Аналитика от ForexChief

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 11-11-19

Новый договор Джонсона с ЕС не имеет смысла без ратификации Парламентом. Еще 5 недель страна будет готовится к выборам, которые, с точки зрения рынка, могут оказаться бессмысленными для фунта. На самом деле, ни политики, ни обычные граждане до сих пор не могут решить «стоит ли покидать ЕС». Если обычно электорат голосовал за более эффективную (в экономическом отношении) партию, то теперь они выбирают между вариантами жизни без ЕС и вникать в подробные сценарии никто не хочет.

Идея «жесткого» Brexit уже не актуальна, но и «лояльный» Brexit отодвигается на неопределенный срок. Текущие рейтинги партий противоречивы, реального перевеса ни у кого нет, но очевидно, что партия Фараджа пока не представляет угрозы для Джонсона. Равновесие могут нарушить теледебаты 29 ноября.

BOE сохранил ставки, понизил прогноз по ВВП на 2020 и 2021 годы и краткосрочный прогноз по инфляции, и при этом скорректировал риторику на более агрессивную. Раскол в рядах регулятора же застал рынок врасплох, чем и воспользовались краткосрочные продавцы. Лично Карни не сказал ничего нового: глобальная картина ухудшилась, рынок труда замедляется на фоне падения потребления, но при ратификации соглашения о выходе Центробанк ждет приток инвестиций. При затягивании решения по Brexit и продолжении торговых войн снижение ставок гарантировано.

Расстановка текущих интересов показывает, что фунт/доллар и дальше будет предпочитать снижение, но крупные игроки предпочитают подождать выборов. Но даже если результаты выборов не дадут преимущества ни одной из партий, то нисходящая тенденция сохранится.

На фоне политического «голода» экономическим отчетам уделяем особое внимание: сегодня - ВВП за 3 квартал, завтра статистика рынка труда, далее - инфляционный отчет и розничные продажи.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 13-11-19

Аналитики продолжают нагнетать ситуацию: в 2020-том предложение со стороны производителей, не входящих в ОПЕК, в два раза превысит рост мирового спроса и сырьевому рынку гарантирована постоянная угроза перепроизводства. Цены могут обвалиться на 25% (до $45-50), максимально пострадают Венесуэла, Иран и Ирак, и рикошетом - сланцевики США. ОПЕК+ будет вынужден пролонгировать соглашение после марта 2020-го года, хотя увеличение объемов сокращения пока маловероятно, квоты останутся прежними. В декабре в роли потенциального партнера к обсуждению ситуации с поставками планирует подключиться Бразилия, хотя представители национальной нефтегазовой отрасли пока не рассматривают вариант реального вступления в картель.

Информация президента Ирана Рухани о новом месторождении в провинции Хузестан с запасами свыше 50 млрд. баррелей требует подтверждения, и пока доступ международных специалистов к этим данным ограничен, рынок на эту новость не реагирует. Китай, с которым Иран связывал главные надежды на выживание в условиях американских санкций, прекратил покупать у Тегерана нефть – лояльность США для азиатов оказалась важнее.

Крупные игроки анализируют публичные заявления министров стран альянса в попытках скорректировать прогнозы перед заседанием 5-6 декабря; активные распродажи могли бы начаться уже сейчас, но до IPO Saudi Aramco этого явно не произойдет.

Энтузиазма выступления Трампа на экономическом форуме в Нью-Йорке хватило только на слабую позитивную реакцию американских фондовых индексов. Президент не прояснил ситуацию с отменой импортных пошлин, но считает, что первый этап сделки с Китаем может быть оформлен в ближайшее время. Однако Трамп готов его подписать только в случае «максимальной выгоды» для США - подробностей дальнейших действий все так нет.

Рынок не может определиться с глобальным направлением, сомнения в оформлении сделки США-Китай не позволяют преодолеть защиту в зоне 56.50, но техническая картина пока склоняется в пользу продавцов.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика JPY, AUD, NZD на 15-11-19

Провальная статистика (промпроизводство в минусе на 1,1%, инвестиции в основной капитал - минимум с 1998-го) не мешает Китаю сопротивляться торговой агрессии: даже частичная сделка на условиях США маловероятна. Локальные встречи и консультации показали, что стороны все также расходятся по ряду важных вопросов. Все цифры, которые озвучивает Трамп – даже новые угрозы увеличения пошлин - практически не имеют шансов попасть в официальное соглашение. Пекин отказывается от любых новых обязательств по закупке американской сельхозпродукции и требует конкретных шагов по снижению тарифов. Кроме того, азиаты упорно отказываются утвердить жесткий механизма контроля за исполнением еще неподписанного соглашения, и пространства для мирных маневров остается все меньше.

Практически все азиатские активы на фоне смешанных экономических данных и на продолжающихся беспорядках в Гонконге теряют оптимизм. Аусси упал после слабых данных по росту рынка труда: безработица выросла до 5,3%, показатель занятости оказался в минусе. Снижение ключевых параметров на фоне негатива переговоров США-Китай может сделать актуальным не только цели в зоне годовых минимумов, но и тему снижения ставки. Технически сегодня до конца дня возможен откат в зону опционов, но в целом прогноз негативный.

Обычно легко предсказуемый РБНЗ на этот раз удивил тем, что сохранил свою основную ставку на уровне 1,00%, хотя в заявлении были отмечены понижательные риски в краткосрочной перспективе; в частности, прогноз роста ВВП на текущий год снижен до 2,2% с мартовской оценки в 2,7%. Монетарная политика будет оставаться активно-лояльной еще долго, и в зависимости от экономической ситуации (в том числе - в регионе), денежно-кредитное стимулирование может быть увеличено. Реакция на новость была средней и общая расстановка торговых интересов не меняется.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 18-11-19

При всем недоверии к предвыборным опросам, нет смысла отрицать, что рейтинги консерваторов активно растут (уже около 42-45%). Победа на выборах позволит Джонсону оформить выход из ЕС уже до конца года, но только при условии получения абсолютного большинства в парламенте. Проблема в том, что тори могут гарантировано взять не более 35% мест, а это значит, что искать союзников в борьбе против Корбина нужно уже сейчас.

Тем более, что развивается скандал, связанный с некими российскими спонсорами партии: оппозиция потребовали обнародовать доклад комитета по разведке и безопасности, но Джонсон отказался публиковать отчет до выборов. Электорат пока воспринимает этот шаг как «уверенность и жесткость», что только усиливает позиции премьера.

Партия Фараджа выступает за более радикальные сценарии развития, рассчитывает «откусить» от общего с консерваторами электората примерно 15% голосов и при этом не гарантирует единодушное голосование за текущий вариант соглашения с ЕС.

Сейчас даже слабопозитивная информация в теме выборов перекрывает любой негатив статистики, но после 12 декабря рынкам придется вспомнить, что практически все отчеты трех прошлых месяцев (ВВП, промпроизводство, показатели инфляции, рынок труда) оказались провальными. Пока инвесторы упорно игнорируют тот факт, что на последнем заседании BOE уже было два голоса «за» понижение ставки, на следующем их планируется 4, а пяти голосов уже хватит для того, чтобы сменить ставку. Однако период «после Brexit» упрямо приближается и крупные игроки уже ищут позиции выше 1,33 (оптимисты) и ниже 1,26 (негативный сценарий).



Фунт пока завис в среднесрочном нисходящем канале и задачей покупателей является защита уровня 1.2920/1,2880, так как формирование на нем ложного пробоя может привести к продолжению роста в зону выше 1,3080.

На текущей неделе обращаем внимание на PMI промышленности и услуг Британии в пятницу и, конечно же, отслеживаем динамику опросов.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 20-11-19

Объем сланцевой добычи США установил новый рекорд, коммерческие запасы увеличились на 2,2 млн. барр. МЭА снова повысило прогноз по росту предложения нефти в странах, не входящих в ОПЕК: для баланса спрос/предложение картелю нужно в следующем году дополнительно сократить добычу еще на 1 млн.б/с. Попытки контролировать участников, постоянно нарушающих условия нефтяного пакта, пока неудачны, так что Саудовской Аравии снова придется самостоятельно решать проблему.

Саудиты вряд ли смогут превысить рекорд китайской Alibaba Group и привлечь в рамках IPO более $25 млрд. - США и Европа не готовы инвестировать в арабскую нефть. Компания, которая анонсировала продажу 1,5% акций в рамках IPO Saudi Aramco отменила встречи с инвесторами в США, Британии, Европе и Японии. Даже после снижения первичной стоимости пакета (примерно $1.7 трлн.) крупным покупателям цена показалась слишком высокой. Saudi Aramco снова проигрывает западным поставщикам: ее дивидендная доходность составит 4,4-4,7% против 5% у Exxon Mobil и 6,4% у Shell. Успех IPO зависит в основном от богатых саудовских семей; единственным глобальным иностранным инвестором остается Китай ($5-10 млрд.), хотя переговоры с Россией и некоторыми частными ближневосточными фондами продолжаются.

Краткосрочную динамику нефти определяют США и Китай. На прошлой неделе рынки укрепились на перспективах перемирия, но информация о воскресных «конструктивных телефонных переговорах» оказалась рыночным шумом. Очередной инсайд из китайского правительства сообщат, что в Пекине отмечаются «пессимистичные» настроения в отношении текущего раунда переговоров с США. Конкретики по цифрам и составу пошлин, которые могут быть отменены все так же нет. Однако Трампу отступать некуда: если стороны не согласуют сделку до 15 декабря, то будет объявлена новая отсрочка и торговые дебаты продолжатся. За это время нефти нужно выполнить все необходимые манипуляции перед традиционным посленовогодним ралли.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 25-11-19
Статистика за последние две недели и колебания BOE в теме коррекции ставки подтверждают, что спад промышленности поддержала сфера услуг и финансовая ситуация уже требует стимулирования. Предварительный ноябрьский PMI услуг упал до 48,6 - худшее значение после референдума 2016-го. Негатив по ВВП, зарплате и инфляции ждем в первом квартале следующего года.
Динамика фунта жестко привязана к текущим партийным рейтингам, хотя тори активно увеличивают отрыв от конкурентов. Дебаты Джонсон-Корбин показали общее падение интереса избирателей к теме Brexit, лидер лейбористов выглядел серьезнее и уверенней. Рейтинги основных игроков могут вырасти на фоне провальной риторики лидера либеральных демократов Джо Суинсон.
Корбин определился со своей позицией: если он станет Премьер-министром или его партии удастся добиться повторного референдума, то его личная позиция будет полностью нейтральной – пока сложно оценить, добавит или, наоборот, уменьшит количество голосов «за» лейбористов такое самоустранение от активных действий.
Угроза Brexit без сделки сейчас минимальна, но если победа консерваторов будет недостаточно убедительной, то премьеру может снова не хватить голосов для окончательного решения, что затянет процедуру выхода еще на несколько месяцев. Карни пока удается придержать основной аргумент до момента окончательного решения по Brexit, но в случае очередной отсрочки регулятор может решиться на снижение ключевой ставки на 0,25%.

Локальные коррекции возможны до зоны 1,3030/50, но удержаться выше без соответствующего информационного фона практически невозможно: сейчас фунт в основных активах и опционах скупают только редкие энтузиасты. Те же политические спекулянты, которые последние пару месяцев толкали фунт вверх, теперь активно поддерживают продажи. Техническая картина также говорит в пользу движения вниз, пробой зоны 1,2750 гарантирует снижение на 1,5-2 фигуры до 12 декабря.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика AUD/USD, NZD, USD/JPY на 26-11-19
Экономически неразумная поддержка Трампом заявления о защите прав человека и демократии в Гонконге вместе с инициативой Конгресса запретить контракты американских компаний с Huawei практически убедили рынки в том, что торгового соглашения США-Китай в этом году ждать не стоит. Пекин решился на повышение штрафов за кражу интеллектуальной собственности, но требования взаимной отмены пошлин только ужесточились. Планы американских фермеров на увеличение поставок в Поднебесную также отменяются.
На текущий момент нет даже рабочего проекта, который мог бы подписать Трамп: вероятность ввода новых пошлин 15 декабря практически 100%-ная. Китай пригласил представителей США посетить Пекин до 28 ноября, на текущий момент решение американской стороны не озвучено.

Тема торговой сделки теряет актуальность; тем более, что: по данным Bloomberg, на рынке облигаций Китая назревает очередной провал. Государственное предприятие Tewoo, конгломерат в северной провинции Тяньцзинь, готовится объявить дефолт по своим долларовым облигациям. Если регулятор не вмешается, то это будет первый фактический банкрот по долларовым долгам после печально известного банкротства GITIC в 1998 году.

Крупнейший в истории Австралии финансовый скандал на некоторое время затмил все региональные новости, включая победу антикитайской оппозиции на выборах в Гонконге. Генеральный директор Westpac Хартцер подал в отставку после того, как национальное Агентство расследований предъявило этому крупнейшему кредитору обвинение в отмывании денег и финансовых махинациях на огромные суммы.
Аусси пока не удается даже стандартная техническая коррекция. По данным CBA, сектор производства и услуг активно замедляются, а потому шансы уйти из нисходящего канала минимальные.

Киви единственный из азиатских активов сумел закончить прошлую неделю без потерь, в основном благодаря крупным объемам по кроссу AUD/NZD. Пока расстановка своего торгового интереса все также в пользу покупок, но ситуация может измениться после сегодняшнего отчета РБНЗ о финансовой стабильности.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 27-11-19
Оптимизм в теме согласования тарифных проблем после телефонного разговора Лю Хэ с Мнучином уже не вызывает резкой реакции. Трамп в очередной раз заявил, что страны близки к заключению сделки, но реакция США на ситуацию в Гонконге еще может стать камнем преткновения и до конкретных решений в торговой войне все также далеко. Судя по всему, визита в КНР до Дня Благодарения не будет.
Позитив от предстоящего IPO саудовского монстра рынком практически отработан. Aramco анонсировала ежегодные дивиденды в сумме не менее $75 млрд. в течение 5 лет, но мировой рынок нефти всегда будет важнее, чем отдельно взятая компания. Королевству придется сочетать стремление к ограничению добычи с обеспечением высокой рентабельности производства, что будет весьма сложно. Идея провести листинг на собственной бирже и снижение предварительной оценки доходов от IPO Aramco – первые признаки глобальной проблемы.
До заседания ОПЕК+ осталась неделя, а четкого понимания о дальнейших действиях Картеля нет.
Возможное соглашение США-Китай явно опаздывает к распределению мировых объемов на первый квартал и общую картину спроса уже не улучшит. Беспорядки в Ираке пока не влияют на поставки, но протесты смещаются в южные (экспортные) регионы. Иран и Венесуэла максимально ограничены санкциями; в Ливии растет риск новых атак на экспортные нефтяные терминалы; в Алжире политический кризис, а Нигерия по-прежнему страдает из-за краж нефти из системы транспортировки.
На этом нестабильном фоне ОПЕК+ готов допустить кратковременное снижение цен, но вполне логично ожидать, что действующая сделка будет продлена без изменений, как минимум, до июня. Кроме того, прогнозы по части баланса спрос/предложение подтверждают необходимость более глубокого сокращения добычи.

Общая расстановка объемов все также в пользу покупок. Для разворота нужен уверенной пробой зоны 57,00, но реального фундамента для такого движения в ближайшее время не предвидится.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика EUR/USD на 29-11-19
На данный момент практически вся фундаментальная информация - умеренно негативна для евро. Провальная немецкая статистика поддержала мнение, что от сегодняшних данных по европейской инфляции не стоит ждать позитива и прогнозы даже минимального роста не подтвердятся. Еще большее замедление инфляции явно не способствует росту спроса на евроактивы, общий индекс потребительских цен снижается еще с июня и шансов на восстановление все меньше. Кроме того, евро пришлось реагировать на сильные отчеты по экономике США: ВВП и заказам на товары длительного пользования.
Центробанк уже уронил депозитную ставку на уровень -0,5% и реанимация евроQE с ежемесячной суммой выкупа €20 млрд. ситуацию не спасает - давление медведей усиливается на фоне неформальных комментариев деятелей ЕЦБ о развороте монетарной политики. Наиболее агрессивных из них можно послушать сегодня: в 19:35мск выступит Бенуа Кере, в 22:35мск президент Бундесбанка Вайдман.
7-8 декабря Соцпартия Германии будет выбирать лидера, и если министр финансов Шольц потеряет свой пост в партии, то правительственная коалиция окажется под ударом. Реализация политических рисков в Германии может вызвать падение евро.
Визит американской делегации в Пекин пока маловероятен. Новое обострение конфликта США-Китай не позволяет доллару усилить позиции, и евро продолжает дрейфовать в узком флете. Есть надежда на то, что реакция фунта на оптимистичный для консерваторов прогноз от YouGov потянет за собой евро/фунт и евро укрепится в основной паре уже в понедельник.

Пружина постепенно сжимается, но приоритет продаж пока сомнения не вызывает. Технически EUR/USD отработала объемы в зоне поддержки 1,1010/1,0990 и новая коррекция отложена до понедельника только из-за отсутствия американских объемов на рынке по случаю празднования Дня благодарения. Европейские торги также будут слабыми, но перегруппировка объемов все-таки произойдет. Осторожные покупки можно рассматривать только после уверенного пробоя критической зоны 1,1090/1,1120.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 02-12-19
Джонсон снова выразил готовность заплатить своим премьерством за Brexit точно в срок - не позднее 31 января. Заявление звучит более осмысленным и жестко связано с результатом выборов 12 сентября: обещание будет в силе, если тори получит необходимое количество мест. Иные варианты пока открыто не обсуждаются, эти позиции будут озвучены не раньше следующей недели. Пока Фарадж приносит агитации Джонсона гораздо больше негатива, чем лейбористы, что при самом негативном сценарии может привести к потере примерно 5% мест. Но даже при таком раскладе консерваторы смогут получить комфортное для себя большинство - перевес в 35 мест в парламенте практически гарантирован.
Премьер также намерен отказаться от торговой сделки с США (после развода с ЕС), если Трамп будет (а он будет!) требовать невыгодных условий по патентам для лекарств, закупаемых Национальной службы здравоохранения. На очереди аналогичные гарантийные заявления по вопросам британского автопрома.
Активизируется проблема с позицией Шотландии: лейбористы и SNP готовы сформировать коалицию, чтобы блокировать Brexit «with Deal». Идея повторного референдума о независимости может получить новую жизнь после победы SNP на досрочных выборах - Стерджен уже обнародовала довольно агрессивный манифест.

Опрос по рейтингам партий от YouGov для Times явно указывает на победу партии Джонсона с большинством в 68 мест, что, безусловно, позитивно для фунта, но запас лидерства консерваторов явно уменьшается. Этот фактор рынок уже отработал. Экономические отчеты все же стоит отслеживать, так как, независимо от ситуации по Brexit, шанс на снижение ставок ВOE в будущем году уверенно растет. На текущей неделе обращаем внимание на PMI промышленности и услуг - сегодня и в среду.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 04-12-19
Накануне саммита неопределенность на рынке нефтепродуктов усиливается.
Информация о том, что после IPO Saudi Aramco Саудовская Аравия, как минимум, прекратит компенсировать превышение добычи иными участниками сделки, вызвала панику и заставила спекулянтов перегруппировать свои позиции. Интерес саудитов к более жестким условиям нефтяного пакта объясняется также попыткой сбалансировать национальный бюджет на будущий год по более высоким ценам.
Несмотря на то, что большинство деятелей стран ОПЕК+ прогнозируют снижение добычи сланцевой нефти США, свежий аналитический отчет показал: если оставить квоты на добычу на прежних уровнях, то значительный переизбыток предложения в первой половине 2020-го гарантирован. Тем более, что производство в странах вне ОПЕК стабильно расчет (например, в Бразилии и Норвегии), создавая новые проблемы для Картеля.
На текущий момент сделка ОПЕК+ предполагает снижение добычи в совокупности на 1,2 млн.бар/день (относительно октября 2018 г), но текущая цель саудовской делегации и лично министра Абдул-Азиза на предстоящем саммите - согласовать дополнительные объемы и установить сокращение на уровне 1,6 млн. б/д.
Увы, Картелю придется учитывать фактор «предвыборного» Трампа: кроме своей бесконечной торговой войны с Китаем президент может вновь вспомнить об исключениях из иранских санкций и будет воевать за контроль над ценами любыми методами.

Очередной шантаж Трампа в отношении Бразилии и Аргентины, а также реакция Китая на попытки вмешательства США в проблемы Гонконга привели к тому, что попытка активного роста после пятничного провала оказалась слабой.
Тем не менее, как бы не ломали копья «нефтяные политики», сейчас большинство промышленных компаний комфортно себя чувствуют именно в текущем диапазоне цен. Текущий приоритет сохраняется за покупками, но выше зоны 60 практически нет крупного интереса.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика AUD, NZD, JPY на 06-12-19
Если не слушать рекламно-оптимистичного Трампа, то торговая сделка США-Китай может показаться вполне вероятной. Да, Донни подписал законопроект в поддержку протестующих в Гонконге - из-за его подавляющей поддержки в Конгрессе, но дал понять, что не хочет, чтобы он нарушил более широкие отношения. В результате Китай декоративно погрозил пальчиком, потому как на самом деле ни одна из сторон не хочет введения тарифов 15 декабря.
Финансовые рынки оптимистично ползли вверх, пока действующий американский президент на саммите НАТО в Лондоне не заявил журналистам, что ему нравится идея подождать до выборов 2020 года. Трамп снова повторил, что он подпишет только максимально выгодный для США вариант, который плохо сочетается с настойчивостью Си Цзиньпина оформить более менее паритетное соглашение. Падение акций в Европе, Азии и США было сильным, но коротким.
Трудно представить какое-либо фундаментальное улучшение ситуации в Гонконге без какого-либо политического решения, тем более что Китай ждем рекордный объем дефолтов по корпоративным обязательствам в этом году. На этот раз Пекин не будет спасать всех и все-таки позволит некоторым долгам обанкротиться, что усилит дисциплину и сделает национальный рынок более эффективным. Этот фактор только усилит позицию азиатов в противостоянии с США.

Ставку РБА сохранил, но статистика по аусси вышла слабая: торговый баланс за октябрь составил $4,50 млрд. против $6,49 млрд. в сентябре, причём после пересмотра на понижение с $7,18 млрд, розничные продажи показали нулевой прирост против ожидания в 0,3%. Судя по всему австралийский потребитель не готов тратить деньги, несмотря на недавние налоговые льготы и снижение процентных ставок, в то время как замедление в Китае активно вредит экономике региона в целом. Цели в зоне ниже 0,6750 остаются актуальными.

Инвесторы понизили шансы на смягчение монетарной политики РБНЗ (пересмотрели прогноз по снижению ставок в следующем году до одного), после того как регулятор дал местным кредиторам больше времени для удовлетворения требований к капиталу. Киви наконец-то поднялся на 1.8% и отработал скопившиеся объемы на покупку, но дальнейший рост теперь завязан только на новости по Китаю.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 09-12-19
Результат досрочных выборов очень ждут на всех рынках, но первыми должны отреагировать британские и европейские активы. Новому парламенту предстоит окончательно решить судьбу Breхit; преимущество консерваторов сомнений не вызывает, вопрос только в количестве мест. В любом случае идею на повторный референдум Британия практически похоронила - победа партии Джонсона гарантирует если не быстрое мировое с ЕС, то, по крайней мере, отмену версии выхода без торговой сделки и оформление декларации о будущих отношениях. Судя по всему, очередной дедлайн 31 января продлеваться не будет, хотя подробные условия торгового соглашения будут согласовываться, как минимум, до осени 2020-го.
На прошлой неделе основные противники обменялись некорректными ударами: Джонсон воспользовался трагедией на Лондонском мосту для информационной агрессии против лейбористов, Корбин открыто обвиняет премьер-министра во лжи и противодержавных действиях. Хотя именно лейбористы когда-то протащили через парламент закон, по которому лица, осужденные за террористическую деятельность, имеют право на досрочное освобождение. В результате чего террорист, атаковавший мирных жителей, уже выпущен из тюрьмы досрочно.
На текущий момент все информационные усилия направлены на местный и непривычный для партий электорат, причем в весьма мирной форме. Первые экзит-поллы ждем примерно в 1.00мск, первые официальные данные - не ранее 5.00мск. Напомним: Не забываем: все опросы и аналитики полностью промахнулись и в первом референдуме, и на выборах в 2017-том. Пока информационный трекер, учитывающий все опросы, указывает на 10% люфт в рейтингах тори и лейбористов.

Тем не менее, стоит обратить внимание на завтрашний блок статистики с ВВП, потому как после выборов рыночный акцент будет смещен на монетарную политику. Фунт сильно перекуплен в расчете на Brexit-позитивный результат, но спекулятивный рост вместе с евро - гарантирован. Пессимистичный сценарий поддерживается небольшим объем краткосрочных опционов ниже 1,3050.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 11-12-19
Пакет Saudi Aramco на IPO был продан по цене в 32 риала ($8,53) за акцию, по верхней границе рыночного диапазона, таким образом компания оценена в $1,7 трлн. Общая сумма выросла с $25,6 млрд. до $29,4 млрд. за счет опциона доразмещения. Спрос превысил предложение в 4,65 раза, причем большая часть денег поступила от местных инвесторов.
Визуально саммит ОПЕК свою главную задачу выполнил: имея стратегический запас более чем на 3 месяца (согласно новому графику добычи), Картель снижает риски негатива от торговой войны и других рыночных шумов, которые отвлекают и политиков, и потребителей от навязываемых ограничений по контролю предложения сырой нефти. Братья Салман (министр нефти Абдулазиз и его сводный брат, будущий король Мухаммед) продолжают манипулировать своим влиянием для поддержания цен, комфортных для саудовской экономики. Принятые квоты пока будут действовать всего три месяца, так что эффект может оказаться краткосрочным.
Увы, вторую часть уравнения сырьевого баланса контролирует исключительно США. Дорогой бензин может оттолкнуть избирателей от Трампа и если отказ от повышения пошлин 15 декабря можно считать временным отступлением, то два основных козыря Донни может пустить в ход в любой момент. Это сланцевая нефть и возможные исключения из программы иранских санкций.
Совместное решение сократить добычу расходится с реальным положением дел. Нигерия, Габон и Конго (суммарно около 9% от добычи ОПЕК) и не собираются соблюдать квоты. Венесуэла, Ливия и Иран не ограничены в добыче. Иран поддержал сокращение производства именно потому, что высокие цены ему выгодны.
Тот же Трамп может просто заставить Госдепартамент пойти на уступки Ирану и более 8 млн. барр иранского сырья из плавучих хранилищ и таможенных складов Китая хлынут на рынок. Крупные инвесторы уже делают ставку на то, что в таком случае Саудовская Аравия не сможет в одиночку сбалансировать рынок и о бумагах, подписанных в Вене никто и не вспомнит.

Динамику будущего года будут определять американские сланцевики. НПЗ возвращаются после сезонного обслуживания и набирают обороты. Рост добычи в США на новых исторических максимумах - 12,9 млн баррелей в сутки, хотя, скорее всего, это уже технологический предел. Сланцевые компании в течении будущего года будут озабочены экономией средств и добыча может быть временно ограничена даже при более высоких ценах. К 2021 году на сланцевом рынке возникнет дефицит предложения, уравновесить которое сможет только увеличение числа активных буровых в США на 30%, но в год выборов госфинансирование таких проектов маловероятно.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика AUD, JPY, NZD на 13-12-19
Аргументы приближающихся выборов оказались сильнее амбиций: условия первого этапа торговой сделки подписаны, хотя реальное соглашение еще никто не видел, и обсуждать юридические детали преждевременно. Судя по непроверенной информации, сие временное перемирие включает усиленные закупки Китаем продукции американских фермеров, весьма «непрозрачные обязательства» Пекина в отношении интеллектуальной собственности и юаня, а со стороны США - отмену (временную?) повышения пошлин 15 декабря и примерно 50%-ное снижение существующих пошлин (на $360млрд.) китайского импорта.
В любом случае официальных документов нет, так что ждем понедельника.
Интересен тот факт, что некие «официальные лица» США обращаются к союзникам Конгресса и к представителям деловых кругов с просьбой выпустить «заявления о поддержке» торговой политики президента. То есть политические торги в китайской теме все-таки активы, даже если обе стороны сделки официально считают, что консенсус достигнут.

Со стороны Пекина никаких комментов на эту тему нет. Деятели китайской экономической политики большую часть недели провели в консультациях по проблеме роста национального ВВП, инфляции и размера дефицита бюджета в будущем году. Негатив от торговой войны с США категорически не признается. Официально результаты обсуждения не будут опубликованы до ежегодных сессий парламента в марте, но уже понятно, что Пекин планирует продолжить свою кампанию по снижению рисков, пока рост не станет хотя бы управляемым.

После Трамп-твитта о «крупной сделке» с Китаем S&P500 и MSCI обновили максимумы, оффшорный юань вырос на 0.92%, все азиатские активы дружно рванули вверх и вряд ли будут обращать внимание на иные факторы, пока не отработают не только этот инсайд, но и необходимую техническую коррекцию.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 16-12-19
Тори получили достаточное для принятия любого решения большинство (перевес в 80 мест), так что влияние евроскептиков на процесс Brexit теперь минимальное. Корбин пообещал лейбористам свою отставку, в то время Никола Стерджен празднует не меньшую, чем у Джонсона, победу: партия шотландских националистов набрала 48 из 59 возможных мест. Уже на следующей неделе партия подаст официальную заявку на проведение нового референдума о независимости от Британии, но шансы на одобрение сего процесса мизерные.
Ждем ратификации парламентом соглашения о выходе, дебаты по которому возобновятся сразу после речи Королевы в четверг. Не позже 31 января Лондон и Брюссель должны начать «переходный период». Конечно, множество вопросов по здравоохранению, защите окружающей среды, пограничных мерах и прочему только предстоит обсудить, но есть надежда на наиболее лояльный развод.
Текущий вариант соглашения учитывает все допустимые уступки Британии, благодаря которым Лондон мог торговаться с ЕС, ратификация обеспечит все, что нужно ЕС, а торговая сделка в первую очередь важна для британской экономики.
Переговоры по сделке все равно будут непростыми, срок в 11 месяцев на согласование всех вопросов - нереальный. Выход из ЕС на условиях ВТО (если ВТО, конечно, выживет в борьбе с Трампом) сильно ударит по Британии. Джонсон вполне логично опасается, что при слишком мягкой сделке с ЕС Трамп может отказаться от выгодного двустороннего соглашения, но иного выхода уже нет.
Наконец-то можно обратить внимание на статистику - PMI промышленности и услуг, отчеты по инфляции, рынку труда и розничным продажам, но фокус внимания все-таки держит заседание BOE в четверг. При Карни сильной коррекции монетарной политики ждать не стоит, но премьер готов в ближайшие недели заявить о назначении нового главы Центробанка - вероятнее всего, это будет Минуш Шафик, риторика которой окажет сильное влияние на динамику фунта.

Зона 1.3530/50 устояла во многом благодаря крупному опциону, который закрыли досрочно на голосовании. Первичная коррекция отработана, фундаментальных причин для дальнейшего снижения нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 18-12-19
Реакция на торговое перемирие США-Китай получилось сдержанно позитивной из-за привычного отсутствия конкретики в заявлениях обеих сторон. Пекин с официальными заявлениями не спешит и говорит лишь о необходимости тщательной юридической экспертизе новых договоренностей. Без публичного документа непонятно это выглядит просто рекламным шумом с политическими целями.
Эффект от решения ОПЕК также оказался ниже ожиданий и уже отработан рынком. Судьба обещаний сократить мировую добычу на 2,1 млн барр. (или 2,1%) в день зависит от того, как будут выполнять эти обязательства хронические «нарушители», как Ирак, Нигерия и Россия.
Улучшение ситуации в торговой войне повышает прогноз по росту спроса на нефть в следующем году, что потенциально может привести к дефициту на рынке. Но устойчивость баланса рынка будет зависеть от темпа роста добычи в США. Согласно последним данным, текущие объемы добычи снизились на 100 тыс. барр (12,8 млн.), при этом количество активных буровых впервые за восемь недель выросло на 4 единицы. Ожидается, что в будущем году добыча в США составит 13,2 млн. барр/сутки, что почти на 3 млн. больше объемов Саудовской Аравии.
В перспективы роста спроса на нефть поверили основные хедж-фонды, которые за неделю с 10 декабря купили на NYMEX контракты на 58,8 млн. барр, чем увеличили «длинные» позиции на 28%. Если расчетный рост потребления на 1 млн. барр/день не состоится, рынок ничего хорошего не ждет.

Тем не менее, в среднесроке к более высоким уровням покупатели пока не торопятся - нужны новые драйверы, такие как снижение запасов в США, политический или природный форс-мажор.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика GBP/USD на 23-12-19

Для королевской валюты год не прошел даром: на падающем флажке трехлетняя сага на тему развода с ЕС получила шанс к завершению. Текущая версия документа позволит Лондону окончательно покинуть ЕС уже в январе 2020-го. Пережив несколько политических кризисов, британский парламент все-таки ратифицировал соглашение Brexit (по версии текущего премьер-министра Джонсона – «великолепное»), в реале имеем плохо сбалансированный компромисс с многолетними экономическими негативами и нерешенными политическими проблемами. Для Британии, разумеется, так как Евросоюз давно адаптировался, минимизировал возможные потери и жестко контролирует процесс.

Комитеты Палаты общин изучат законопроект в первую неделю января, после чего он обретет форму закона. Конечно, проект одобрен только в части общих принципов, ему еще предстоит не одно и не два голосования, но правительство уже включило поправки для переходного периода, который истечет в декабре будущего, года и продления этого срока не предусмотрено. Джонсон изъял из законопроекта предыдущие обязательства, связанные с ведущей ролью парламента в процессе торговых переговоров с ЕС.

Под конец года молодые реформаторы британской монетарной политики также потерпели поражение: главой BOE стал 60-летний Эндрю Бейли, известный своей консервативной педантичностью и полной поддержкой политики нового премьер-министра.

И политические, и торговые эксперты не верят, что полноценная торговая сделка может быть оформлена менее чем за год, тем более, что основная цель Джонсона – оставить между Королевством и ЕС формальный минимум связей. Это означает, что Великобритания может по умолчанию отказаться от соглашения с ЕС в пользу правил ВТО. Фактически это тот же «жесткий» сценарий, только уже без права отмены.

Фунт отработал весь спекулятивный рост, свежих объемов на покупку нет. Перспективы на ближайший квартал – умеренно позитивные.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика EUR/USD на 24-12-19

Политика ЕЦБ неизменна, последний пакет стимулов пересматриваться не будет, риторика Лагард подтверждает преемственность с Драги. Но:

• впервые признается факт замедления производства и незначительного роста базовой инфляции;
• среднесрочные риски на снижение базовых показателей экономики усилены;
• ситуация США-Китай пока оценивается позитивно, но смягчение политической и торговой коммуникации США-ЕС маловероятно;
• при пересмотре экономических прогнозов на повышение ЕЦБ может изменить размер избыточных резервов банков, освобожденных от отрицательной ставки, что будет равносильно повышению общей ставки;
• стратегический обзор политики ЕЦБ и обсуждение нетрадиционных инструментов монетарного регулирования ждем в январе.

США не оставляют попытки переключить Европу на американский сжиженный газ. Под занавес года подоспел Трамп с бюджетом Пентагона, угрожающий компаниям «Северного потока-2» арестом имущества на территории Штатов и запретом на проведение транзакций в долларах. Хотя такие экстерриториальные санкции являются явным вмешательством во внутренние дела Европы, швейцарская компания Allseas уже приостановила работы по прокладке трубы и отвела технику из района строительства. Европейский бизнес сильно обеспокоен (наиболее пострадавшей оказалась Германия). что технически поддерживает переориентацию крупных спекулянтов на снижение в зону ….

На фоне проблемного доллара попытки сделать из евро актив-убежище оказались неудачными, показной оптимизм Лагард текущей макростатистикой не поддерживается. Последний блок данных показал замедление производственной активности, а также снижение инфляционного давления и доверия потребителей. Но если ЕЦБ решится на коррекцию ставок только в ситуации резкого ухудшения экономики еврозоны, то существующая на рынке неопределенность может поддерживать евро в будущем году.

Европейская валюта уверенно снижалась более 7 фигур и только шанс на завершение британской эпопеи с разводом позволил зацепиться за стабильный диапазон 1,10-1,1150. Тем не менее, риски Brexit в 2020-том не отменяются. Прогноз на первый квартал - умеренно-негативный.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

 

[ForexChief_Manager]

Аналитика XTI/USD на 25-12-19

Политические манипуляции базовым энергетическим активом продолжались весь год так что катастрофу 2018-го удалось компенсировать только на 50%, так что, несмотря на успех листинга национальной нефтяной компании Aramco, вожделенные для саудитов $70 остаются технической фантазией. Острого дефицита сырья нет, аналитики прогнозируют сокращение промышленных запасов на 35-40%, так как хранить сырье с целью продать дороже уже не выгодно.

Сделка ОПЕК по сокращению добычи продлена до марта, но все участники понимают, что попытки давить на цены носят декларативный характер. Эффект от сделки должен компенсировать ожидаемый рост спроса (по прогнозам МЭА)− с рынка должны исчезнуть более 2,1 млн баррелей суточного предложения, но реальный курс будет сформирован проблемным балансом спрос/предложение. Картельный сговор постоянно страдает от плохо предсказуемых факторов. Кроме того, из отчетов участников сделки исключены производство конденсата и прочих жидких углеводородов, хотя товары эти продолжат поступать на рынок в тех же, если не больших объемах.

на рынке не наблюдается На рынок с новым объемами планируют выйти периферийные игроки, такие как Бразилия (до 6-7 млн. барр), или Гана ( до 400 тыс.барр), в то время как прогноз растущего азиатского спроса (Китай) могут не оправдаться.

Сланцевики США к концу ноября вышли на уровень более 13 млн барр/сутки, опережая прогнозы МЭА, и планирует продолжить рост еще на 1 млн. барр. Их позиции выглядят крепкими с учетом качества нефти, которую они экспортируют: легкие сорта с низким содержанием серы – как то, что нужно для производства, например, морского топлива по новым стандартам. Такое сырье будет пользоваться повышенным спросом и диктовать цены. Цена тяжелой и сернистой нефти будет падать, несмотря на все арабские усилия.

Конфузом года стала «грязная» нефть трубопровода «Дружба», который закончился фактически ничем, кроме обещаний Росии компенсировать поставщикам потери (если они подтвердят документально), но не более $15 за баррель. Фактов о получении такой компенсации нет.

Начат новый этап войны за тотальный контроль над ливийской нефтью: генерал Хафтар приближается к Триполи, Турция обещала большую военную поддержку с GNA при поддержке ООН, но явно проигрывает политическую битву. Добыча на месторождении Эль-Филь закрыта, в результате чего рынок лишился 73 тыс. барр/сутки.

Нефтегазовые компании делают ставку на Хафтара. Французы проводят двойную политику в отношении Ливии: на прошлой неделе NOC Ливии одобрила приобретение французской Total SA активов Marathon Oil в стране. Активы стоят $450 млн, при этом Total обязуется инвестировать дополнительно $650 млн и увеличить мощность на 180 тыс. барр/сутки.

Саудовская Аравия и Кувейт оформили соглашение о нейтральной зоне вдоль совместной границы. Мощности по добыче 500 тыс. барр/сутки не использовались более 4 лет из-за неурегулированных территориальных споров. Обе стороны уверяют, что дополнительные баррели на внешний рынок не попадут, так как страны строго выполняют соглашение ОПЕК+. Позитив этой информации рынком уже отработан.

Трамп заявил, что договор «первой фазы» с Китаем будет подписан в первых числах января, но рынок на это будет реагировать уже по факту. Расстановка объемов на открытии года подтверждает среднесрочный позитивный настрой при условии пробоя критических уровней 63.50 и 67.50, что до марта - маловероятно.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта . Компания не несет ответственности за результаты работы , которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.