En el mercado de divisas, las 3 categorías importantes de jugadores son los bancos, instituciones financieras no bancarias y traders minoristas. Los traders minoristas pueden no tener la fortaleza financiera adecuada para participar directamente en el mercado de divisas interbancario. Aún así, el trading de divisas es posible para los traders minoristas gracias a dos medios: los creadores de mercado y la red electrónica de comunicaciones (ECN). Por eso, vamos a ver quiénes son estos creadores de mercado y su papel en el mercado de forex descentralizado sobre el mostrador (OTC).
Creador de mercado y su papel
Un creador de mercado es el que compra y vende continuamente una divisa a un precio cotizado abiertamente en el mercado OTC. Al hacerlo, el creador de mercado actúa como contraparte de la mayoría de las operaciones realizadas por los traders minoristas. Para simplificarlo más, siempre que un trader compra una divisa, el creador de mercado la vende, y viceversa. Concretamente, el creador de mercado opera invariablemente contra la muchedumbre. Una de las funciones principales del creador de mercado es proveer de liquidez a cualquier instrumento negociado. Por realizar esta función, el creador de mercado se ve compensado por la diferencia entre el precio de venta y de compra de un activo. La diferencia entre el precio de venta y de compra, conocido como spread, es la ganancia que genera un creador de mercado por su papel en la provisión de liquidez. El precio cotizado por un creador de mercado está basado puramente en el mecanismo de la demanda y la oferta.
Un creador de mercado no tiene la intención de predecir la dirección del movimiento de precios o presionar el mercado en cualquier dirección particular mediante la acumulación de posiciones. Simplemente facilitan una transacción instantánea al precio cotizado sin la necesidad de esperar una contraparte para la operación. Al hacerlo, el creador de mercado asegura un flujo de movimiento de precios fluido.
En un mercado en rango, el creador de mercado tendrá mucho tiempo para cubrir sus posiciones pasando el riesgo a otro trader que puede tener una visión opuesta sobre la tendencia. Sin embargo, ese no será el caso en un mercado volátil. De este modo, para mitigar el riesgo, el creador de mercado empleará varios métodos, incluyendo cobertura con uno o más brokers de primer nivel.
Creadores de mercado en el mercado de divisas
En el caso de un trader minorista, un broker de Forex será el creador de mercado. A menos que el trader minorista haya abierto una cuenta ECN, el broker de Forex será la contraparte de todas las transacciones.
Cuando una operación tiene lugar entre 2 bancos o un banco y una gran institución financiera, el creador de mercado será otro banco o institución financiera. Debido a la gran competencia entre los bancos y brokers de Forex minoristas para conseguir clientes que negocian grandes volúmenes, el spread es extremadamente bajo y no afecta al rendimiento de un trader minorista significativamente. Por eso, los creadores de mercado juegan un papel clave en la provisión de liquidez y mantienen spreads competitivos en el mercado de Forex. En última instancia, su objetivo es proporcionar liquidez y obtener un beneficio mediante el spread o la comisión.
El papel de un creador de mercado a menudo se presenta de una forma distorsionada debido a incidentes con fuertes movimientos en picado que eliminan las órdenes de stop-loss. Un creador de mercado es esencial para un funcionamiento eficiente de los mercados financieros, incluyendo el mercado de divisas.
