Traders minoristas de Forex vs. bancas de inversión

Si bien solo una pequeña porción de los 7,5 billones de dólares diarios del trading en Forex se realiza a través de cuentas minoristas, este tipo de operaciones ha crecido de manera constante en los últimos años a medida que el Forex pasó a ser considerado una clase de activo. En su última encuesta trienial, el BIS estima que, de los 2,1 billones de dólares del volumen de operaciones spot diario realizado en abril de 2022, solo 94.000 millones de dólares provinieron de cuentas minoristas.

Esto puede parecer una cantidad pequeña, pero recuerde que, allá por abril de 2001, cuando el volumen diario total de operaciones spot era de 387.000 millones de dólares, el total de la sección de “clientes no financieros“ (donde se lleva a cabo el trading minorista) era de 58.300 millones de dólares. En abril de 2022, el total de todos los “clientes no financieros“ ascendió a 150.000 millones de dólares, o el 7% de todas las transacciones spot en el mercado. La encuesta de volumen del Comité de Nueva York para el Mercado de Divisas publicada en 2023 muestra que el volumen del trading de “clientes no financieros“, en octubre de ese año, representó aproximadamente el 7% de todas las operaciones con divisas.

La fuerza motriz detrás del trading minorista es un deseo de hacer dinero, exactamente la misma fuerza impulsora detrás del comercio de bancas de inversión. Mientras que los traders minoristas y los traders de bancas de inversión tienen el uso de muchas de las mismas herramientas, el banquero de inversión tiene varias grandes ventajas.

El inversor de la banca de inversión

La banca de inversión ofrece un gran salario pero también una gran responsabilidad. El viejo adagio de que "sólo eres tan bueno como tu último oficio", suena ser verdad en la comunidad de banca de inversión. Un trader puede ser un "hot shot" de un año y en su oreja al siguiente. Hay innumerables historias de traders que se estrellan y queman después de una carrera exitosa. Sin embargo, ser un trader en una gran institución financiera tiene sus ventajas.

Aparte de tener límites de posición más grandes que cualquier trader minorista tendría (decenas de millones de dólares en lugar de decenas de miles) el banquero de inversión tiene acceso a la información del flujo de clientes, lo que puede ayudar a dar forma a las decisiones comerciales. Además, el gran tamaño de algunas de las operaciones que atraviesan permite a un comerciante en una banca de inversión a piggy-back en un trade, ofreciendo otra ventaja.

Como ejemplo, el trader de euro ve que los datos de flujo de cliente de la banca han estado mostrando un éxodo casi diario del euro y ha mirado EUR/USD caer constantemente de 1,1000 a 1,0700 durante este tiempo. Ahora, con el euro en 1,0725, el trader comienza a ver nuevas entradas de clientes de nuevo en el euro y decide ir a largo EUR/USD de nuevo.

Del mismo modo, un trader de USD/JPY recibe una orden del cliente para comprar 250 millones de dólares a la tasa actual de 102,50. El trader espera que la orden de conducir el precio de USD/JPY más alto, así que él compra un total de 270 millones de dólares y después toma beneficio en los 20 millones de dólares adicionales después de que el par suba.

Estas estrategias no siempre son exitosas, pero en términos de riesgo y recompensa, por lo general dan como resultado un beneficio, o al menos no una pérdida.

Otro beneficio que el trader de banca tiene y que un inversor minorista no tiene es la capacidad de tomar una pérdida.

Digamos que un trader tiene una posición considerable en el mercado de divisas y se produce algo imprevisto, como un golpe militar o un desastre natural (como el terremoto y tsunami de Japón en 2011). Un trader de banca no sería despedido debido a la pérdida de dinero en estas circunstancias. En cambio, un evento como este podría acabar por completo con un trader minorista.

El trader minorista

El trader minorista ha recorrido un largo camino desde mediados de la década de 1990, cuando el trading minorista en Forex realmente comenzó a despegar. Antes de eso, los factores en contra del inversor individual eran, simplemente, muchos, de no tener una fuente de datos de precios independiente, a ser abrasado por los primeros brokers, y a no tener acceso al mismo tipo de información que los traders bancarios.

Las cuentas minoristas deben dar las gracias a Reuters, que introdujo el Reuters Market Data Service (RMDS) a principios de 1980. Este fue el precursor del actual sistema de negociación de Reuters. En los años que siguieron, el trading electrónico floreció, no solo en los grandes bancos, sino también en el sector minorista. De repente, cada trader, grande o pequeño tenía acceso a los mismos precios ajustados y, como las plataformas de comercio eléctrico comenzaron a incluir noticias financieras, recibieron noticias de última hora al mismo tiempo. Esto le quitó algunas de las ventajas comerciales de los banqueros de inversión, aunque no la información del flujo de negocios.

En el mundo moderno, el trader minorista comienza el día de la misma manera que un operador de banco de inversión. Ambos traders se levantan, miran los niveles actuales de FX, las tasas de interés y los precios de las mercancías, leen las noticias económicas y políticas de la noche a la mañana y ven cómo las acciones mundiales se comportaron. Luego, toman decisiones sobre dónde tendrán lugar los precios en la próxima sesión. Como cuestión práctica, los dos tipos de traders deben establecer las órdenes stop-loss y take-profit para el día y endurecer su espina dorsal para ser disciplinados a la hora de dejar que esas órdenes sean ejecutadas.