На валютном рынке представлены три вида трейдеров: банки, небанковские финансовые организации и частные трейдеры. Последние не имеют достаточных финансовых возможностей, чтобы напрямую участвовать в межбанковском валютном рынке, поэтому у них только два пути: выходить на рынок через маркет-мейкеров или электронные коммуникационные сети (electronic communication networks, ECN). Рассмотрим подробнее феномен маркет-мейкеров и его роль на децентрализованном рынке Форексе.
Маркет-мейкер и его роль
Маркет-мейкером называют организацию, которая постоянно покупает и продает валюту по известной цене на внебиржевом рынке. Маркет-мейкер выступает противоположной стороной сделки для частного трейдера, т.е. если трейдер покупает валюту, то маркет-мейкер продает, и наоборот. Таким образом, получается, что маркет-мейкер всегда торгует против трейдера. Одна из главных функций маркет-мейкера — обеспечение ликвидности активов, и за выполнение этой функции он получает надбавку к ценам продажи и покупки. Разница между этими ценами называется спредом, и именно спред является прибылью маркет-мейкера. Цены, предоставляемые маркет-мейкером, основаны исключительно на механизме спроса и предложения.
У маркет-мейкера нет никаких мотивов прогнозировать направление движения цены или направлять рынок в нужную ему сторону; вся его работа — мгновенное исполнение сделок по указанной цене, что обеспечивает непрерывное и плавное колебание валютных курсов.
В отсутствии тренда у маркет-мейкера есть масса возможностей торговать против трейдеров, оберегая собственные средства, однако если рынок волатилен, то такое вряд ли можно будет сделать, поэтому в этом случае маркет-мейкер будет хеджироваться у одного или нескольких брокеров первого уровня.
Маркет-мейкеры на валютном рынке
Для частных трейдеров роль маркет-мейкеров исполняют Форекс-брокеры, которые также являются противоположной стороной в сделках (кроме случаев, когда у трейдера открыт счет ECN).
Если сделка проходит между банками или банком и крупной финансовой организацией, то маркет-мейкером будет такой банк или организация. Вследствие высокой конкуренции между банками и борьбы Форекс-брокеров за клиентов спред становится совсем низким и несильно влияет на результат торговли частного трейдера. Таким образом, маркет-мейкеры играют важнейшую роль в обеспечении ликвидности и при этом поддерживают конкурентоспособные цены покупки и продажи.
Роль маркет-мейкеров также часто понимается ошибочно, в основном из-за сильных ценовых скачков, которые провоцируют срабатывание стопов. На самом деле, однако, маркет-мейкеры крайне важны для нормальной работы финансовых рынков, в том числе Форекса.
