Маржа и кредитное плечо

Под маржой на финансовых рынках понимают количество денег, которое нужно иметь на счете брокера для торговли. Маржа бывает двух видов: начальная, то есть сумма, которая необходима для начала торговли, и текущая - те деньги, которые необходимо периодически вносить на счет, чтобы соотношение собственных и заемных средств оставалось верным.

Представим себе ситуацию, когда трейдер понес убытки по определенной сделке. Брокер сообщает трейдеру, что тот должен внести столько-то денег до такого-то момента (обычно до следующего рабочего дня). Такое требование брокера носит название "маржинального требования" (англ. margin call). Если вам прислали такое требование, значит, вы сделали что-то не так.

Однако поговорим об этом позже.

В случае с торговлей ценными бумагами кредитное плечо обычно составляет 1:2, т. е. маржа для открытия позиции равна 50%. Таким образом, для открытия позиции на 1000 долларов вам понадобятся как минимум 500.

На Форекс же кредитное плечо составляет 1:50, так что на 500 долларов можно открыть позицию, эквивалентную 25 000. Однако такое ограничение на кредитное плечо (1:50 для основных и 1:20 для более редких пар) установлено лишь в США. Вне этой страны брокер вполне может предоставлять плечо 1:400, 1:500 и даже больше. Таким образом, с начальным капиталом в 500 долларов вы сможете уже управлять позициями на 250 000.

Но вернемся к примеру с плечом 1:50. В данном случае получается, что 500 долларов — это начальная маржа, а остальные 24 500 (в 50 раз больше) - средства брокера. Маржа выступает в роли своеобразного залога при совершении займа. Про текущую маржу мы уже сказали - она нужна для корректного соотношения залога и заемных средств. В конце дня брокер проверяет позиции на необходимость внесения дополнительных средств на счет.

Допустим, к примеру, у вас была позиция по GBP/USD на один мини-лот при цене 1,6000. Пара упала на 40 пунктов и закрылась в конце дня по цене 1,5960. Каждый пункт стоит 10 долларов - следовательно, вы несете убытки на эту сумму. Брокер присылает вам требование по внесению дополнительных средств на счет и сообщает, что, если средства не поступят, он будет вынужден закрыть позицию с убытком (-400 долларов). Во избежание такой ситуации следовало правильно выставить стоп-лосс.

На сайте Чикагской товарной бирже есть примеры расчетов начальной и текущей маржи. Процедура расчета называется "стандартный анализ риска", она появилась в 1988 году, а с 1999 года доступна широкой публике (не бесплатно, но всего лишь за 10 долларов), однако чтобы пользоваться ей самостоятельно, нужно очень хорошо ориентироваться в теме. Основной принцип всех этих расчетов состоит в применении фактора волатильности ко всем валютам для расчета вероятности требования дополнительной маржи.

На фьючерсном рынке биржа требует определенную маржу в зависимости от волатильности валюты. На частном рынке Форекс брокеры не делают различий в зависимости от валют, но по части текущей маржи они руководствуются правилами Чикагской биржи. Как рассчитывается начальная и текущая маржи на спот-рынке? Помимо начальной маржи брокер также устанавливает т. н. "подушку", поскольку отправка маржинальных требований также требует трудозатрат. Таким образом, для торговли, например, микролотами (позиции по 1000 долларов) начальная маржа может составлять обычные 2% при плече 1:50 (т. е. 20 долларов) плюс "подушка" - 20 долларов по низковолатильным валютам (канадский доллар), 32 по средневолатильным (евро) и 38 по высоковолатильным (британский фунт). У многих брокеров также есть функция отслеживания маржи, с помощью которой можно получить уведомление, когда появляется риск получения маржинального требования.

По всему становится совершенно понятно, что использование большого кредитного плеча при маленьком балансе счета может легко привести к полному банкротству всего лишь при одной неудачной позиции. Именно поэтому многие брокеры не рекомендуют пользоваться максимальным плечом: одно неосторожное движение рынка, и ваших средств как не бывало.

Кредитное плечо увеличивает не только прибыть, но и риск, и важно понимать, насколько огромны могут быть убытки.

Представим себе, что вы начали торговать с 10 000 долларов и в первой же сделке потеряли 20%, т. е. 2000. Теперь, чтобы вернуть потерянное, вам нужно получить прибыль в 25% от текущего баланса счета, 8000 долларов. Если вы пользуетесь кредитным плечом 1:50, то, соответственно, у вас осталось средств на позиции на сумму 400 000 (раньше было на 500 000). Допустим, далее вы снова проигрываете - допустим, 1600 долларов. Теперь нужно уже получить 67% прибыли — это только для того, чтобы вернуться "в ноль"! Как видите, достаточно 4-5 убыточных сделок, и вы банкрот. Ниже представлена таблица, где все расчеты показаны более наглядно.

Отыгрывание убытков

Теперь вопрос: какова вероятность того, что после убытка 50% вы получите стопроцентную прибыль? Ответ: получить прибыль 100% в одной сделке практически невозможно.

Именно поэтому новички финансового рынка постоянно проигрывают: они теряют на убыточных сделках больше, чем зарабатывают на прибыльных, так как необходимая прибыль для покрытия убытков слишком высока и нереальна. Важно также понимать, что слишком больше кредитное плечо на Форекс - опасная штука.