinal versus sentimiento de mercado

Llega a casa tarde de una fiesta y camina por una calle con poca luz. No hay otros peatones caminando ni autos circulando. Algo dentro de su cerebro comienza a decirle que camine más rápido y camine en el medio de la calle o que se dé la vuelta y encuentre un camino alternativo a casa. Este es su "instinto visceral" hablando.

Los traficantes experimentados tienen sentimientos "viscerales" todo el tiempo, especialmente si han cambiado divisas durante mucho tiempo. Para ellos, el trading es un baile. Instintivamente saben cuándo dar un paso atrás, luego hacia adelante y luego hacia un lado. Estos operadores pueden saber, a veces sin consultar los datos técnicos, la información de flujo o las proyecciones de los estrategas de divisas, si un par de divisas está sobrecomprado o sobrevendido. Sin embargo, esta es una habilidad que, incluso después de muchos años de negociación, no siempre se adquiere. Esta es la razón por la cual la comprensión de lo que el mercado está pensando sobre el riesgo y una moneda dada y cómo se posicionan los actores del mercado es clave para ser un operador exitoso.

Sentimiento del mercado sobre el riesgo y el sentimiento del mercado sobre una moneda

Antes de entrar en una posición monetaria, el operador primero necesita saber si el mercado está dispuesto a correr riesgos o si es reacio al riesgo. En tiempos de incertidumbre, quizás antes de una decisión del banco central, una elección, o en caso de un desastre natural, el mercado puede entrar en modo de bloqueo, salir o al menos recortar posiciones en lo que se consideran instrumentos de riesgo. Generalmente, los inversores globales venden acciones y compran bonos en estas circunstancias, y las monedas de los bonos generalmente se benefician. Del mismo modo, cuando no hay signos de agitación en los mercados financieros mundiales y el crecimiento mundial parece asegurado, los inversores globales están dispuestos a volver a asumir el riesgo. Las acciones y los productos básicos tienden a tener éxito en ese momento, y los bonos y monedas como el dólar y el euro, compradas como refugios seguros, pueden volver a caer. Los operadores observan varios medidores de riesgo a diario, para ver si estos medidores son señales de advertencia intermitentes, son neutrales o tienen "riesgos".

Solo una vez que se entiende el apetito de riesgo de los inversores globales, un operador puede seguir adelante para tratar de captar la visión del mercado sobre una divisa determinada. Para medir el sentimiento actual sobre una moneda, un trader analizará el análisis técnico, el posicionamiento (de la Comisión de Inversión en Futuros sobre Materias Primas, Intercambio financiero de Tokio y otras fuentes), información de flujo (información del banco de custodia) y pronósticos del mercado.

Como ejemplo, si el mercado es reacio al riesgo, los inversores globales pueden comprar los bonos del Tesoro de los EEUU. Si los fondos para comprar los bonos del Tesoro provienen de acciones estadounidenses o del extranjero ayudarán a determinar si el dólar estadounidense se beneficia de estos flujos. Dicen que estos flujos sí vienen del exterior. Si el mercado ya tiene una gran cantidad de dólares, la nueva demanda de dólares puede no brindar mucho apoyo ya que los jugadores buscarán obtener ganancias. Si el mercado es muy corto en dólares, por la razón que sea, y hay una restricción, el dólar puede repuntar mucho más de lo normal, incluso con una demanda limitada.

Sentimiento del país frente al sentimiento de moneda

Aunque es contrario a la intuición, hay ocasiones en las que el sentimiento del mercado hacia una moneda determinada es positivo, incluso cuando el sentimiento hacia el país de la divisa es negativo. En octubre de 2013, cuando había una gran incertidumbre acerca de si los EEUU aumentarían su techo de deuda y resolverían las negociaciones presupuestarias, el dólar mantuvo una dinámica alcista. Esto contrasta con la reacción del dólar a la crisis de la deuda de EEUU de 2023, momento en el que la divisa estadounidense reaccionó de manera negativa a la noticias. Durante la crisis de la eurozona, los inversores globales luchaban por salir de la deuda de los países periféricos. Debido a que estos inversores acudieron en masa tanto a los bonos del Tesoro estadounidense como a los Bunds alemanes, el euro cayó, pero no perdió tanta popularidad como muchos operadores esperaban.