Аналитика от ICMarkets

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.02.2015 г.

Сегодня в фокусе рынка протокол январского заседания ФРС

С конца января на валютном рынке наметилась неоднозначная тенденция. Начавшийся поток слабых данных по экономике США, включая некоторые производственные показатели, индексы ожиданий и настроений бизнеса и потребителей, а также инфляционные индикаторы, дали инвесторам повод рассуждать о том, что ФРС может не решиться пойти на первое с докризисных времен повышение процентных ставок. Помимо данных статистики, которые, кстати, во многом оказались под давлением из-за очередной суровой зимы, разразившейся на Североамериканском континенте, январское заседание Федрезерва не дало рынку очевидного сигнала в намерениях начать повышение ставок.
Пресловутая фраза в протоколах ФРС о том, что банку необходимо «проявлять терпение» в отношении сроков повышения ставок, которая появилась в декабре 2014 года, также не способствовала устойчивости представлений рынка о том, что ставки обязательно вырастут.

В последнее время все выступающие члены ФРС обязательно упоминали этот момент в своих комментариях, в целом сходясь в том, что ставки повышать надо и различались только в сроках. Одни утверждали, что повысили бы их немедленно, другие говорили о июне, третьи указывали на вторую половину года. Главное, что они уже считают необходимым сделать это.

Во вторник руководитель Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер предложила убрать из текста по итогам мартовского заседания ЦБ фразу об обещании «проявить терпение» в отношении сроков повышения процентных ставок. Они выразила мнение, что ставки необходимо поднять в июне, так как это «приемлемы выбор». Также об этом на прошлой неделе говорили глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, а также его коллега из ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, а руководитель ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард еще в начале февраля призывал повысить ставки весной этого года. В общем можно говорить о том, что ситуация в ЦБ США действительно объективно подходит к моменту повышения ставок, что и является основной причиной того, что американская валюта успешно, несмотря на некоторые слабые данные статистики, удерживается на достигнутых уровнях.

Сегодня инвесторы будут внимательно исследовать публикуемы протоков январского заседания ФРС. Любые позитивные слова о состоянии экономики и намеки на сроки грядущего повышения ставок будут рынком расценены позитивно и окажут поддержку доллару, особенно против евро и иены, которые остаются заложниками диаметрально противоположных денежно-кредитных политик еврозоны, Японии и США. Рынок опять вспомнит о перспективах повышения ставок и это может придать соответствующий импульс американской валюте.

Хорошую поддержку доллару может оказать повышение доходности по государственным облигациям США. Бенчмарк 10-летние трежерис с начала февраля уверенно снижаются, поднимая вверх доходность по бумагам, которая выросла до 2.14% с отметки 1.68% от 2 февраля.

Главное в новостях (время московское):
12:30 Великобритания Индекс потребительских цен январь - прогноз 0,3% г/г; предыдущее значение 0,5% г/г
в течение дня Япония Пресс-конференция Банка Японии
12:30 Великобритания Индекс средней заработной платы декабрь - прогноз 1,7% 3м/г; предыдущее значение 0,5% г/г 1,7% 3м/г
12:30 Великобритания Изменение числа требований по пособиям по безработице январь - прогноз -25 200; предыдущее значение 0,5% г/г -29 700
12:30 Великобритания Уровень безработицы декабрь - прогноз 5,8%; предыдущее значение 0,5% г/г 5,8%
13:00 Швейцария Индекс экономических ожиданий ZEW январь предыдущее значение 0,5% г/г -10,8
16:30 США Разрешения на строительство январь - прогноз 1,08 млн; предыдущее значение 1,06 млн.
16:30 США Индекс цен производителей январь - прогноз -0,4% м/м; предыдущее значение -0,3% м/м
16:30 США Базовый индекс цен производителей январь - прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение 0,3% м/м
16:30 США Начало строительства январь - прогноз 1,07 млн; предыдущее значение 1,09 млн.
17:15 США Уровень загруженности мощностей январь - прогноз 79,9%; предыдущее значение 79,7%
17:15 США Промышленное производство январь - прогноз 0,5% м/м; предыдущее значение -0,1% м/м
22:00 США Публикация протоколов заседания ФРС

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 18.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне 1.1320-1.1445 при сохранении паритета между ожиданиями повышения ставок в Штатах в этом году и явного улучшения экономической ситуации в еврозоне. Прорыв выше или ниже уровней этого коридора, возможно, сегодня произойдет на фоне публикации протокола заседания ФРС, прошедшего в январе.

Техническая картина:
Цена расположена на центральной линии полос Боллинджера, выше ЕМА 5, ЕМА 13 и SMA 100, но ниже SMA 200. RSI находится над уровнем в 50% и движется слабо вниз. Стохастики выше отметки в 50%, но развернулись вниз. MACD выше нулевой отметки и плавно снижается. Индикаторы подтверждают нисходящую тенденцию.

Торговые рекомендации. Ожидаем выхода данных по американской экономике и публикации протокола заседания Федрезерва. Позитивный настрой документа поддержит локально доллар и окажет давление на пару, которая может выйти из узкого коридора и протестировать уровень 1.1270.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.02.2015 г.

Евро может упасть к 1.1300 уже сегодня

Основная валютная пара в начале торгов в Европе находится под давлением перед публикацией протокола январского заседания ФРС, который может поддержать ожидания рынком повышения ставок летом этого года в Штатах.

На евро продолжает негативно влиять отсутствие договоренностей по греческому долгу между тройкой кредиторов и Афинами. Чем дольше будет затягиваться разрешение этого кризиса, тем больше это будет нервировать рынки и приводить к повышенной волатильности.

Хорошую поддержку доллару оказывает и рост доходности по государственным американским облигациям, которые продолжают расти с минимума от 2 февраля. На момент написания статьи доходность по 10-летним T-Note находится на отметке в 2.1238% против 1.6800% от 2 февраля 2015 года.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1382 (-0.25%), GBPUSD - 1.5348 (-0.02%), USDJPY - 119.16 (-0.07%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 19.02.2015 г.

Протокол ФРС не оказал значительного влияния на доллар

Опубликованный в среду протокол январского заседания ФРС показал, что члены ЦБ активно обсуждали перспективы повышения ставок их плюсы и минусы, а также возможность финансирования компаний посредством обратного РЕПО, но не выявил вероятные сроки начала фактического повышения ставок.

Рынок как всегда ждал большего и отреагировал на протокол в противоположном ключе, как это он делает последние несколько месяцев - продажами доллара, так как протокол заседания и опубликованное 28 января коммюнике заседания противоречили друг другу. Но при этом важно заметить, что против иены и евро доллар США снизился к тем уровням с которых он в среду начал укрепляться перед выходом протокола и не более того. Суть протокола не показала, что Федрезерв решил отказаться от намерения начать повышать ставки, но и не указал на точные сроки. Вот и все. Интрига с повышением ставок все еще в силе и будет поддерживать американскую валюту.

Еще один важный аспект – это реакция американского фондового рынка, который вначале воспринял протокол, как позитив для покупок акций, исходя из того, что повышение ставок может быть придержано, но затем он «сдулся». Индекс широкого рынка S&P, а также DJIA снизились, хоть и не значительно, правда, NASDAQ Comp сумел удержаться на положительной территории, но при этом почти всю торговую сессию находится на красной территории. Очевидно, что инвесторы решили не рисковать.

Похожую реакцию показал и долговой рынок США. Доходности гособлигаций после достижения локальных максимумов во вторник припал, но незначительно. Бенчмарк 10-летние трежерис в доходности снизились до 2.057% с 2.154%, удержавшись выше отметки в 2.00%, что является важным, так как показывает, что ожиданий роста ставок в этом году по-прежнему сильны.

Но вернемся к американскому доллару, который продолжает себя неплохо чувствовать против ряда валют. В первую очередь против евро, рост которого по-прежнему ограничен неопределенностью вокруг разрешения греческого долгового кризиса, но, а самое главное единая валюта находится в ожидании начала выкупа ЕЦБ государственных облигаций, пресловутой программы количественное смягчение, которая начнется в марте. Как ожидается ежемесячная покупка активов на 60 млрд евро будет причиной значительного расширения баланса ЕЦБ и ослабления единой валюты, которой никак не смогли помочь ни неплохая статистика последнего времени, указывающая на то, что европейская экономика нащупала дно, ни слабость доллара на фоне экономической статистики, значения которой во многом оказались результатом суровой зимы на Североамериканском континенте.

Мы по-прежнему ожидаем, что фактическое начало количественного смягчения, которое во многом уже учтено в котировках, все-таки окажет негативное влияние на евро.

Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на выходе данных по заявкам на пособие по безработице в Штатах, а также февральском значении индекса деловой активности в производстве от ФРБ-Филадельфия. Позитивные данные помогут доллару локально подрасти.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Швейцария Сальдо торгового баланса январь - прогноз 1,23 млрд CHF; предыдущее значение 1,52 млрд CHF
12:00 Еврозона Сальдо платежного баланса ноябрь - прогноз 23,3 млрд евро; предыдущее значение 18,1 млрд евро
14:00 Великобритания Ожидаемые промышленные заказы от CBI февраль - прогноз 7; предыдущее значение 4
16:30 США Число требований на пособия по безработице за неделю 8-14 февраля - прогноз 290 000; предыдущее значение 304 000
18:00 Еврозона Индекс потребительского доверия январь - прогноз -8; предыдущее значение -9
18:00 США Индекс деловой активности в производстве от ФРБ-Филадельфия февраль - прогноз 8,8; предыдущее значение 6,3
18:00 США Индекс опережающих индикаторов от СВ январь - прогноз 0,4% м/м; предыдущее значение 0,5% м/м
18:30 США Запасы природного газа за неделю 8-14 февраля предыдущее значение -160 млрд куб фут
19:00 США Запасы нефти и нефтепродуктов за неделю 9-14 февраля предыдущее значение 4,9 млн. баррелей
20:15 Канада Выступление члена правления Банка Канады Коута

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 19.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Если пара продолжает двигаться в узком диапазоне в ожидании разрешения греческого долгового кризиса, а также начала программы количественное смягчение от ЕЦБ.

Техническая картина:
Цена находится выше уровня сопротивления 1.1335, оставаясь в диапазоне 1.1335-1.1445. Объемы заметно упали перед открытием торгов в Европе. Momentum показывает ослабление роста и в целом снижается с максимумов от 2 февраля.

Торговые рекомендации. Торгуем в диапазоне. Продаем пару с локальной целью 1.1335.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 19.02.2015 г.

Евро растет, но не на долго

На открытии торгов в Европе доллар оказался под небольшим давлением на фоне некоторого снижения ожидания повышения ставок. На рынке по-прежнему спекулируют этими настроениями и на фоне низких объемов толкают основную валютную пару то вверх, то вниз.
Вероятно, что на этом фоне пара евро доллар получит некоторый шанс для роста, но в целом, скорее всего, не изменит понижательного направления тренда. Ограничивающим фактором для роста пары остается начало в марте выкупа гособлигаций ЕЦБ.

Опубликованные данные индекса потребительских цен Франции указывают на устойчивую дефляционную тенденцию. Потребительская инфляция во Франции упала в месячном исчислении на 1.0% против роста на 0.1% в декабре. В годовом выражении показатель снизился на 0.4% при росте год назад на 0.1%.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1437 (+0.36%), GBPUSD - 1.5452 (+0.11%), USDJPY - 118.162 (-0.13%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 20.02.2015 г.

Рынок проявляет нервозность

На рынке продолжается обсуждение опубликованного в среду протокола январского заседания ФРС, который оказался мягче, чем ожидалось. Участники рыка надеялись, что он все-таки даст конкретные сигналы, намеки на сроки возможного повышения ставок, а вместо этого он вскрыл озабоченность ЦБ низкой инфляцией и неровным восстановлением экономики. Хотя опять же подобного рода обсуждения присутствуют практически на всех последних заседаниях и ничего нового в этом нет. Было бы странным считать, что руководство Центрального банка будет собираться на свои заседания для того чтобы петь дифирамбы национальной экономике и себе любимым. Они должны собираться и обсуждать проблемы – это нормально.

Перевозбужденный рынок, как гадальщица на картах таро, пытается определить по тону протокола, что же будет завтра или через месяц, или через полгода с настроениями в ЦБ и будет ли он поднимать ставки. Оценивая такое поведение рынка хочется ему напомнить, что ЦБ любой страны не юная барышня, которая сегодня решила выйти замуж, а завтра нет. ФРС это серьезная организация, прекрасно понимающая насколько ее действия важны не только для экономики США, но и для всего мира. Нервно реагируя на те или иные данные статистики, инвесторы часто забывают о их естественной волатильности, которая часто может зависеть просто от погодных условий. Например, в этом году опять на Североамериканском континенте разразилась суровая зима, которая естественным образом оказывает сильно влияние на бизнесы. Перевозки товаров сокращаются из-за сильных снежных заносов, снижается активность в строительстве из-за суровых низких температур, а потребители меньше начинают посещать торговые центры и тратить заработанные деньги. Все это мы свами уже видели прошлой зимой, когда экономика вместо ожидаемого хорошего роста получила серьезное замедление.

Для того чтобы ЦБ мог действительно изменить свое мнение понадобится довольно большой период времени. Поэтому не стоит уже сейчас считать, что он не решится поднимать ставки, только из-за того, что достигшие предкризисных максимумов основные экономические показатели не полетели дальше в небо, а скорректировались вниз, причем части незначительно, что является нормальным.

Ставки необходимо поднимать потому что сильный рост занятости однозначно приведет к повышению расходов, а это будет стимулом к инфляции и не обращать на это внимание ФРС не имеет право. Задерживая свое движение к нормализации денежно-кредитной политики, она рискует опоздать, о чем, кстати, говорят постоянно некоторые члены ФРС. ЦБ необходимо действовать на опережение, чтобы не получить серьезные проблемы, как, например, это произошло с ЦБ России, который просто опоздал с мерами, предотвращающими резкое падение рубля на фоне панических настроений.

Пока рынок труда в Штатах крепкий не имеет смысла говорить о паузе в повышении ставок, поэтому и были в четверг позитивно оценены данные по заявкам на пособие по безработице в США, которые показали снижение на 21 000 и это в условиях суровой зимы и некоторого снижения экономической активности. Можно с уверенностью сказать, что, если выйдут в марте данные по занятости выше уровня в 200 000 – это будет хорошим сигналом для рынка и для доллара США.

То, что рынок верит в существующий путь Федрезерва к повышению ставок говорит и динамика на долговом рынке. Доходности по государственным облигациям после небольшого снижения восстанавливаются, поддерживая тем самым доллар. Бенчмарк 10-летние трежерис практически вернулись к уровням до публикации протокола и торгуются на момент написания статьи на отметке в 2.11%, достигая уровня в 2.12%.

Главное в новостях (время московское):
11:30 Германия Предварительный индекс деловой активности в производстве февраль - прогноз 51,8; предыдущее значение 50,9
11:30 Германия Предварительный индекс деловой активности в секторе услуг февраль - прогноз 54,3; предыдущее значение 54,0
12:00 Еврозона Предварительный индекс деловой активности в производстве февраль - прогноз 51,6; предыдущее значение 51,0
12:00 Еврозона Предварительный индекс деловой активности в секторе услуг февраль - прогноз 53,2; предыдущее значение 52,7
12:30 Великобритания Розничные продажи январь - прогноз -0,1% м/м; предыдущее значение 0,4% м/м
12:30 Великобритания Чистый объем кредитования госсектора январь - прогноз -9,5 млрд фунтов; предыдущее значение 12,5 млрд фунтов
16:30 Канада Базовый индекс розничных продаж декабрь - прогноз -0,7% м/м; предыдущее значение 0,7% м/м
16:30 Канада Розничные продажи декабрь - прогноз -0,3% м/м; предыдущее значение 0,4% м/м
17:45 США Предварительный индекс деловой активности в производстве февраль - прогноз 53,7; предыдущее значение 53,9

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 20.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне 1.1320-1.1445. Она не смогла подрасти выше 1.1445 благодаря сильным данным по заявкам на пособие по безработице в Штатах, ну, и, конечно, из-за остающейся неопределенности вокруг Греции. Если сегодня не будут достигнуто соглашение – это окажет негативное влияние на евро, так как усилит вероятность дефолта в Греции и ее выход из зоны евро.

Техническая картина:
Цена расположена ниже центральной линии полос Боллинджера, ниже ЕМА 5, ЕМА 13 и SMA 100 и SMA 200. RSI находится под уровнем в 50% и движется слабо вниз. Стохастики расположены в зоне перепроданности. MACD ниже нулевой отметки и плавно снижается. Индикаторы подтверждают нисходящую тенденцию.

Торговые рекомендации. Продаем пару на фоне отсутствия хороших новостей по Греции при прорыве уровня 1.1320 с вероятной целью 1.1270 и, возможно, 1.1225.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 20.02.2015 г.

Евро может сегодня упасть

Опубликованные данные по индексу цен производителей Германии демонстрируют, что динамика скатывания в дефляцию продолжается. Цифры оказались хуже прогнозов. В месячном исчислении показатель упал на 0.6% против прогноза снижения на 0.4%. В годовом выражении индикатор упал на 2.2% против предыдущего значения минус 1.7% и прогноза снижения на 2.0%.

Этим негативным данным не помогли неоднозначные февральские значения индекса деловой активности в секторе услуг PMI Франции, который вырос до 53.4 пункта против предыдущего значения в 49.4 пункта и индекса производственной активности PMI, который наоборот упал к 47.5 пункта против значения за предыдущий период в 49.2 пункта.

На единую валюту также негативно влияет и отсутствие договоренности между тройкой кредиторов и Афинами. Если сегодня не будет в очередной раз достигнуто соглашение евро продолжит снижение.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1330 (-0.33%), GBPUSD - 1.5406 (-0.05%), USDJPY - 118.62 (-0.26%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 23.02.2015 г.

Рынок переключил свое внимание на выступление Йеллен

Напряжённость вокруг Греции несколько спала благодаря договорённости о предоставлении на четыре месяца кредита Афинам под условия предоставления сегодня в понедельник программы реформ, которая, кстати, должна понравится тройке кредиторов, и в первую очередь Германии. И, если эта программа от греческих властей понравится, то тогда на четыре месяца рынок может успокоиться в отношении греческого долгового кризиса.

Теперь внимание рынка переключилось на выступление главы ФРС Дж. Йеллен, которое пройдет завтра и после завтра. От нее инвесторы в очередной раз ожидают прояснения позиции американского ЦБ в отношении перспектив повышения процентных ставок. Смятение в ряды верующих в повышение процентных ставок летом этого года внес протокол январского заседания Федрезерва, в котором не так уже оптимистично оценивалась ситуация в экономике США и бросалась тень на вероятность ужесточения денежно-кредитной политики.

Ранее в декабре Йеллен заявляла, что на следующих двух заседаниях не следует ожидать повышения ставок, что дало рынку сигнал о том, что ставки могут быть подняты уже начиная с апреля, но слабость последних некоторых данных по экономики вселили в игроков неуверенность и только продолжение сильной динамики на рынке труда все еще способно поддерживать эти надежды. Но прежде чем разочаровываться инвесторам, ставящим на рост доллара, необходимо учесть одну важную вещь – после заседания FOMC в конце января вышли очередные сильные данные по занятости, а цены на сырую нефть WTI, которые являлись основной причиной слабости инфляционного давления с уровня в 44 с небольшим доллара за баррель подскочили до 54 и в настоящий момент торгуются на отметке выше 50-ти долларов. Также можно говорить, что на некоторые производственные показатели, а также на активность бизнесов и потребителей оказало влияние очередная суровая зима, которая в прошлом году значительно замедлила национальную экономику. Улучшение погодных условий должно будет поддержать экономику наряду с некоторым ростом цен на сырую нефть и сильной динамикой рынка труда должно позитивно отразиться на основных планах ФРС приступить в этом году к повышению ставок и только очень серьезное замедление экономики способно заставить ЦБ изменить свои планы.

Мы считаем, что в своем выступлении глава Федрезерва сохранит магистральную позицию банка в оценке состояния экономики и это должно оказать поддержку доллару США в первую очередь против евро и иены.

Сегодня следует обратить внимание на публикацию данных из Германии индекса настроений в деловых кругах от IFO за февраль. Позитивные данные могут немного подтолкнуть евро вверх.

Главное в новостях (время московское):
11:30 Германия Предварительный индекс деловой активности в производстве февраль - прогноз 51,8; предыдущее значение 50,9
12:00 Германия Индекс настроения в деловых кругах от IFO февраль - прогноз 107,4; предыдущее значение 106,7
14:00 Великобритания Реализованный объем продаж от CBI февраль - прогноз 42; предыдущее значение 39
18:00 США Продажи на вторичном рынке жилья январь - прогноз 5,03 млн; предыдущее значение 5,04 млн

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 23.02.15 г.

USDJPY

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне в ожидании выступления Йеллен. Публикация протокола заседания Банка Японии не оказало никакого влияния на пару, очевидно, пара может получить стимул к росту только когда на фоне оптимистичного заявления Йеллен преодолеет уровень 119.40.

Техническая картина:
Цена находится выше уровня поддержки 118.80, оставаясь в диапазоне 118.30-119.20. Объемы заметно упали перед открытием торгов в Европе. Momentum показывает ослабление роста и в целом снижается с максимумов от 2 февраля.

Торговые рекомендации. Торгуем в диапазоне. Продаем пару при пресечении уровня 118.80 с локальной целью 118.30.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 23.02.2015 г.

Евро снижается, торгуясь в диапазоне

Отыграв позитив в отношении достижения компромисса между греками и тройкой кредиторов, единая валюта на торгах в Европе снижается на ожиданиях того, что двухдневное выступление Дж. Йеллен может оказаться позитивным для доллара.

Публикация данных индекса делового климата Германии IFO за февраль ожидается на уровне 107.7 пункта против 106.7 пункта. Если данные выйдут на уровне прогноза или даже лучше – это может локально поддержать евро, но не более того. Скорее всего евро будет на росте активно продаваться.

Поддержку доллару США оказывает уверенное нахождение доходностей по государственным облигациям у локальных максимумов. Доходность 10-летних трежерис торгуется в понедельник 2.11%, что выше уровня в 1.68% от 2 февраля, локального минимума.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1336 (-0.40%), GBPUSD - 1.5376 (-0.12%), USDJPY - 119.23 (+0.18%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 24.02.2015 г.

Доллар имеет все шансы получить сегодня стимул для роста

Стоит ли ожидать от руководителя ФРС Дж. Йеллен намеков на повышение ставок летом этого года или нет?

В настоящий момент — это важный и центральный вопрос не только для американской экономики, но и мировой. Последний раз ЦБ США поднимал процентные ставки в 2006 году за два года до начала мирового финансового кризиса и после начала цикла понижения ставок в 2008 году, а также трех программ количественного смягчения. В ФРС начали еще в конце прошлого года задумываться над тем, что восстановление, а затем последовавший за ним экономический рост будет нуждаться в недалеком будущем в начале «охлаждения» посредством плавного повышения процентных ставок. И такая возможность начала обсуждаться на фоне снижения инфляции, которое было вызвано резким обвалом цен на энергоносители, что может показаться странным.

Почему несмотря на низкий уровень инфляции в ЦБ начались разговоры о повышении ставок? И правильно ли это? Но логика банка ясна и понятна.

Устойчивый рост занятости в США с мая прошлого года и регулярное повышение количества новых рабочих мест выше отметки в 200 000 ежемесячно за исключением сентябрьских данных 2014 года, когда рост составил 142 000, заставил Федрезерв задуматься о начале повышения ставок потому, что вслед за этим оживился и рост зарплат, который несомненно приведет к повышению трат домохозяйств, а это в свою очередь окажет поддержку инфляции. Не зря на протяжении осени и зимы некоторые члены ФРС выражали обеспокоенность тем, что, если не начать вовремя повышать ставки эта динамика приведет к резкому повышению инфляции в обозримом будущем и тогда необходимо будет также резко поднимать ставки, а это уже будет довольно сильный стресс для промышленности и экономики в целом. Они указывали на то, что ставки необходимо повышать плавно для того, чтобы экономика к ним привыкала постепенно. Сам процесс идеи повышения ставок ФРС тоже «обернула» в разного рода фразы. Сначала это были слова о том, что банк будет держать ставки на низком уровне столько времени сколько это потребуется, но при этом заканчивал целенаправленно последнюю программу QE. Потом фрезу заменили на проявление терпения в отношении повышения ставок. Такая эволюция указывает на устойчивое желание Федрезерва сделать задуманное, а именно начать цикл повышения ставок и манипулирование фразами является всего лишь прикрытие или подготовка экономических субъектов и финансовых рынков к важному действию – повышению ставок.

Конечно, оппоненты могут заметить, что в последние два месяца экономика Штатов проявляет торможение и это может стать причиной не только переноса ставок с лета на осень, но и даже на конец этого года. Но необходимо понимать важную вещь, на которую мы не раз указывали – это отсутствие вертикального роста экономики, которая восстанавливается после кризиса и растет поступательно и, конечно, подвержена волатильности и некоторой коррекции в статистических данных, что является нормальным. На это, например, указывают как данные по занятости, так и ВВП.

Для оценки перспектив экономики любому ЦБ важен, упрощенно говоря тренд или тенденция. Если она в целом сохраняется, то и будет сохраняться политика банка или наоборот она будет меняться с учетом складывающихся реалий. Поэтому мы по-прежнему придерживаемся мнения, что Федрезерв сохранит свой основной мейнстрим к нормализации денежно-кредитной политики, которая будет сопровождаться повышением ставок. Пока для ЦБ нет сильных сигналов для изменения этого направления и он будет и далее готовить рынок к этому важному моменту.

А что касается перспектив доллара, то позитивное отношение ЦБ США к перспективам национальной экономики будет его поддерживать. Если сегодня и завтра в своих выступлениях в Сенате США Дж. Йеллен это подчеркнет, то можно ожидать хорошего стимула для возобновления растущего тренда американской валюты.

Главное в новостях (время московское):
11:55 Швейцария Число работающих 4 кв. 2014 - прогноз 4,22 млн; предыдущее значение 4,23 млн
13:00 Еврозона Окончательные данные по индексу потребительских цен январь - прогноз -0,6% г/г; предыдущее значение -0,6% г/г
13:00 Еврозона Окончательные данные по базовому индексу потребительских цен январь - прогноз 0,6% г/г; предыдущее значение 0,6% г/г
16:30 Канада Изменение объёма прибыли корпораций 4 кв. 2014 предыдущее значение 3,7% кв/кв
17:00 Еврозона Выступление президента ЕЦБ Марио Драги
17:00 США Индекс цен на дома в 20 городских агломерациях от S&P/Case-Shiller декабрь - прогноз 4,5% г/г; предыдущее значение 4,3% г/г
17:45 США Предварительные данные по индексу PMI в сфере услуг февраль - прогноз 54,5; предыдущее значение 54,2
18:00 США Индекс настроения потребителей от The Conference Board февраль - прогноз 99,6; предыдущее значение 102,9
18:00 США Выступление председателя ФРС Джанет Иеллен
18:00 США Промышленный индекс от ФРБ Ричмонда февраль - прогноз 7,0; предыдущее значение 6,0
22:00 Канада Выступление управляющего Банка Канады Стивена Полоза

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 24.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне в ожидании выступления Дж. Йеллен, а также главы ЕЦБ М. Драги. Любой позитив в отношении экономики США и повышения ставок, а также очередное напоминание Драги о количественном смягчении окажет давление на пару, которая может вырваться из коридора, в котором она находится последний месяц.

Техническая картина:
Цена находится на уровне разворота 1.1330, оставаясь в диапазоне 1.1270-1.1440. Объемы заметно упали перед открытием торгов в Европе. Momentum показывает ослабление роста и в целом снижается.

Торговые рекомендации. Мы считаем предпочтительным продажи пары. Продаем пару при пресечении уровня 1.1270 с локальной целью 1.1200, а затем 1.1100.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 24.02.2015 г.

Евро никак не отреагировал на ВВП Германии

Опубликованные данные по ВВП Германии показали отсутствие положительной динамики роста за 4-ый квартал. ВВП Германии выросло в месячном исчислении на 1.6% против такого же роста за третий квартал, а в месячном выражении на 0.7%, что также оказалось на уровне предыдущего года. Единая валюта не отреагировала на эти цифры, так как все внимание рынка будет сегодня сострочено на выступлении главы ФРС Дж. Йеллен в Сенате СШВА и на комментарий руководителя ЕЦБ М. Драги.

Можно предположить, что, если выступление Йеллен сегодня и завтра будет в целом позитивным в отношении экономики США – это будет хорошей поддержкой для доллара, так как вернет на рынки уверенность в том, что ФРС поднимет ставки летом этого года. В тоже время напоминание рынку М. Драги о начале фактического выкупа ЕЦБ гособлигаций в марте окажет давление на евро.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1328 (-0.05%), GBPUSD - 1.5452 (-0.03%), USDJPY - 119.23 (+0.36%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 25.02.2015 г.

Доллар после выступления Йеллен удержал в целом свои позиции

Перспективы повышения ставок в США оказались весьма туманы. Этот туман в первый день выступления главы ФРС Дж. Йеллен на Банковском комитете Сената развеять не удалось.

С одной стороны, действительно Йеллен сообщила много позитивного, упомянув о хорошем росте рынка труда, который восстановился почти до рецессионного, но при этом заметила о том, что зарплаты пока растут не так сильно, как хотелось бы на фоне повышения потребительских расходов. Она дала понять, что производство также крепчает с внутренними расходами, но также и говорила о том, что инфляция остается на низком уровне и далека от отметки в 2.0%, указывая при этом, что основной причиной этого является снижение цен на сырую нефть, хотя опять же не забыла упомянуть, что эти низкие цены позитивны для экономики.

В общем Йеллен была в своих комментариях и ответах весьма выдержана и занимала нейтральную позицию, стараясь по-видимому с одной стороны не разочаровать часть рынка, думающего о том, что ставки еще долго не будут поднимать и уверяющая другую половину в том, что перспектива их повышения не за горами.

Самое важно, что сообщила Йеллен, так это то, что повышение ставок будет зависеть от состояния экономики, от поступающей экономической статистики. Она связало это событие с состоянием рынка труда и прежде всего инфляцией и сообщила, что при дальнейшем усилении рынка труда «будет разумно повысить целевой диапазон для ставок по федеральным фондам тогда, исходя из поступающих данных, когда (она) будет достаточно уверена, что инфляция будет возвращаться к нашему среднесрочному целевому диапазону в 2.0%».

На фоне выступления Главы Федрезерва радикальных изменений на валютном рынке не произошло. Доллар незначительно снизился против основных валют. А вот фондовые рынки Европы и США получили поддержку, также, как и государственные долговые бумаги Казначейства США. Доходность по 10-летним трежерис снизилась ниже отметки в 2.0% впервые с 13 февраля этого года и торгуются на момент написания статьи на уровне 1.99%.

Сегодня Йеллен продолжит выступать уже в Конгрессе США, но как нам представляется ничего нового она уже не сообщит и поэтому внимание инвесторов переключается на выходящие в пятницу квартальные данные по ВВП США, которые уже могут оказать влияние на валютный рынок. Отсутствие позитивной динамики может оказать негативное влияние на доллар, но как нам представляется его снижение, если и произойдет, то будет, скорее всего, сдержанным против евро и иены, которые по-прежнему остаются в плену программ количественного смягчения.

Сегодня помимо Йеллен будет еще выступать и руководитель ЕЦБ М. Драги, вчерашний комментарий которого был затемнен выступлением главы ФРС.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Швейцария Индикатор потребительских расходов UBS январь предыдущее значение 1,42
12:00 Великобритания Количество одобренных ипотечных кредитов по данным BBA январь - прогноз 36 200; предыдущее значение 35 700
18:00 США Выступление председателя ФРС Джанет Йеллен
18:00 США Продажи на первичном рынке жилья январь - прогноз 477 000; предыдущее значение 481 000
18:30 США Изменение запасов нефти 16-22 февраля предыдущее значение 7,7 млн. баррелей
19:30 Еврозона Выступление президента ЕЦБ Марио Драги

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 25.02.15 г.

AUDUSD

Новостной фон:
Пара вырвалась из диапазона 0.7650-0.7850 на фоне хороших данных из Китая, которые показали повышение деловой активности в производственном секторе.

Техническая картина:
Цена находится уверенно выше линий индикатора Alligator, что указывает на устойчивый локальный рост. Индикатор АО удерживается выше нулевой отметки равно, как и АС и резко растет. Balance Volume (OBV) указывает на достижение локального максимума.

Торговые рекомендации: Если паре удастся удержаться выше уровня 0.7850, существует реальная вероятность локального роста к отметке 0.8025.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

 

[ICMarkets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 25.02.2015 г.

Доллар под давлением, но пока еще не сильным

Американский доллар ослабел в начале европейской торговой сессии, но не сильно. Несмотря на то, что Йеллен не дала четкого сигнала о сроках повышения ставок, она сообщила, что банк движется к этому и сроки повышения будут зависеть от состояния экономики от выходящей статистики.

Такая риторика сдерживает ослабление доллара до публикации завтрашних данных по потребительской инфляции в Штатах и пятничных цифр по ВВП. Если данные по инфляции и ВВП окажутся не лучше прогнозов – это может привести к локальному ослаблению доллара против всех основных валют, но сильнее против фунта, австралийского и новозеландского долларов, которые поддерживаются сильными данными по экономике Китая.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1368 (+0.25%), GBPUSD - 1.5510 (+0.37%), USDJPY - 118.82 (-0.11%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 26.02.2015 г.

Доллар вырастет на фоне хороших данных из США

После двухдневных заседаний главы ФРС Дж. Йеллен на Банковском комитете в Сенате и в Конгрессе США рынок заметно охладел к вероятному факту повышения ставок в Штатах в июне этого года. Руководитель ЦБ поставила с полной ясностью зависимость ужесточения денежно-кредитной политики от поступающей информации по экономике страны – в первую очередь от грядущего состояния рынка труда и инфляции. Поэтому сегодня и завтра все внимание рынков будет сосредоточено на публикации данных по инфляции, заказам на товары длительного пользования и ВВП.

Ожидается, что сегодня выйдут январские данные по потребительской инфляции и заказам на товары длительного пользования несколько лучшие в месячном выражении, чем за декабрь. В тоже время предполагается, что количество заявок на пособие по безработице вырастет до 290 000 с 283 000, но по-прежнему останется ниже порогового уровня в 300 000. Если цифры по этим показателям выйдут в русле прогноза или даже несколько лучше – это придаст некоторый импульс доллару, так будет четко укладываться в комментарий Йеллен, в котором она дала понять, что действия Федрезерва, связанные с повышением ставок будут увязываться с данными по экономике.

Некоторое оживление инфляционных показателей действительно может произойти, так как с момента последней публикации данных в январе цены на сырую нефть выросли более чем на 20%, тем самым способствуя росту цен на энергоносители, а ведь это один из важнейших факторов, как указывала дважды Йеллен во вторник и в среду в своих выступлениях, оказывающих давление на инфляционные показатели. Позитивные данные вернут на рынок прежние ожидания повышения ставок. Прогнозируется, что в месячном исчислении потребительская инфляция может подрасти на 0.1% в январе против ее отсутствия в декабре. Ежегодное значение останется на отметке 1.6%. Дополнительным позитивом для ставящих на доллар инвесторов станут хорошие данные на товары длительного пользования, которые, как предполагается, должны подрасти в январе на 0.5% против снижения в декабре на 0.8%. И если еще заявки на пособие по безработице окажутся в русле прогноза, а самое главное ниже отметки в 300 000 – это может стать локальным толчком для укрепления американской валюты.

Дополнительным положительным фактором для доллара могут стать и цифры по реальной заработной плате, которая, как ожидается, должна вырасти на 0.3% в январе против роста в декабре на 0.2%.

Резюмируя все выше описанное, можно заметить, что, если все указанные данные выйдут в русле прогнозов или даже лучше – это будет позитивным фактором для американской валюты, которая может получить локальную поддержку в первую очередь против евро и иены, которые уже целый месяц торгуются в очень узком диапазоне, на фоне повышения ожиданий по ставкам в Штатах.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Германия Индекс настроения потребителей от Gfk февраль - прогноз 9,6; предыдущее значение 9,3
11:55 Германия Изменение числа безработных январь - прогноз -10 000; предыдущее значение -9 000
12:30 Великобритания Пересмотренные данные по изменению ВВП 4 кв. 2014 - прогноз 0,5% кв/кв; предыдущее значение 0,5% кв/кв
12:30 Великобритания Предварительные данные по капитальным вложениям 4 кв. 2014 - прогноз 2,3% кв/кв; предыдущее значение -1,4% кв/кв
16:30 Канада Базовый индекс потребительских цен январь - прогноз 0,1% м/м; предыдущее значение -0,3% м/м
16:30 Канада Индекс потребительских цен январь - прогноз -0,3% м/м; предыдущее значение -0,7% м/м
16:30 США Индекс потребительских цен январь - прогноз -0,6% м/м -0,4% м/м
16:30 США Базовый индекс потребительских цен январь - прогноз 0,1% м/м; предыдущее значение 0,0% м/м
16:30 США Число первичных заявок на пособие по безработице 16-22 февраля - прогноз 290 000; предыдущее значение 283 000
16:30 США Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта январь - прогноз 0,6%; предыдущее значение м/м -0,8% м/м
16:30 США Заказы на товары длительного пользования январь - прогноз 1,7% м/м; предыдущее значение -3,3% м/м
21:00 США Выступление президента ФРБ Атланты Денниса Локарта

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

 

[ICMarkets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 26.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне в ожидании выхода данных статистики из США, которые, если окажутся не хуже прогноза могут локально подтолкнуть доллар к росту против евро в сложившемся диапазоне.

Техническая картина:
Цена находится чуть выше уровня разворота PIVOT 1.1360, оставаясь в диапазоне 1.1270-1.1440. Объемы заметно упали перед открытием торгов в Европе. Momentum показывает на продолжение ослабления роста.

Торговые рекомендации. Мы считаем предпочтительным продажи пары на фоне хороших данных из Штатов. Продаем пару при пресечении уровня 1.1360 с локальной целью 1.1270.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика