Аналитика от ForexChief

[ForexChief_Manager]

Аналитика USD/JPY на 26-12-19

Годовой диапазон в 8 фигур отражает результат глобальной политики торгового шантажа, хотя в последние пару месяцев сильная иена в комплекте с уверенным долларом сделали пару USD/JPY практически неподвижной. В будущем году динамика должна оживиться после изменения баланса сил между валютами.

Спрос на наличную и акционную иену снижается и со стороны США, и среди азиатских партнеров. Фискальные стимулы правительства Абэ должны снять часть давления на BOJ в плане дальнейшего смягчения: Центробанк может скорректировать параметры своей политики, чтобы сделать ее более устойчивой, но вряд ли будут значительные изменения. BOJ из последних сил держит ставки неизменными в условиях крайне неблагоприятной глобальной и региональной обстановки, хотя наконец-то признал негативную тенденцию объема производства, который снижаются уже более год. Пришлось снизить официальные прогнозы. В качестве позитива отмечено повышение прогноза экономического роста на следующий год до 1,4% с июльских 1,2%, и долгожданные подробности программы кредита ETF за счет монетарного баланса. Первый квартал сделки будут проходить на регулярной основе, затем ежедневно − по запросу.

«Справедливая» оценка реального эффективного курса пары составляет не больше 92-95 иен, но политика японских корпораций по слиянию и поглощению иностранных компаний, а также непомерный аппетит инвесторов к зарубежным инвестициям держат курс стабильно завышенным. В 2020 году сужение спреда доходности с США должно поддержать укрепление иены против доллара. Трейдеры, ждущие выгодной волатильности, вероятнее всего, будут разочарованы: прогнозы на будущий год ограничены диапазоном 107–112, так что критическая зона 113.50 все-таки устоит. Новый тест зоны 100 возможен при резком ухудшении торговых отношений США-Китай, но наиболее вероятен осенью на фоне американских выборов в США.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика AUD, NZD на 27-12-19

C 1 января Китай снижает импортные тарифы на широкий спектр товаров (859 наименований − от свинины до комплектующих для смартфонов) на сумму в $389 млрд., что составляет около 18% от общего объема импорта 2018-го. Заявлено, что данный шаг – часть стратегии по «увеличению открытости» Китая внешнему миру и прямого отношения к торговым переговорам с США не имеет.

Китайский фактор сломал всю методику прогнозов, но сейчас в отсутствие значимых экономических новостей из Австралии на первый план выходят известия о продолжающихся пожарах. На текущий момент катастрофа подбирается к Сиднею, уничтожая на пути скотоводческие пастбища и жилые дома. Оценка убытка пока составляет около 3 млн. га и уже в 1 кв это отразится на сельскохозяйственном секторе. Для экономики, которая из без того переживает один из худших периодов за десятилетние (экономический рост на минимуме) последствия могут активно-негативными.

РБА в 2019 году снизил ставку в три раза до рекордно низкого уровня в 0,75%. Рынок труда Австралии выглядит лучше ожиданий, но итоги декабрьского заседания не смогли однозначно ответить на вопрос: готов ли регулятор и дальше смягчать условия монетарной политики или же намерен держать паузу. На одной чаше весов – замедление роста ВВП, слабая инфляция, долги домохозяйств и китайский фактор, на другой – ситуация на рынке жилья Австралии и неэффективная налоговая политика. Тем не менее, ценообразование на срочном рынке подразумевает, что в первой половине следующего года регулятор вновь снизит ставку на 25 пп. Центральный банк думает о количественном смягчении и готов запустить QE после снижения ставок до 0,25%, заявил в ноябре глава РБА Филип Лоу.

Интересно, что отличную годовую прибыль зафиксировали крупные игроки AUD/NZD, и торговый интерес к этому кроссу не ослабевает. Австралийский доллар более чувствителен к замедлению экономики КНР, чем новозеландский, в случае ухудшения отношений между Пекином и Вашингтоном, именно AUD оказывается самым уязвимым из ликвидных валют.

Реакция на позитивные события, связанные с торговой войной, была примерно одинаковой для обеих валют Океании. В конечном итоге и соотношение траектории монетарной политики в целом больше благоприятствует NZD. Вероятнее всего, РБА будет мягче, а РБНЗ, наоборот, сможет позволить себе некоторую жесткость. Именно на этом можно неплохо играть.

Дальнейшая динамика жестко зависит от торговых переговоров США-Китай. Если стороны не смогут удержать прогресс после подписания первой фазы переговоров, AUD и NZD окажутся под давлением, как минимум, два квартала будущего года.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 06-01-20

Весь текущий год для торговых операций Великобритании еще действуют единые европейские нормы торговли, после 31 декабря 2020 года (если не будет пролонгации «переходного периода»), начнут работать правила торговли «для третьих стран». Лондон теряет все торговые преференции и, если к этому времени не будет заключено соглашение, начнет нести убытки из-за высоких пошлин на товары вне зоны ЕС.

На Brexit уже не может влиять оппозиция - новый парламент поддержит любую идею Джонсона. Премьер-министр блокирует возможность расширить сроки действия «переходного периода» еще на 2 года и уверен, что 11 месяцев достаточно чтобы все обо всем договорились. На чем базируется сей оптимизм - непонятно, в ЕС такие идеи никто не поддерживает. Очередной сеанс переговоров по торговой сделке начнется 8 января во время встречи Джонсона и главы ЕК Урсулы фон дер Ляйен, но быстрого прогресса ждать не стоит. Никаких новых предложений у британского премьера нет.

Фунт сильно перекуплен и вполне логично начал год снижением; техническая тенденция к снижению сохранится еще пару месяцев. Несмотря на тест зоны 1,3500/20 сильного фундамента для роста все также нет.

Если британская статистика продолжит ухудшаться, то BOE может решиться на снижение ставки, не оглядываясь на состояние переговоров с ЕС - последние данные по деловой активности в секторе производства это подтверждают. Отчет по сфере услуг может слегка поддержать быков, но ожидается, что индекс продолжит сокращаться и останется без изменений на уровне 49 пунктов. Если показатель вернется за пределы 50 пунктов, то это будет свидетельствовать о росте активности и покупатели фунта смогут быстро вернуться в рынок. Слабые данные и сохранение давления на сферу услуг столкнет фунт ниже поддержки 1,30/1,2980, а там уже и до минимумов декабря недалеко.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 08-01-20

Торговые войны уступают место реальной агрессии. Трамп уведомил свой находящийся на каникулах Конгресс, что готов «непропорциональным образом» реагировать на любые действия Ирана против граждан США и нападения на американские объекты. Организаторы похорон Касема Сулеймани намерены собрать по $1 с каждого иранца, чтобы назначить награду в $80 млн. «за голову Трампа».

Обострение ситуации в регионе заставляет досрочно включиться в активные торги. С момента ликвидация иранского генерала и авиаударов США по Багдаду основные бенчмарки прибавили более 5%, но спекулятивные объемы уже отработаны.

Пока самым сильным негативом от обмена угрозами между США, Ираном, Ираком и вынужденно включившимся в конфликт НАТО можно считать окончательный выход Тегерана из ядерного соглашения. Пока вероятность реальных боевых действий оценивается средней, если не считать гражданских потерь от обстрелов и катастрофы рейсового лайнера Тегеран-Киев.

После срочной встречи эмиссаров 29 стран альянса в Бельгии угроза применения статьи 5 Устава НАТО маловероятна, но санкции против Ирана явно будут усилены. Риск потери текущих объемов добычи иранской нефти вполне реален.

Ирану сейчас полноценная война не нужна. Он может ответить атаками на дипмиссии США в странах региона, а также ударами по Саудовской Аравии, Кувейту и военным объектам США в Персидском заливе. Последний аргумент – блокада Ормузского пролива – вызовет рост цен в зону $80-100, а к такому глобальному кризису ни одна из сторон не готова.

Нефть стабильно дорожала и до ракетного удара, так как крупные инвесторы решили, что негатив от войны США-Китай существенно снизился. Угроза иранской конфронтации поддерживает рынок в режиме роста, перебои с поставками возможны, но цена все-таки сбросит темп. Структура мирового сырья теперь серьезно зависит от сланцевой нефти и если цена закрепится выше $70, то США будут наращивать производство, Трамп снова начнет давить на саудитов и сделку ОПЕК придется существенно корректировать.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 13-01-20

Британец проигнорировал весь политический фон прошлой недели, включая конфликт с Ираном, и реагировал исключительно на свои факторы.

Проект Brexit, ранее согласованный с ЕС, принят Палатой общин. Плата лордов проведет формальное голосование в ближайшую неделю и долгожданное событие 31 января все-таки состоится. Вариант выхода «по Джонсону» оставляет открытой проблему дальнейших торговых отношений: вероятность соглашения о свободной торговле в формате ЕС-Канада до конца переходного периода минимальна. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен настоятельно «рекомендует» правительству Британии обсудить возможность продления переходного периода на 1,5-2 года.

Масштабное экономическое исследование, инициированное BOE, показывает, что экономика Великобритании потеряла уже около 3% ВВП за годы до-Brexit или около $170 млрд. Карни уходит в отставку уже через месяц и теперь может заявить, что ставка может быть скорректирована («страховое снижение»), а программа выкупа активов - расширена. Увы, монетарных инструментов может не хватить для стабилизации ситуации.

Шотландия в лице Стерджен продолжает требовать официального разрешения на референдум, при отказе может решиться на открытый конфликт и провести акцию без согласия Лондона. Экономические данные Британии выходят провальными последние три месяца, угроза снижения ставки будет давить на фунт, но снижение курса при росте инфляции пока удерживает Центробанк от жестких решений. В любом случае, реакция рынка на действия регулятора будет краткосрочной.

Еврокомиссар Хоган посетит США 14-16 января для переговоров с Лайтхайзером по торговому соглашению США-ЕС, ответным санкциям США на введение цифрового налога Францией и будущему ВТО. Позитив и для евро, и для фунта на этой теме маловероятен, но подробности визита рекомендуем отследить. На текущей неделе обращаем внимание на блок статистики с ВВП сегодня, инфляционный отчет в среду и розничные продажи в пятницу.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 15-01-20

В свете того, что конфликт на Ближнем Востоке может обостриться в любой момент, динамика нефти выглядит нелогичной, но США научили сырьевой рынок не зацикливаться на политике. Меньше чем за неделю цена компенсировала спекуляции на иранской теме - паника покупателей не смогла преодолеть продажи со стороны американских сланцевиков, которые хеджировали будущую добычу.

Сланцевые компании менее устойчивы перед лицом сильных колебаний цен, а рост объемов хеджа позволяет держать добычу на высоком уровне, даже если эксперты прогнозируют ее снижение. Крупные потребители предпочитают строить хранилища для защиты от проблем с поставками - запасы Китая только в государственных терминалах достигают 800 млн. барр. и даже Саудовская Аравия постоянно пополняет свои запасы, например, на японской Окинаве объемом 8 млн барр.

Слухи о том, что действующие условия сделки ОПЕК+ могут быть продлены до конца июня, становятся все увереннее. Участники сделки сомневаются в целесообразности проведения встречи в марте, так как к этому времени полной информации о добыче не будет, релевантными можно будет считать только данные за январь.

В текущем году рост ВВП Китая не превысит 6%, а спрос на авто останется слабым, поэтому «видимый спрос» на нефть (собственная добыча плюс импорт) может вырасти всего на 2.4% г/г (до 671.3 млн.т) против прошлогоднего показателя +5.2% г/г. Позитив от предстоящего оформления торговой сделки США-Китай уничтожила информация, что торговые тарифы на китайский импорт не будут корректироваться до выборов президента США в ноябре. Кроме того, США добиваются от КНР прекращения закупок иранской нефти, в том числе и нелегальных поставок через посредников. Пока единственной уступкой со стороны Вашингтона остается отмена для Китая статуса валютного манипулятора.

Если рынок в ближайшие дни не получит фундаментальных факторов для роста, то снижение до защитных уровней 56,50/55,50 вполне реально. Расстановка объемов показывает небольшой рост интереса к покупкам выше зоны 60,00-61,50.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 20-01-20

Британские проблемы вернулись и перспективы фунта быстро помрачнели. На прошлой неделе ВВП, инфляция цен потребителей и розничные продажи расстроили даже активных скептиков: неожиданное заметное снижение инфляции усиливает рыночные ожидания на снижение ставки BOE 30 января до 70%.

В коррекции ставки практически нет сомнений, и резкие заявления Майкла Сондерса это подтверждают. Вероятнее всего снижение будет заявлено однократным - Центробанк не рискнет еще больше уронить фунт на фоне проблемных переговоров ЕС и Британии. В то же время замедление экономики Британии сделает правительство Джонсона более слабым в переговорах с ЕС, так что идея шантажа возможной длительной рецессией своей актуальности не теряет. Активные комментарии Джонсона о «весьма вероятным заключении всесторонней сделки с ЕС к концу года» уже мало влияют на инвесторов - нужно видеть реальные шаги в форме подписанных документов.

ЕС готовится к борьбе за каждый пункт согласованного договора Brexit и будет внимательно контролировать таможенные операции на ирландской границе, чтобы обеспечить «четкое соблюдение правил». Даже при наличии соглашения о свободной торговле ЕС необходимо убедиться, что товары, поступающие в Северную Ирландию из остальной части Великобритании, соответствуют критериям Евросоюза.

Отчет по рынку труда завтра изучаем обязательно: при снижении показателей занятости участники рынка начнут закладывать в ожидания два снижения ставки. Также обращаем внимание на предварительные PMI промышленности и услуг Британии за январь в пятницу - политические оптимисты уверены, что для перспектив монетарных действий ВOЕ важна общая, а не детальная динамика экономики.

Перспектива сохранить торговый интерес выше зоны 1.30 на протяжении 3-6 месяцев после подписания договора становится призрачной. Фунт сохраняет среднесрочный нисходящий потенциал. Продажи активизируются после пробоя 1,2880/50 с целями ниже 1,2650/00. Покупки вероятны после закрепления цены за критической зоной 1,3150.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 22-01-20

Вчера в Давосе исполнительный директор МЭА Фатих Бироль заявил, что в «нормальных условиях» роста цен ждать не стоит, но политическая нестабильность может создавать некритические проблемы.. МЭА в 2020-том ожидает профицит в 1 млн б/с, даже с учетом сокращения добычи странами ОПЕК+: страны вне ОПЕК − США, Бразилия, Норвегия и Гайана − планируют добавить на рынок более 2 млн б/с.

Оформление торговой сделки США-Китай уже было заложено в цену, тем более, что добыча в США снова побила рекорд в 13 млн. б/с. В воскресенье Ирак временно остановил добычу на нефтяном месторождении Аль-Ахдаб (около 70 тыс.б/с); месторождение Бадра (более 50 тыс б/с) под угрозой закрытия на фоне расширения массовых протестов в стране.

Ливия объявила чрезвычайное положение в связи с закрытием экспорта из пяти портов страны, находящихся в сфере влияния вооруженных формирований генерала Хафтара. Перекрыт магистральный трубопровод, по которому сырье поступает с двух ключевых месторождений, которые суммарно давали 400 тыс. б/с. По данным NOC все хранилища в стране заполнены и отсутствие внешней отгрузки только провоцирует ухудшение ситуации.

Фактор паники в теме распространения нового китайского вируса, который пока не получил признаки эпидемии, рынком еще не учитывается. Инициатива к росту весьма слабая: крупные игроки не верят в длительное падение добычи, но если Ливия не вернется к нормальному режиму работы, то снижение предложения примерно на 1,2 млн б/с уже будет влиять на рыночный баланс и цене придется реагировать активнее. Пока страны ОПЕК+ за счет регулирования объемов сокращения в диапазоне 1,1-1,7 млн б/с, имеют возможность компенсировать угрозу срыва поставок.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 27-01-20

Относительно длительный переходный период снижает общие риски и фактор официального завершения развода с ЕС давит на рынки только морально.

Джонсон обещал в текущем году оформить торговые сделки не только с ЕС, но и с США и Японией, но вероятность такого тройного успеха минимальна. Лояльные к консерваторам СМИ утверждают, что Джонсон готов воспользоваться опытом Трампа в теме торгового шантажа, если ЕС будет держать слишком жесткую позицию. Британия угрожает повысить пошлины и на авто Германии (10%), и на французские сыры (30%), но рикошет от таких спекуляций может неприятно удивить неискушенного в торговых баталиях премьера. Убедительная победа консерваторов – это неспособность политических сил к консолидации, а не суперпопулярность тори в народе. Независимо от того, насколько выгодно команда премьера сумеет договориться с ЕС, максимально выгодная для Британии сделка уже не получится.

Более серьезные конфликты ждут послебрекзитовскую Британию в политической сфере, и Шотландия продолжает генерировать основной сигнал опасности. Официальный запрос на проведение второго шотландского референдума о независимости уже был направлен Джонсону и был отклонен, но в лучшем случае − Эдинбург будет продолжать регулярно «спрашивать разрешение», а в худшем – возможна активизация сепаратизма, самовольное проведение референдума, массовые беспорядки и военные конфликты. Глобальные проблемы у Джонсона только начинаются.

Статистика прошлой недели получилась неожиданно сильной, ожидания на коррекцию ставки на заседании 30 января значительно снизились. На текущей неделе динамику будет определять ВOЕ, Карни хочет уйти без скандала, явно не готов рисковать, но даже при снижении ставки падение фунта будет непродолжительным, дальнейшая динамика зависит от процесса торговых переговоров с ЕС. Техническая картина практически не поменялась.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 29-01-20

Риски, связанные с эпидемией, только усиливаются и сообщение ВОЗ о получении первой вакцины особого энтузиазма у нефтетрейдеров не вызывает. Цена приостановила падение на фоне заявления деятелей Картеля о признания негативного влияния эпидемии на спрос со стороны Китая. Более глубокое сокращение будет обсуждаться в марте, но продление действующих квот до июня пока сомнений не вызывает. Также рынки продолжают включать в цену снижение интенсивности пассажирских и товарных перевозок, а также страх, что распространение вируса ударит по промышленному производству не только Китая, но и региона в целом.

Из «невирусных» и некитайских фактов отметим:

• Сообщение Bloomberg о новых попытках Мадуро приватизировать PDVSA путем конвертации долгов госкомпании перед международными корпорациями в акционерный капитал вызвало всплеск интереса к Венесуэле. Среди заинтересованных компаний названы испанская Repsol S.A., «Роснефть» и итальянская Eni S.p.A. PDVSA, ранее добывающая 3,5 млн б/с, за счет санкций выдает не более 700 тыс. б/с, но, тем не менее, экспорт сырья постепенно растет; Chevron, Repsol, Reliance и Eni должны получать нефть в обмен на продукты переработки или в качестве погашения долга, но контролировать сей факт довольно сложно. Тенденция при сохранении темпов роста может оказать влияние на рыночный баланс в ближайшие 2-3 месяца.
• Exxon Mobil подписала два новых энергетических соглашения с Египтом, который продолжает активно позиционировать себя как энергетический хаб Восточного Средиземноморья.

Вливание ликвидности после возобновления торгов на китайских финансовых рынках в понедельник пока слабое; давление продавцов сохраняется, но статистика от API пока поддержала котировки. Если данные по EIA подтвердят сокращение запасов в США, то позитивная динамика может зацепить небольшие объемы покупок выше 56,70 дать быкам еще один шанс.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 03-02-20

Британский флаг отправлен в музей ЕС, похмелье от банкета проходит и становится понятно, что самый сложный процесс только начинается. ЕС рассчитывает, что Британии придется заключить соглашение о свободной торговле, которое для британского бизнеса будет даже более жестким, чем стандарты ВТО. Зато, как считают евроскептики, «новая свобода» позволит Лондону наладить партнерские отношения с третьими странами — такими, например, как США и Австралия. Новые сделки как раз и смогут вступить в силу в конце переходного периода — в начале будущего года.

Процентные ставки сохранены, но внутренний монетарный раскол сохраняется. Факт слива инсайда по решению BOE сомнений не вызывает – спекулянты сорвали куш за пару минут до официальной публикации. Новый глава центробанка Эндрю Бэйли, используя свое влияние как бывший руководитель FCA, уже инициировал внутреннее расследование. Теперь уже новое руководство Центробанка обещает повысить ставки только в случае уверенного восстановления экономики и при благоприятном развитии торговых переговоров с ЕС. То есть – снова никакой конкретики. Сейчас любые комментарии Бейли могут привести к сильным движениям в случае неожиданных формулировок. Внимательно изучаем данные по PMI промышленности и сектора услуг.

В отличие от жесткой, но давно сформулированной позиции Евросоюза, Великобритания до сих пор не определилась, каким, собственно, должно быть торговое соглашение с ЕС. Сегодня переговорщик от ЕС Барнье огласит предварительный мандат ЕС на этот процесс, но на текущий момент позиции сторон категорически не совпадают. Воодушевленный процессом развода Джонсон агрессивен и неконкретен.

Фактически сегодня фунт находится в той же ценовой зоне, что и перед выборами 13 декабря, но теперь зона 1,3280-1,3350 активно укрепляется против пробоя вверх. Общая расстановка торговых объемов пока в пользу быков, но дальнейшая динамика фунта зависит от хода торговых переговоров.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 05-02-20

Базовое сырье остается наиболее пострадавшим от китайского вируса, и уже мало кто помнит, что в 2020-том предложение нефти ожидалось аномально высоким и без каких-либо эпидемий. По данным Bloomberg, спрос Китая упал более чем на 20%, так называемые «самовары» (независимые НПЗ) урезали свою активность до 50%. Sinopec сократил производство более чем на 10%. Запасы непроданных нефтепродуктов на китайских НПЗ продолжают расти, а переполненные хранилища гарантирую снижение объемов нефтепереработки. Китай объявил о мерах по вливанию в экономику дополнительных сумм на $173 млрд. для стимулирования производства, что потенциально повысит спрос на энергоресурсы, для оценки результата необходимо хотя бы 2-3 месяца.

Тем временем потери мирового спроса уже оцениваются примерно в 3%. Падение добычи в Ливии (минимум с 2011 года) может временно смягчить ситуацию, но масштаб перенасыщения рынка зависит от успеха борьбы с вирусом и эффективности действий ОПЕК+ по контролю добычи. К заседанию мониторингового комитета будут известны данные по объемам добычи Картеля в январе. Если будет принято решение реализовать хотя бы краткосрочное дополнительное сокращение на 500 тыс. б/с (вариант саудитов – на 1 млн. б/с), то рынки смогут выполнить технический откат на 3-5 фигур. Но реальное восстановление без оптимистичных новостей из Китая маловероятно.

Конкретики от встречи экспертов ОПЕК пока нет. Потенциально встреча министров ОПЕК+ для конкретного решения об условиях сделки может быть запланирована на 14–15 февраля. По запасам США за неделю до 31 января ожидается рост на 3 млн. барр, так как инвесторы фокусируют внимание на загрузке местных НПЗ, которые начинают уходить на техобслуживание. Расстановка текущих объемов пока не предполагает формирование ценового дна.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 10-02-20

С точки зрения объемов фунт, конечно, перепродан, но основной актив все-таки вернулся к нисходящему тренду на фоне взаимных угроз ЕС и Британии по сделке после-Brexit. Жесткость позиций сторон инвесторам категорически не нравится.

Первые комментарии по теме показали, что шансы на быстрый и взаимовыгодный компромисс уменьшаются. Да, Британия обязуется применять правила ЕС в течение переходного периода, но за 11 месяцев Джонсон намерен заключить исключительно торговую, а не глобальную правовую сделку. Напротив, ЕС рассчитывает максимально связать Лондону руки гарантиями честной конкуренции и соблюдением европейских стандартов в сфере занятости, экологии, субсидий и правовых споров, а также налоговые и социальные нормы. Если Британия подтвердит полное верховенство Европейского Суда, Альянс гарантирует нулевые тарифы на импорт, но это предложение Барнье пока отвергнуто. Премьер требует полного юридического суверенитета и торговых отношений по канадскому образцу.

На текущий момент Джонсон угрожает повышением пошлин на импорт французских продуктов и немецких авто, а Макрон предлагает ужесточить мандат ЕС на любые торговые сделки. Как сильный аргумент европейского шантажа предлагается закрыть доступ британских банков к сектору финансовых услуг ЕС, что будет сильным ударом для нестабильной британской экономики. Тем более, что коммуникация с «новым другом» Трампом также осложняется. Критика Трампа за разрешение Huawei на разработку сети 5G на территории Великобритании уже оценивается как сильный негатив в личных отношениях между лидерами, причем в очень невыгодное для Британии время.

Мандат на переговоры ЕС утвердит 25 февраля, реальный процесс стартует в начале марта, так что основные проблемы только начинают формулироваться. Завтра стоит обратить внимание на блок статистики, особый акцент на данные по ВВП.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 12-02-20

Активное снижение спроса со стороны Китая и нерешительность ОПЕК+ в теме нового сокращения добычи продолжает давить на цену, но ключевая зона $50 пока держится.

Мониторинговый комитет рекомендовал уменьшить совокупный объем дополнительно на 600 тыс. б/с до начала июня и продлить действие сделки до конца года, но стороны пока не достигли консенсуса. Как только Россия дает согласие – решение по сокращению будет принято без обсуждения.

Отчеты по американским запасам вызывают слабый интерес, снижение потребления в азиатском регионе гарантирует переполнение хранилищ в ближайшие недели. Три крупнейших нефтетрейдера рассматривают возможность хранения нефти в танкерах, поскольку отрасль не способна справиться с перенасыщением в Китае.

Объемы нефтепереработки в Китае сокращены на 2 млн. б/д (примерно на 15%), базовые предприятия постепенно возвращаются к работе, но жесткий эпидемиологический контроль мешает нормальной логистике. Специалисты считают, что активность эпидемии стабилизировалась, однако попытки инвесторов отыграть этот позитив пока не позволяют включить в работу крупные отложенные продажи ниже 49,30/48,80.

Китайский вирус перетянул на себя фокус внимания, но не стоит забывать, что переизбыток производства был бы значительно опаснее, если бы из-за военного конфликта не остановилось производство в Ливии. На текущий момент Совбез ООН принял резолюцию о продлении санкций, в том числе оружейного эмбарго, запрета на импорт и экспорт нефтепродуктов. Комиссия по реализации решений конференции по Ливии соберется 16 февраля. Потери бюджета Ливии от приостановки экспорта нефти уже достигли $1,77 млрд. Но как только воюющие стороны достигнут хотя бы призрачного перемирия и на рынок вернется ливийская нефть, то никакие корректировки планов сокращения хрупкий баланс не спасут.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 17-02-20

Попытка роста на отставке главы минфина из-за критических разногласий с Джонсоном оказалась слабой и даже не привела к существенному дисбалансу торгового интереса. Новым главой стал активно лояльный к премьеру Риши Сунак: аналитики считают этот факт полным переподчинением финансового контроля над казначейством напрямую Джонсону − на вакантные места придут более «безопасные» для него люди.

Ничем не подкрепленные личные амбиции британского премьера дезориентируют процесс переговоров по торговой сделке с ЕС. Почему-то Джонсон уверен, что даже слабые перспективы на договора с США и Японией заставят команду Барнье отступить с согласованных позиций – но никаких предпосылок к этому нет. Тем более, что после скандала с Трампом на тему сети 5G от Huawei двусторонняя встреча и какие-либо торговые компромиссы маловероятны.

Ситуацию осложняет угроза ЕС о закрытии сектора финансовых услуг для Британии после окончания переходного периода. Запущен процесс перемещения крупного капитала из Еврозоны в Лондон, не говоря уже о возможных требованиях британских банков о возращении кредитов компаниями Еврозоны.

Ожидания на снижение ставок ВOЕ снижают на фоне пессимизма в отношении темпов роста экономики, которая держится на плаву лишь благодаря сфере услуг. Несмотря на весьма среднюю (но не провальную!) статистику начала года, даже при самых лояльных к Британии торговых соглашениях по обе стороны Атлантики годовой ВВП может показать рост не более, чем на 0,3-0,5%. Однако потери при полном разрыве с ЕС оцениваются не менее 2,0-2,5%.

Среднесрочные спекулянты не спешат отказываться от длинных позиций. Текущая неделя богата статистикой − отчет по рынку труда, инфляционный отчет, розничные продажи – все изучаем внимательно. Спекулятивная реакция с быстрым откатом к текущим позициям возможна на каждой из новостей.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 19-02-20

Крупные продавцы рассчитывают на решение ОПЕК+ и далее сокращать добычу, а потому вероятная относительная стабильность до заседания министерского комитета 5-6 марта. Россия пока не поддерживает дополнительное сокращение на 600 тыс.б/с и вряд ли мы услышим окончательное решение до начала марта.

Согласно официальной (а вернее, доступной) статистике, наблюдается снижение темпов заражения и смертности от коронавируса, динамика выздоровления позитивная и число «подозреваемых» пациентов сокращается. Значительная часть китайских предприятий возобновила работу. Статистика показывает, что темпы распространения вирусом вне Китая также не увеличиваются.

Число нефтяных танкеров, следующих курсом в Китай, только выросло. Китайские частные и государственные НПЗ воспользовались моментом, чтобы загрузить свои хранилища дешевой нефтью – сейчас это слегка компенсирует снижение потребления, но негативно скажется на спросе, когда проблема эпидемии потеряет актуальность. Китай создает стратегический резерв сырья, аналогичный американскому, чтобы в будущем сокращать закупки на росте цены. Так что основной эффект от Covid-2019 еще впереди.

Ситуация в Ливии не улучшается, проблемы Нигерия на очереди, кроме того, впервые аналитики озвучили еще один фактор − аномально теплая зима в Северном полушарии вызвала рекордное снижение расхода энергоносителей. Расчеты ОПЕК на падение спроса в первом квартале всего на 0.44 млн. б/с явно не оправдаются.

Рынок посчитал бычьим фактором информацию о санкциях США против Rosneft Trading, согласно которым замораживаются все находящиеся в США активы компании и ее президента Дидье Казимиро. Минфин США уверен, что благодаря этой «дочке» Роснефти не менее 55 млн. барр нефти PVDSA были реализованы на рынке в обход эмбарго за последний квартал 2019 года. Россия остается единственным партнером венесуэльской нефти, которую принимает как оплату $16 млрд. кредита, а затем перепродает в Индию и Китай. Если учесть, что за февраль 2020-го Венесуэла не продала ни одного барреля из выставленных на внешний рынок 660 тыс. б/с, то остановка добычи на ключевых месторождениях гарантирована.

Текущий откат от критической зоны 50 прогнозы на продолжение роста не улучшает. Спекулятивные объемы отработаны, а выше 54,00/50 накапливается новый интерес к продаже и переломить его техническими факторами пока нереально.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 24-02-20

Фунт получил небольшую поддержку со стороны статистики, данные PMI по производственному сектору превзошли оценки экономистов. И хотя уровень PMI остается ниже своего долгосрочного среднего уровня, текущие данные рынок расценил как намек на восстановление. Однако национальные экономические новости в Британии сегодня большой роли не играют. Тон задает доллар.

Подготовка к торговым переговорам с Европой идет в обстановке вялотекущего конфликта интересов, . особенно из-за положений о «равных условиях» в отношении честной конкуренции. Дипломаты ЕС до сих пор даже не смогли согласовать мандат на торговые переговоры с Британией, министры финансов стран ЕС постараются это сделать завтра.

Британский представитель Фрост заявил, что Британия не намерена связывать себя правилами и нормами ЕС, и не собирается идти на уступки, чтобы получить «мягкий вариант сделки», ибо это противоречит понятию «экономической свободы». В то же время Джонсон пытается максимально «упростить» отношения, надеясь выторговать «канадский» или хотя бы «австралийский» вариант соглашения.

Барнье пришлось в очередной раз заявить, что британский премьер неверно понимает ситуацию, когда с каждым партнером придется устанавливать отдельные правила торговли, так что несговорчивость в этом процессе опасна и не уместна. И уже имеющийся конфликт с Макроном в теме правил рыбной ловли в британских водах, а также потенциальные геополитические проблемы с Шотландией, Ирландией, Уэльсом и Гибралтаром – только малая часть вопросов, которые придется решать после старта переговоров в марте. На текущий момент позиции обеих активно негативны и для Лондона, и для ЕС, и в конечном итоге – для фунта.

Экономических данных на текущей неделе нет, обращаем внимание на выступления членов ВOЕ, которые обеспокоены влиянием эпидемии на перспективы британских квартальных показателей.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 26-02-20

Захват вирусом новых регионов и призывы правительства США (наконец-то!) к своему населению о необходимости подготовиться к болезни спровоцировали новую волну распродаж на мировых рынках. Ситуация с карантином в 10 провинциях Италии поддерживает страх активной рецессии итальянской экономики, тем более, что ЕС пока не планирует ограничивать свободу перемещения в рамках Шенгенской зоны.

МЭА планирует снова снизить прогноз по росту спроса до конца года: сейчас вирус сокращает потребность Китая в нефти примерно на 4 млн. б/с, или около 4% мирового потребления, потеря спроса в других регионах пока не поддается оценке.

Саудиты в лице экспертов Saudi Aramco и официальных нефтяных деятелей безуспешно пытаются убедить мир в краткосрочном влиянии эпидемии на сырьевой спрос. Неофициальный, но в то же время явный отказ РФ от нового сокращения добычи может привести к тому, что такое решение в может быть принято без нее. Конфликт внутри ОПЕК+ и попытки опровергнуть информацию статьи WSJ о прекращении сотрудничества Саудовской Аравии с Россией только усиливают негатив.

Все это осложняет способность ОПЕК+ оперативно реагировать на ситуацию. К тому же на фоне эпидемии рынок пока игнорирует значительное падение добычи в Ливии и обострение ситуации на Ближнем Востоке, но этот фактор может выстрелить в любой момент.

Технически падению с начала недели помогло закрытие хедж-фондами крупных длинных позиций. Цена снова штурмует критическую зону 50, возможна еще одна слабая попытка коррекции вверх, но интерес к риску слабый, объемы на покупки выше 54,50 минимальны и фундамента для роста пока нет. Тем не менее, после заседания ОПЕК+ (при условии нового сокращения) уровни около сильной зоны защиты 46,50-45,00 могут оказаться удобными для коррекционных покупок.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 02-03-20

Фунт проигнорировал все события фундаментальные события прошлой недели, сломал историческую корреляцию и ушел к технически обоснованным минимумам. Инвесторы продолжают активно избавляться от британских активов.

Вряд ли кто-то ждал, что мандаты на торговые переговоры ЕС и Лондона покажут общее понимание целей. ЕС настаивает на «равноценном торговом поле» согласно подписанной ранее политической декларации, однако Джонсон, который пришел к власти именно на теме отказа от всех ранее согласованных обязательств, теперь «отменяет все».

Британский мандат идет вразрез практически со всеми с требованиями Брюсселя, причем в очень категоричных формулировках. Прежде всего, в рамках торговой сделки Лондон желает получить юридически обязательные таможенные льготы и гарантии доступа на финансовый рынок ЕС, но при этом пытается не уступить ни одной выгодной для себя позиции, включая не решенный до конца ирландский вопрос и гарантии ЕС для британских подданных.

Мандат на переговоры требует полностью согласовать общую структуру торгового соглашения до июня, иначе правительство обязано начать подготовку к торговле с ЕС на правилах ВТО с января 2021 года, что означает худший вариант Brexit без сделки. Факторов поддержки фунта практически нет, макроэкономическая статистика не радует, BOE допускает снижение ключевой ставки и это еще не учитывается фактор эпидемии, который в Британии вообще отодвинули за декорации. Продление переходного периода не рассматривается, разве что к моменту дедлайна премьером будет уже не Джонсон.

ЕС полностью отвергает «канадский вариант» сделки, на шантаж не поддается и не приемлет каких-либо новых временных ограничений. Переговорщики от ЕС те же, и опыта у них значительно больше, чем и у самоуверенного, но политически наивного британского премьера. Переговоры открываются сегодня и какой-либо позитив после первого раунда маловероятен. Комментарии в процессе дискуссий будут активно давить на фунт.

В четверг стоит послушать выступление Карни. На представлении бюджета Британии 11 марта обращаем особое внимание на информацию о фискальных стимулах. Интерес представляют также PMI промышленности и услуг с публикацией сегодня и в среду, но даже суперпозитивная статистика сильной коррекции не гарантирует.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 04-03-20

Драйвером сырьевого рынка остаются спекуляции на китайском вирусе; начинают проявляться последствия нарушения цепочки поставок, а рекордное падение индекса деловой активности в Китае считается явным сигналом грядущего кризиса. Предварительные данные по запасам США показали рост на 1,7 млн. барр, хотя запасы на терминале в Кушинге упали на 1,4 млн. барр, так что в целом картина не изменилась. Рынок пока решил, что это хорошо.

Рыночный оптимизм поддерживается не только назревшей технической коррекцией, но и обещаниями дополнительного регулирования спроса за счет добычи. Наиболее надежной информацией перед саммитом 5-6 марта остается сокращение на 600 тыс. б/с до начала июня, JTC ОПЕК+ вчера поддержал предложение Саудовской Аравии увеличить этот показатель до 1 млн. барр. в течение второго квартала. Сегодня свое мнение должен озвучить мониторинговый комитет (JMMC). Эксперты прогнозируют компромиссную цифру 750 тыс. б/с, но хватит ли этого, чтобы помочь рынку стабилизироваться, оценить сложно.

Четкого согласия России (и Казахстана) на такое переформатирование рынка все также нет, но ждать пока РФ со своими сателлитами определится с позицией, нет смысла. В любом случае ее участие в этом раунде снижения будет минимальным, диапазон $50-60 уже назван «комфортным» для российского бюджета.

Фактически Картель может самостоятельно сократить добычу в таком объеме: основную долю, примерно 0,7 млн б/с, готова взять на себя Саудовская Аравия, остальное (вероятно, в равных долях) разделят ОАЭ и Кувейт. Резкого конфликта интересов пока нет, но выход РФ из соглашения с ОПЕК будет крайне негативным сигналом для рынков.

Вчера ФРС (досрочно? внезапно?) снизила ключевую ставку на целых 0,5% для защиты экономики США от последствий эпидемии. Нефть этот факт пока не заметила, сильный потенциал снижения сохранятся. Ждем вердикта ОПЕК.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.