Trading con noticias

La palabra "noticia" se refiere a un evento que los traders pueden no notar al principio, aunque algunas de estas noticias sí tengan un impacto inmediato en los mercados, incluso cuando la noticia era de esperar. Las noticias sobre las decisiones de los bancos centrales y asuntos relacionados (como los comentarios acerca de una reunión del G7) moverán los mercados de forma inmediata, mientras que otras noticias son más sutiles y toman el tiempo para desencadenar su efecto. Un ejemplo es que, el por aquel entonces nuevo primer ministro griego Georgios Papandreou, anunciando a finales de 2009 que Grecia había estado ofreciendo a conciencia datos infravalorados sobre su déficit presupuestario. Eventualmente esto condujo a una crisis periférica de la deuda soberana, pero nadie vio las implicaciones que podía tener en ese mismo momento.

Por lo tanto, tenemos "noticias esperadas" y "noticias inesperadas", y ambos tipos de noticias pueden inspirar la acción del trader, ya sea a corto o largo plazo. Como regla general, las noticias esperadas mueven los mercados menos que las noticias inesperadas, pero analizar el comportamiento de los precios puede llegar a ser difícil y complejo.

Una pregunta clave es cuánto tiempo durará el efecto de las noticias. El conocimiento clásico afirma: "Comprar en el rumor, vender en las noticias." Esto es tan cierto en Forex como en la inversión bursátil. En las acciones, el precio de una acción subirá cuando los análisis hablen de que dicho activo ofrece ganancias, pero caerá después del mismo anuncio de ganancias, incluso cuando las ganancias superen las expectativas. Lo mismo sucede en Forex. Una divisa será comprada antes de que la decisión del banco central tenga lugar, pero caerá justo después del anuncio, incluso cuando la tasa haya sido aumentada tal y como se presuponía. Esto parece contrario a la intuición, pero refleja que los traders que se posicionaron correctamente antes de tiempo ahora están sacando los beneficios.

Por lo tanto, necesitas saber tu período de tenencia con absoluta convicción antes de que se produzcan los grandes eventos. Si compras una divisa justo antes de una subida esperada del tipo de interés y, de hecho, el banco central sube los tipos, es necesario que soportes la caída posterior en la divisa y que tengas una orden de stop-loss que acomode la caída.

Decisiones y comparecencias de los bancos centrales

Los titulares tras las decisiones de los bancos centrales, especialmente cuando son inesperados, tienen un efecto inmediato en el mercado. Los traders pueden ser cogidos desprevenidos por la magnitud del aumento de tipos, así como por la decisión de subir o bajar las tasas. A veces los índices clave se mantienen sin cambios, pero la declaración adjunta siempre se modifica sutilmente para sugerir un sesgo alcista o bajista. El anuncio de medidas no estándar, como un QE, también tiene el poder de mover los mercados. En este caso, una decisión que se ajusta a la forma en que el mercado espera sería considerada como una "noticia esperada". Tal decisión podría no ver tanta volatilidad como una decisión que sorprendió, lo que se consideraría "noticias inesperadas".

Los discursos de los banqueros centrales pueden enturbiar una divisa si el mensaje se aleja del pensamiento común. Un buen ejemplo de ello es el ejemplo sostenido durante mucho tiempo por el Bundesbank de que la QE sería inadmisible en la eurozona. Cuando el jefe del Bundesbank Weidmann alemán dijo que él QE podría estar en la mesa, la noticia fue totalmente inesperada y el euro cayó, a pesar de que el consenso era que el BCE no participaría en el QE. Nadie acusó a Weidmann de titubear, pero sus comentarios tenían el mismo efecto que si lo hiciese. El comentario de Weidmann inyectó un nuevo grado de incertidumbre en la percepción general del riesgo que rodeaba al euro.

Tras la adopción del QE como política oficial del BCE, el Bundesbank volvió a su antigua postura de oponerse a ella en principio, por lo que los comentarios del de Weidmann dejaron de ser "noticias". Sin embargo, en octubre de 2016, algunas fuentes anónimas filtraron a la prensa que el podría estar considerando el "disminuir" sus compras de bonos. El euro cayó de inmediato, aunque las fuentes nunca fueron nombradas y la historia carecía de credibilidad. En cambio, a medida que nuevas publicaciones seguían mostrando baja inflación, Draghi, jefe del BCE, comenzó a preparar los mercados para una extensión de QE más allá de la fecha de cierre de marzo de 2017, probablemente por seis meses más. No se volvió a hablar de disminución del QE.

Intervención

La intervención es una forma especial de acción del banco central. La intervención gubernamental en el mercado Forex dentro de las divisas principales es bastante poco habitual, y tendió a concentrarse en USD/JPY en más de un año. Las últimas tres décadas. El Banco de Japón suele ofrecer una serie de advertencias de antemano que mencionan "volatilidad excesiva", incluso cuando la volatilidad es normal y lo que se rechaza es el nivel demasiado fuerte. A esto se le llama "dibujar una línea en la arena", y los traders de divisas suelen discutir mucho donde, exactamente, debe ir la línea. A medida que el precio se acerca a la última línea de consenso en la arena, se observa la oscilación del dólar/yen en ambas direcciones.

Jawboning

Un subgrupo dentro de la intervención es el jawboning. El jawboning es un comentario de una figura importante del gobierno, ya sea el gobernador del banco central o el ministro de finanzas o del tesoro, diciendo que la moneda del país es demasiado fuerte. La audiencia - los traders de esa divisa - debe interpretar que el "demasiado-fuerte" implica un cambio cercano en la tasa de interés u otro tipo de acción de devaluación de la divisa. En casi todos los casos, el mercado de divisas está feliz de forzar a vender una moneda, al menos durante unas pocas horas. En 2013 y 2014, tuvimos una serie de casos en el CAD, AUD y NZD, en el que jawboning tuvo el efecto deseado. También vimos el efecto en el GBP y el euro.

Jawboning es el evento noticioso que puede provocar un mayor movimiento en el mercado Forex a día de hoy. Puede llegar a mover el precio de una sola divisa, aunque sólo sea por unas pocas horas. Lo único que contaría con una mayor fuerza a la hora de mover el mercado sería un cambio en el tipo de interés totalmente inesperado y que nadie vio venir. Pero lo cierto es que los bancos centrales se enorgullecen de preparar muy bien el terreno antes de tomar cualquier decisión, por lo que casi nunca sucede. Sí ocurría en el pasado, pero ya no. Actualmente, los bancos centrales son muy sensibles a las expectativas que gestionan, y lo hacen como un núcleo político.

Eventos geopolíticos

En el camino hacia unas elecciones, el mercado puede tener una visión de qué candidato será la mejor opción para un país o qué efecto puede tener la llegada del partido de un candidato en la evolución general de la economía. Si un candidato está claramente por delante, y el mercado no está sobreposicionado para una victoria, puede valer la pena tomar una apuesta, pero si las encuestas muestran a los candidatos en una lucha apretada, puede ser que el riesgo no merezca la pena. Las negociaciones presupuestarias o los escándalos políticos también pueden afectar a los mercados de divisas.

Desastres naturales

Los informes de desastres naturales, aunque por desgracia sólo los que afectan a los principales países, pueden tener un efecto inmediato en una moneda (y no siempre la esperada). En marzo de 2011, después de que Japón fuera sacudido por un terremoto y un tsunami, los traders esperaban que el yen se debilitara y que también se acabase por debilitar el PIB. En cambio, el yen se fortaleció después de que trascendiese que las compañías de seguros y los inversionistas japoneses en general repatriarían sus fondos en el extranjero. USD/JPY continuó debilitándose hasta 76,00, antes de que el Banco de Japón y más tarde otros bancos centrales del G7 (a instancias del BOJ) intervinieran para debilitar el yen:

Cambios de calificaciones

Un cambio en la calificación soberana puede mejorar las perspectivas de un país o disminuirlas, con su moneda subiendo o bajando, en consecuencia. El peso mexicano registró un flujo constante de inversionistas globales luego de que México pasó de no inversión a el grado de inversión en marzo de 2000. Durante el crisis financiera estadounidense de 2009, Standard & Poor’s bajó la calificación de México y el peso cayó inicialmente, pero no fue muy lejos, ya que desde las otras agencias de calificación (Moody’s Investors Services y Fitch Ratings) no se ajustaron las calificaciones de México. S&P de nuevo subió la calificación de México en diciembre de 2013.

Un ejemplo más impactante de las noticias de las calificaciones fue la rebaja en agosto de 2011 de las calificaciones de los EEUU por Standard & Poor's, bajándolas desde AAA hasta AA+. Las acciones estadounidenses se derrumbaron y el oro se disparó a máximos históricos. El dólar, el yen y el franco suizo se beneficiaron de la demanda de refugio seguro.

Por el contrario, cuando se espera un cambio de la calificación crediticia (por una serie de menores rebajas de la perspectiva, por ejemplo), entonces la moneda dada puede ver poco o ningún efecto positivo/negativo.

Terrorismo y guerras

Los ataques del 11-S provocaron un enorme cambio en el sentimiento de riesgo de positivo a negativo, al igual que el comienzo de la Guerra de Irak en 2003. Después del 11 de septiembre, el dólar siguió ascendiendo por unos cuantos días hasta alcanzar un pico el 18 de septiembre - ya estaba en un movimiento ascendente y al principio parecía que un ataque terrorista no iba a afectar al dólar. Pero entonces, la aversión al riesgo atacó y el dólar cayó hasta julio del año siguiente, cuando los traders ya se habían acostumbrado al nuevo entorno y el sentimiento de riesgo comenzó a mejorar. Los atentados en Londres en 2005 pesaron sobre la libra esterlina inicialmente, pero la divisa se recuperó más tarde. Los atentados de Madrid del 11-M tuvieron un curioso efecto - el euro ya estaba en un movimiento hacia abajo, pero éste hizo una pausa durante tres semanas. Consulta la siguiente tabla. Muchos analistas comentaron en ese momento que el euro mostraba una tremenda resistencia.

Estos acontecimientos nos llevan a deducir que un acontecimiento negativo inesperado causará a veces que una moneda caiga, pero no siempre. En el caso de los ataques del 11 de septiembre, la guerra de Irak y, más recientemente, la crisis financiera de los Estados Unidos, el dólar siguió sorprendentemente bien en su fortaleza, al menos a corto plazo. En este caso, los inversionistas globales querían un refugio seguro y el tesoro de los EEUU, el más grande y más líquido del mundo, se lo proporcionó. El dólar se acabó por beneficiar a pesar de que la crisis estaba centrada en los Estados Unidos.

A finales de 2009, el nuevo primer ministro griego George Papandreou informó de que Grecia había estado subestimando su déficit presupuestario. EUR/USD, que empezó en diciembre de 2009 por encima de 1,5000, respaldado por los diferenciales de los tipos de interés del Bund/Tesoro de los EEUU, pronto comenzó a caer, pero esto se debió más a la incertidumbre de la zona euro y la toma de ganancias que cualquier peso específico de Grecia. Las noticias sobre el verdadero alcance de los problemas de Grecia pesaron sobre el euro, pero la mayoría de los traders pensaron que no sería duradero. El euro terminó el año en los bajos 1,40, y cuando llegó el año 2010, el euro se recuperó sobre 1,4500 frente al dólar. Muchos pensaron que lo peor había terminado. Entonces, otros problemas periféricos salieron a la luz y los spreads periféricos comenzaron a ampliarse bruscamente, lo que hizo difícil para Portugal, Italia, Grecia y España (apodados como los PIGS) a pedir un rescate, lo que empeoraba la situación. A mediados de 2010, el euro se operaba por debajo de 1,2000.

Al igual que los lanzamientos de datos comerciales importantes, un buen conocimiento de fondo es clave en términos de eventos de noticias de inversión. Un trader necesita conocer las fechas de todas las reuniones y discursos de los bancos centrales, especialmente los gobernadores de los bancos centrales. Un trader debe ser consciente no sólo de los fundamentos económicos básicos de una moneda, sino también la situación geopolítica del país y la calificación soberana - y de cualquier advertencia sobre los cambios de calificaciones.