¿Alguna vez ha fijado un stop-loss solo para que el precio alcance su stop y luego se dispare en la dirección que usted había previsto? Puede que hayan cazado su stop.
Aunque muchos operadores creen que es su bróker el que caza su stop-loss, la respuesta real es más compleja. En este artículo, le explicaremos quién está realmente cazando su stop, le mostraremos cómo se ve una caza de stops en un gráfico y le ofreceremos algunos consejos para reducir sus posibilidades de convertirse en víctima de la caza de stops.
¿Qué es la caza de stops?
El mercado Forex es el mayor mercado financiero del mundo. Con billones de dólares circulando por el mercado cada día, es raro que un par de divisas suba más de un par de puntos porcentuales en una jornada. En consecuencia, el apalancamiento es casi siempre necesario.
El apalancamiento en el mercado de divisas varía de un país a otro, pero generalmente oscila entre 20:1 y 500:1. Esto significa que el uso de un stop-loss es esencial para evitar los margin calls y permanecer en el juego. Al fin y al cabo, los stop-loss son una de las mejores herramientas de gestión del riesgo de que dispone un operador.
Ahora, imagine que es una gran institución financiera que quiere tomar una posición en largo de 1000 millones de dólares. Lo más probable es que no haya suficientes órdenes de venta en los libros para cubrir su orden de compra al precio preferido. Si pulsara "Comprar a mercado", la falta de liquidez provocaría deslizamientos y situaría su precio medio de entrada mucho más alto de lo que le gustaría. Para nuestra posición de 1000 millones de dólares, esto podría significar perder algunos millones por deslizamiento.
El problema es: ¿dónde encontrar la liquidez necesaria como contrapartida a su orden? ¿Dónde habrá al menos 1000 millones de dólares en órdenes de venta? En las zonas donde se colocan los stop-loss. Los operadores minoristas y las instituciones menos expertas suelen colocar sus stops por debajo de un nivel de soporte clave, una línea de tendencia o un número redondo. ¿Quién más participa a estos niveles? Los operadores de roturas o breakouts.
Como institución financiera con abundantes recursos a nuestra disposición, podemos vender fuertemente en una de estas zonas, activando los stop-loss largos (es decir, revendiendo su posición de compra) y animando a los operadores de roturas en corto a lanzarse. Mientras tanto, utilizamos esta avalancha de órdenes de venta para cubrir nuestra orden en largo de 1000 millones de dólares con un deslizamiento mínimo.
A medida que el precio comienza a subir, los operadores emocionales que vieron sus stops ejecutados y los operadores en corto ahora con pérdidas capitulan y comienzan a comprar. Esto nos da la liquidez para salir de nuestra corta posición que comenzó la caza de stop-loss en primer lugar. El resultado neto es que hemos entrado en nuestra posición con una pérdida mínima (quizás algunas comisiones/deslizamiento ligero frente a un deslizamiento significativo) y hemos avivado las emociones de otros operadores que ahora buscan volver a entrar en su posición y empujar el precio al alza, lo que nos da beneficios.
Aunque esto pueda parecer cruel e innecesario, es una característica fundamental de muchos mercados. De hecho, es una práctica que se remonta a décadas atrás. En la década de 1930, Richard D. Wyckoff observó que los operadores de bolsa minoristas eran manipulados constantemente por las grandes instituciones o el "dinero inteligente". Simplificó el concepto utilizando la idea del "hombre compuesto": una persona que, "en teoría, se sienta entre bastidores y manipula las acciones en contra de usted si no entiende el juego como él lo juega; y en gran beneficio para usted si lo entiende".
La caza de stop-loss se produce en todas partes, desde los gráficos de segundos hasta los gráficos mensuales. Una de las señales reveladoras es una mecha larga que llega a una zona donde es probable que haya stops: por encima o por debajo de dobles máximos y mínimos, en una zona de soporte o resistencia, alrededor de líneas de tendencia, etc.
¿Cazan los brókeres de Forex los stops?
La perspectiva común de muchos operadores minoristas es que los brókeres de Forex se dedican regularmente a la caza de stop-loss. Por desgracia, esto es más una excusa para las malas prácticas en el trading que otra cosa. Es cierto que algunos brókeres poco fiables pueden dedicarse a la caza de stop-loss, pero si su bróker está regulado, lo más probable es que no esté actuando como bróker cazador.
Hay informes anecdóticos de operadores que han visto cómo se activaba su stop-loss a pesar de que el precio no había alcanzado su stop, pero la realidad es que esto es malo para el negocio. Un bróker gana dinero principalmente con los spreads y las comisiones. A ellos les interesa que sigas operando con ellos. Si persiguieran continuamente su stop-loss, probablemente se iría a otro sitio.
Algunos operadores pensarán que sus stops han saltado prematuramente cuando en realidad fue una ampliación del spread lo que hizo que saltasen sus stops. Esto es especialmente probable si los stops han saltado en torno a una noticia importante o a última hora de la jornada.
Pero, ¿qué ocurre con los creadores de mercado? ¿Pueden los creadores de mercado ver las órdenes stop-loss? La respuesta corta es no. La respuesta larga es tal vez, pero solo si su bróker se confabuló con un creador de mercado. La cuestión radica en la naturaleza de una orden stop. Un stop es esencialmente una instrucción que dice: "una vez que el precio cruce x, hacer y". Un stop-loss es una instrucción para que su bróker cree una orden a mercado tan pronto como el precio alcance un determinado punto.
Los creadores de mercado solo tienen acceso a los libros de órdenes que contienen órdenes límite pendientes. Una orden stop-limit, por ejemplo, no sería visible para un creador de mercado; solo después de que se active el stop y la orden limitada, el creador de mercado vería la orden. Por lo tanto, su bróker es la única parte que puede ver su orden stop-loss. Un bróker podría proporcionar a un creador de mercado acceso a las órdenes stop, pero esto sería muy poco ético y probablemente ilegal en muchas jurisdicciones.
Si le preocupa que su bróker se dedique a cazar stop-loss, opere con un bróker ECN. Los brókeres ECN conectan a los operadores directamente con los proveedores de liquidez y no pueden operar en su contra.
Los verdaderos cazadores de stops
Como ya habrá adivinado, los que cazan los stop-loss son los grandes bancos, las instituciones financieras y los fondos de cobertura. Estos son los grandes que ganan mucho dinero operando en el mercado Forex cada año y tienen los recursos disponibles para manipular un mercado tan grande.
Aunque uno podría imaginarse a ejecutivos de traje y corbata sentados alrededor de una mesa en el centro de Manhattan, planeando cómo eliminarán su stop-loss, se trata de un proceso mucho más dinámico, descentralizado y complejo. Por un lado, hay algoritmos y mesas de negociación de alta frecuencia que se especializan en identificar y operar zonas de liquidez en todos los plazos y en casi todos los mercados. Por otro lado, hay operadores de prop trading manuales que entienden cómo funciona la caza de stop-loss y la utilizan en su beneficio.
La culminación de estos esfuerzos es lo que vemos en los gráficos: una larga mecha, a menudo justo después de un máximo o mínimo clave de un swing, antes de dispararse en la otra dirección. Veamos un ejemplo rápido antes de pasar a cómo evitar ser víctima de una caza de stop-loss.
Ejemplo en EUR/USD
Aquí podemos ver una evidente manipulación de la liquidez. Se forman múltiples mínimos antes de que dos mechas largas eliminen los mínimos, lo que lleva a un movimiento mucho más arriba.
Si bajamos del marco temporal de 15 minutos al de 2 minutos, podemos ver cómo se está formando la liquidez. La primera es con la línea de tendencia. Se rompe (1) y saltan los stops de los operadores, mientras que los operadores de rotura entran en corto (especialmente después del nuevo testeo de la línea de tendencia, que es un movimiento clásico de confirmación de rotura). El precio se gira rápidamente antes de superar la liquidez opuesta (2) y volver a bajar.
El precio retrocede (3), acabando de sacar la liquidez por encima del máximo del swing anterior. A continuación, cae por debajo de lo que muchos operadores considerarían soporte (4), lo que desencadena montones de stop-loss.
Si observamos la caza de stops en el gráfico de 1 minuto, vemos que ocurre lo mismo. La liquidez se acumula en forma de mínimos relativamente iguales antes de romper tanto a ellos como al mínimo del swing (5). Se ha producido la última caza de stop-loss, los grandes jugadores están en sus posiciones y están listos para llevar el precio mucho más arriba.
Cómo evitar que cacen sus stops
Por lo tanto, sabemos cómo funciona la caza de stop-loss, por qué se produce y cómo se ve en un gráfico. Pero, ¿cómo evitar que hagan saltar sus stops? He aquí algunas reglas cruciales que hay que seguir.
Evite colocar los stops en niveles obvios
La mayoría de las veces, las zonas propicias para la caza de stop-loss son visibles en el gráfico. Suelen estar en una de las zonas comentadas: por encima o por debajo de los máximos del swing, niveles de soporte y resistencia, líneas de tendencia, etc.
Como regla general, cuanto más parece "aguantar" una zona, más probabilidades hay de que sea objetivo de la caza de stops. Cada vez que se pone a prueba la zona, más operadores entran en posiciones y fijan sus stop-loss justo por encima o por debajo de la zona. Esto es precisamente lo que busca el dinero inteligente para conseguir contrapartida a sus órdenes.
En su lugar, podría utilizar un stop más alejado, evitar números redondos como 1,27 o 1,275 o colocar su stop en una zona que invalide claramente su idea. Alternativamente, busque confirmación antes de entrar.
Busque confirmación
Una de las formas más fáciles de evitar ser víctima de la caza de stop-loss es buscar la confirmación. En lugar de dejar ciegamente una orden limitada y un stop-loss en una zona de soporte o resistencia, puede esperar a que el precio opere en ella y luego muestre signos de giro. Esto podría ser a través de patrones de giro de velas, como tops/ bottom tweezers (techos/suelos en pinzas), martillos/estrellas fugaces y velas envolventes.
Como en el ejemplo anterior, también podría buscar caza de stops en marcos temporales inferiores. Por ejemplo, si se siente alcista desde una zona de soporte de 1 hora, podría buscar caza de stops en un gráfico de 15 o 5 minutos para confirmar su tendencia y encontrar una entrada.
Utilice con precaución los patrones de trading minoristas
En cuanto a los patrones, utilícelos con cuidado. Los triángulos, las cuñas, los dobles máximos y mínimos, los banderines, etc., son los principales candidatos para la manipulación del dinero inteligente. Esto se debe a que los grandes jugadores saben que los patrones de los gráficos son donde a los operadores minoristas les gusta involucrarse.
Esto no quiere decir que los patrones gráficos no funcionen, ya que lo hacen, pero su fiabilidad es exagerada. Por ejemplo, a menudo verá que la línea de tendencia superior de una cuña bajista se rompe antes de que se produzca el movimiento a la baja como parte de una caza de stops. ¿Cómo se evita esto? De nuevo, busque la confirmación o espere a que se produzca la caza de stops antes de entrar.
No ajuste demasiado los stops
Una de las formas más fáciles de ver sus stops saltar antes de tiempo es teniendo un stop-loss ajustado. Los stop-loss ajustados funcionan bien en algunas estrategias, pero al operador minorista medio probablemente le irá mucho mejor con un stop más alejado. Los beneficios de una operación determinada pueden ser menores, pero el objetivo de un operador es generar beneficios de forma constante en lugar de obtener grandes ganancias en todo momento. Alejar su stop hasta un punto en el que su idea quedaría invalidada es un buen punto de partida.
Añada el spread a su stop
Por último, añada el spread a su stop. Como se mencionó anteriormente, muchos operadores piensan que su bróker está cazando stop-loss cuando es más probable que un spread amplio haya hecho saltar su stop. En períodos de alta volatilidad o bajo volumen, observe el spread y fije su stop-loss como de costumbre. A continuación, añada (o reste, si va en largo) el spread.
Por ejemplo, digamos que usted está en largo en el EUR/USD con una entrada en 1,05850 y un stop-loss en 1,05785. Si el spread es de 3 pips, restaría 3 pips a 1,05785 para obtener 1,05755. Aquí es donde fijaría su stop-loss.
Reflexiones finales
En resumen, lo más probable es que su bróker no esté cazando su stop-loss. Si están regulados y cuentan con la confianza de otros operadores, lo más probable es que pueda estar tranquilo en este sentido. Si trabaja con un bróker sospechoso y cree que puede estar cazando stop-loss, hay muchos brókeres mejores que no cazan stop-loss. Mejor aún, elija un bróker ECN para eliminar por completo esta posibilidad.
La caza de stops es el dominio de las instituciones financieras con mucho dinero en juego. Se remonta a mucho antes de que muchos de nosotros naciéramos y seguirá siendo una característica de prácticamente todos los mercados en las próximas décadas.
Aunque hay formas de contrarrestar la caza de stop-loss, es mejor operar en armonía con estos grandes actores que luchar contra ellos. Si quiere saber más sobre cómo sacar partido de las cazas de stops, infórmese sobre la metodología Wyckoff. Toda la noción de acumulaciones/distribuciones de Wyckoff se basa en la caza de stop-loss y podría ser una excelente incorporación a su estrategia. ¡Feliz trading!
