ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 16.10.2014 г.
Доллар упал, а что же евро?
В среду американский доллар на фоне панических ожиданий замедления роста мировой экономики, а также вероятности смещения на более поздний срок начала повышения ставок в Штатах резко снизился против основных валют. Падение было самым значительным за последнее время и обусловливалось массовым закрытием длинных по доллару позиций.
Причиной паники была публикация сентябрьских данных по розничным продажам в США, которые после роста в августе на 0.6% упали на 0.3%, вызвав тем самым опасения, что это может вызвать замедление роста американской экономики и, возможно, даже отказ ФРС поднимать краткосрочные ставки в следующем 2015 году. Этих настроений оказалось достаточно чтобы избыточные длинные позиции по американской валюте начали активно закрываться. Переоценка перспектив повышения ставок оказалась в центре внимания и буквально затмило «рассудок» инвесторов, которые в экстренном порядке распродавали все рискованные активы уходя в защитные. По этой причине и так изрядно перекупленные государственные облигации развитых стран, раскупались еще более активно. В моменте доходность 10-летних немецких гособлигаций падала к новым историческим минимумам – 0.72%, а американские десятилетки упали в первые с прошлого года ниже 2.0%, протестировав уровень в 1.18%.
Похоже теперь внимание игроков будет полностью сосредоточено на том какие будут выходить данные статистики из США. Если ранее некоторые слабые данные рынком игнорировались благодаря ожиданиям повышения ставок в Штатах, то сейчас это, по-видимому, будет мощным сигналом к новым продажам американского доллара, хотя это вызывает вопросы. А именно можно ли считать слабые данные по экономики, которые вышли и, вполне вероятно, еще будут опубликованы, как конец всему, и вся?
На наш взгляд, является вполне закономерным, после практически полугодового вертикального роста американской экономики на излете последней программы количественного смягчения, коррекция, о чем вчера заявил член ФРС Фишер. Главным вопросом остается, то насколько замедление мировой экономики негативно повлияет на США. Экономика еврозоны уже проваливается во вторую волну рецессии и это, конечно, может оказать сильное влияние на Америку, но какое пока трудно сказать. Ясно одно, что большие объемы капиталов активно ищут убежища, наблюдая за тем, как в конце этого месяца ФРС окончательно ликвидирует QE 3, а ЕЦБ при этом не рискует ее начать. Конечно, если Европейский ЦБ все-таки решится, то это будет хорошим подспорьем для мировой экономики, но будет ли это пока сложно говорить.
Сегодня будут опубликованы важные данные по потребительской инфляции в еврозоне. Прогнозируется, что в годовом исчислении она снизится до 0.7%, а в месячном останется на прежнем уровне 0.3%. Но данные по инфляции Испании, Франции и Италии, которые были озвучены ранее и оказались хуже прогнозов показали, что экономики этих стран уже находятся под дефляционным давлением и, возможно, это окажет понижательное давление на сегодняшние цифры по потребительской инфляции в еврозоне, что должно оказать негативное влияние на единую валюту.
Главное в новостях (время московское):
13.00 Еврозона Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежемесячный) (сент) n/a;0,3%; 0,3%
13.00 Еврозона Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежегодный) (сент) n/a; 0,7%; 0,9%
13.00 Еврозона Индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежемесячный) (сент) n/a; 0,4%; 0,1%
13.00 Еврозона Индекс потребительских цен (ИПЦ) (Ежегодный) (сент) n/a; 0,3%; 0,3%
13.00 Еврозона Торговый баланс n/a; 13,5B; 12,2B
16.00 США Речь члена FOMC Плоссера
16.30 США Повторные заявки на пособие по безработице n/a; 2.380K; 2.381K
16.30 США Заявки на пособие по безработице n/a; 290K; 287K
17.15 США Коэффициент использования производственных мощностей (сент) n/a; 79,0%; 78,8%
17.15 США Промышленное производство (Ежемесячный) (сент) n/a; 0,4%; -0,1%
17.15 США Промышленное производство (Ежемесячный) (сент) n/a; 0,3%; -0,4%
18.00 США Речь члена FOMC Кочерлакоты
18.00 США Индекс производственной активности ФРС Филадельфии (окт) n/a; 20,0; 22,5
18.00 США Индекс деловой активности ФРС Филадельфии (окт) n/a; n/a; 56,0
18.00 США Индекс занятости ФРС Филадельфии (окт) n/a; n/a; 21,2
18.00 США Индекс новых заказов ФРБ Филадельфии (окт) n/a; n/a; 15,50
21.00 США Речь члена FOMC Булларда
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
