Если платежный баланс может помочь в прогнозировании долгосрочной тенденции развития валютного курса, то уровень инфляции используется для прогнозирования в среднесрочной перспективе.
По сути, уровень инфляции также влияет и на сам платежный баланс.
Высокая/низкая инфляция
Теоретическая экономика утверждает, что в стране с более высокой инфляцией валюта стоит дешевле, чем там, где инфляция ниже или где наблюдается дефляция.
Суть в том, что чем выше инфляция, тем выше становятся и цены на товары и услуги, вследствие чего страна становится менее привлекательной для иностранных инвесторов. Это, в свою очередь, ведет к снижению платежного баланса и спроса на валюту.
Паритет покупательной способности
Есть и другая теория, основанная на паритете покупательной способности, согласно которой у единицы валюты одной страны покупательная способность та же, что и у единицы валюты другой, за исключением расходов на транспорт и налогов. Инфляция нарушает такой паритет, и для того, чтобы его вновь восстановить, меняется валютный курс.
Представим себе, что в США «бигмак» в «Макдоналдсе» стоит 4 доллара, а в Австралии, в пересчете на те же американские доллары, — 6. Таким образом, паритет покупательной способности определенно нарушен, иначе как объяснить, что в двух разных странах совершенно разная цена на один и тот же товар?
Ответ заключается в том, что цены в Австралии в целом выше из-за инфляции. Таким образом, валюта страны с более высокой инфляцией (в данном случае, Австралии) будет снижаться относительно доллара США, пока цены на «бигмак» более-менее не выровняются.
Среднесрочная перспектива
В краткосрочной торговле анализ уровня инфляции вряд ли поможет, хотя реакция на новые данные по инфляции и индексу потребительских цен может появиться сравнительно быстро.
Однако основная перспектива при анализе инфляции — среднесрочная. Именно в такой перспективе валюта в стране с более высокой инфляцией будет падать (на это также может повлиять стратегия кэрри-трейд), а в стране с более низкой инфляцией — расти.
